投资项目经济可行性分析

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1、投资项目经济可行性分析【财务报表分析】2010-09-0909:48:28来源:就要财务网作者：i1、投资项目经济可行性分析的步骤和内容：（1）弄清市场需求和俏售悄况。包括需求量、需求品种等的预测。（2）弄清项冃建设条件。包括资金、原料、场地等条件。（3）弄清技术T艺要求。包括设备供应、生产组织、环境等情况。（4）投资数额估算。包括设备、厂房、运营资金、需求量等投资数额注：在计算运营资金需求屋时，应先计算出生产成本，然后按照资金周转所需时间来计算。（5）资金來源渠道和筹借资金成本的比较分析。（6）生产成本的计算。包括原材料、工资、

2、动力燃料、管理费用、销售费用各项租金等。（7）销售收入的预测。包括销售数量和销售价格。（8）实现利税总额的计算。（9）投资回收期的估算和项口生命周期的确定。（10）折旧及上缴税金的估算。注：通过项H在生命期内提取折I口，计入成本，来测算项H实现利润和上缴的税金。（11）项目经济效益的总评价。2、投资项目经济可行性分析的一般方法：判断：预期未来投资收益是否大于当前投资支出，项目实施后是否能够在短期内收回全部投资。（1）投资回收期：也称投资收冋期，以年或月计，是指一个项Fl投资通过项冃盈利收冋全部投资所需的时间。（2）投资项冃盈利率：

3、投资项H盈利率=年平均新增利润/投资总额X100%（3）贴现法：将投资项目未來逐年收益换算成现在的价值，和现在的投资支出相比较的方法。V0=PnX（1+i）注：V0：收益现值Pn：未來某一年的收益i：换算比率，即贴现率3、在考虑时间因素情况下的评价指标:（1）净现值：指投资项口在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额Z差。注：一般要求的贴现率，净现值为正的项忖都可接受，净现值越高的项H盈利能力越强。(2)项Fl盈利系数：指项冃盈利现值累计数与总投资额Z比。(3)内部收益率：指在投资项目净现值为0时的贴现率。注：内部收益率人于

4、企业要求的贴现率或利润率的所有投资项目，企业原则上都可以接受，此时投资项H的净现值为正；从筹资角度讲，如果已知某一项目的内部收益率，那么所有筹资成本低于内部收益率的筹资方案都是可行的方案。4、与分析投资项目经济可行性有关的其他经济分析：(1)最优生产规模的确定：利润分析法、经验分析法、成本分析法和盈亏平衡点法。(2)销售收入的确定。(3)生产成本的测算：原材料费=原材料耗用量X单位价格燃料动力费=燃料动力耗用屋X单位价格工资及工资附加费=生产定员人数X平均工资及附加费水平车间经费=车间管理费+折I口费+修理费管理费用=公司经费+工

5、会经费+劳动保险费+土地使用费+董事会经费+咨询费+税金+技术转让费+业务招待费+其他管理费营业费用=运输费+包装费+保险费+广告费+差旅费+销售人员工资及其他费产品制造成本=原材料费+燃料动力费+工资及附加+车间经费+管理费用+营业费用5、收购兼并项H经济可行性分析：(1)现金收购兼并的经济可行性分析：A、一般步骤：a、预测被收购兼并企业以后各年的可能收益，确定收购兼并后的现金流量；b、确定收购兼并对象应该实现的最低可接受报酬率；c、确定收购兼并最高的可接受现金价格；d、计算收购兼并并投资所能获得的报酬率；e、根据企业的资金结构

6、，分析现金收购的可能性；f、分析收购兼并产生的影响。B、避税效应：当某一盈利企业兼并一亏损企业时，兼并后亏损企业的亏损额将冲抵盈利企业的盈利，使盈利企业应税利润减少，从而实现避税效应。C、现金流量预测：a、现金流量=经营利润一所得税+折旧及非支击现金的费用一流动资金增加数一固定资产新增数b、第N年的现金流虽=第N—1年的销售收入X（l+销售收入增长率）X第N年的销售的销售利润率X（1—所得税率）—（第n年的销售收入一第N—1年的销售收入）X（每1元销售收入所需增加的固定资产投资和流动资产投资）D、估计可接受的最低报酬率：借入资金成

7、本=借入资金利率X（1—所得税率）自有资金成本=无风险报酬率+风险系数X市场风险补偿率最低报酬率=长期负债—结构性负债X长期负债利率+所有者权益一结构性负债X口有资金成本注：无风险报酬率通常収国债券的收益率；风险系数是收购兼并者股票的价格或企业的价值随市场波动而波动的幅度，是项口投资者风险大小的指数，对于上市企业可以取该企业股票价格增减百分比和股票总指数增减白分比的比值；市场风险补偿率是指具有代表性的股票市场指数的报酬率超过无风险报酬率的部分，通常在5%〜5.5%之间；如果被收购或兼并企业的风险系数和借入资金的借款利率较高时,应该

8、以被收购兼并企业资金总成本为计算最低报酬率的依据。E、计算最可能接受的现金价格：可接受的最高现金价格=累计现值+残值+有价证券现值一债务注：某年现值=某年现金流量一（:L+最低报酬率）对于上市股份制企业来说，可用最高现金价格除以股票总数来得到收购兼