2009年注册会计师考试《财务成本管理》考试试题及参旧制度

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1、一、单选题答案：1.答案：D解析：权益净利率＝资产利润率×权益乘数＝资产利润率×（1＋产权比率）＝20％×（1＋1）＝40％点评：该题不难，主要是要清楚“资产利润率”指的是“资产净利率”，以及“权益乘数＝1＋产权比率”2.答案：D解析：根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率＝可持续增长率＝10％，所有者权益增加＝2400×10％＝240（万元）＝2009年收益留存，所以，2009的收益留存率＝240/600×100％＝40％，股利支付率＝1－40％＝60％点评：本题不难，考核的是可持续增长的基本知识，考生不应该丢分。3.答案：C解析：

2、第四季度采购量＝3500＋800－1000＝3300（千克），货款总额＝3300×25＝82500（元），第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为82500×70％＝57750（元）。点评：本题也不难，考核的是采购预算和应付账款预算。只要采购量的计算正确，本题不会丢分。4.答案：B解析：债券价值＝债券未来现金流入的现值，在其他条件相同的情况下，由于期限越长，未来现金流入的现值越大，所以，债券价值越大。点评：本题不难，考核的是对债券价值公式的理解。5.答案：B解析：风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移

3、而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。点评：本题考核的是教材第五章第三节的内容，题目不存在难度。6.答案：C解析：经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定成本）/息税前利润＝1＋9/息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3（万元），故利息保障倍数＝3/1＝3。点评：本题考核了经营杠杆系数的简化公式和利息保障倍数的公式，难度不大。7.答案：A解析：固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）点评：本题考核的是考生对于“固定制造费用效率差异”计算公式的记忆，没有难度。8.答案：B解析：离

4、心多元化，是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择是采用离心多元化战略。点评：本题考核的是对离心多元化战略概念的理解，有一定难度。二、多选题答案1.答案：BCD解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值＝权益价值＋债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加＝0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权

5、益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。点评：本题考核的是财务管理的目标以及对“股东财富最大化”的准确理解，有一定的难度。2.答案：AB解析：杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆＝（税后经营利润率×净经营资产周转次数－税后利息率）×净负债/股东权益点评：本题考核的是“杠杆贡献率”、“净财务杠杆”的计算公式，以及“净经营资产利润率”的分解公式，

6、没有难度。3.答案：ABCD解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图4－14可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。点评：本题考核的是投资组合的风险和报酬的相关知识，略有难度。4.答案：AB解析：可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。点评：本题考核的是对“可控成本”概念的理解，没有难度。5.答案：ABC解析：净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务

7、杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。点评：本题考核的是对资本结构理论的理解和掌握程度，除了净收益理论和营业收益理论容易记混淆以外，本题没有难度。6.答案：BCD解析：非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业

8、成本，由此可知，选项A的说法不正确，选项B的说法正确