机械行业科创板高端装备系列之二：江苏北人

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1、规范、专业、创新目录一、公司概况41.公司简介42.公司股权构成情况及融资历程4二、人工替代促国内自动化装备需求51.机器人系统集成进入进口替代快速发展阶段52.汽车企业谋求差异化竞争为机器人系统集成带来发展机遇6三、公司占据系统集成一席之地，客户遍布知名厂商7四、公司财务状况良好81.公司成长性优良82.盈利能力基本稳定93.经营现金流稳健9五、公司募投项目10六、公司主要竞争对手及同类公司估值101.同行业重点公司102.同行业重点公司估值比较11七、风险提示12规范、专业、创新图表目录图表1公

2、司主要产品4图表2公司股权结构4图表3公司融资历程5图表4工业机器人产业链5图表5我国工业机器人年销量6图表6我国汽车销量7图表7我国汽车零部件行业销售收入7图表8汽车零部件领域投资不断增长7图表9公司营业收入及增速8图表10公司归母净利润及增速8图表11公司毛利率和净利润率9图表12公司ROE9图表13公司销售商品提供劳务获得现金/营业收入（%）9图表14公司经营性净现金流9图表15公司募投项目概况10图表16同类公司估值情况（以2019年4月4日收盘价为基准）12一、公司概况1.公司简介图表1公

3、司主要产品公司主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。目前，公司的主要产品包括焊接用工业机器人系统集成、非焊接用工业机器人系统集成以及工装夹具等。公司未来将不断对现有产品进行升级并积极布局其他领域产品，拓展公司的主营业务。公司凭借较强的技术实力和及时周到的精准服务获得客户认可和良好的市场口碑，已在国内工业机器人系统集成及智能装备行业占据一席之地，尤其在汽车金属零部件柔性自动化焊接和高端装备制造业智能化焊

4、接领域拥有突出的竞争优势。规范、专业、创新主要产品柔性自动化焊接智能化焊接装备系统及生产线激光加工系统焊接数字化车间柔性自动化装配生产线冲压自动化生产线生产管理信息化系统汽车底盘零部件汽车车身零部件汽车内饰金属零新能源汽车电池一般工业产品柔柔性自动化焊接柔性自动化焊接部件柔性自动化托盘柔性自动化性自动化焊接生生产线生产线焊接生产线焊接生产线产线资料来源：，公司招股说明书申报稿1.公司股权构成情况及融资历程公司控股股东、实际控制人为朱振友，朱振友除直接持有公司2,677.43万股股份（占发行前总股本的

5、30.43%）外，其作为普通合伙人（持有4.06%的合伙份额）并担任执行事务合伙人的文辰铭源持有公司1.77%的股份。图表2公司股权结构资料来源：，公司招股说明书申报稿图表3公司融资历程2011年12月，朱振友、林涛和苏州北人投资管理有限公司共同以货币出资设立北人机器人系统（苏州）有限公司（公司前身），注册资本200万元，公司融资历程如下：融资时间参与机构与个人融资金额（万元）公司估值（亿元）认购数量（万股）投后股份数（万股）2011年12月朱振友、林涛和北人投资200.000.022002002

6、015年9月朱振友等25位股东---65002016年5月朱振友等7位自然人812.501.713256,825.002016年12月朱振友等17位股东200.001.73806,905.002017年4月朱振友等21位股东11432.507.0113458,250.00规范、专业、创新资料来源：公司招股意向书，公司拟通过科创板首次向社会公众公开发行股数不低于发行后公司总股本的25%，且不超过2,934.00万股（最终发行数量以中国证监会注册发行数量为准），发行后总股本不超过11,734.00万股。

7、二、人工替代促国内自动化装备需求1.机器人系统集成进入进口替代快速发展阶段工业机器人行业按产业链分为上游、中游、下游和行业应用。上游为减速器、伺服系统、控制系统等核心零部件生产；中游为工业机器人本体生产；下游是基于终端行业特定需求的工业机器人系统集成，主要用于实现焊接、装配、检测、搬运、喷涂等工艺或功能；行业应用主要是汽车、电子等对自动化、智能化需求高的终端行业对工业机器人的应用。工业机器人本体是机器人产业发展的基础，而下游工业机器人系统集成是以工业机器人为核心，对工业机器人进行二次应用开发并集成配

8、套设备，为终端客户提供满足其特定生产需求的非标准化、个性化成套工作站或生产线搬运、码垛等系统集成领域技术门槛相对较低，从业企业数量较多，竞争激烈。而焊接、装配、铆接和检测等系统集成领域对技术实力和研发创新能力要求较高，规模以上企业数量相对较少。总体来看，系统集成行业的市场规模要远大于本体市场。图表4工业机器人产业链资料来源：公司招股说明书申报稿规范、专业、创新2013年～2017年，工业机器人在我国的年销量从3.7万台跃升至13.8万台，年均复合增长率达到39%。20