医药生物行业4月投资逻辑：精选四类投资标的，与市场共前行

《医药生物行业4月投资逻辑：精选四类投资标的，与市场共前行》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1医药生物4月选股思路&重点推荐标的51.1四大投资主线仍为医药生物首选投资方向51.24月重点推荐标的62医药生物3月行情回顾72.12019年1-2月份医药制造业净利润增速下滑明显72.2生物医药板块3月继续保持上涨趋势72.3医药生物估值水平位于历史中低位置82.4医药生物3月涨幅位于中上游水平82.5生物制品本月表现亮眼92.63月份医药生物个股变现情况933月份外发报告及主要推荐逻辑103.1精准医疗：基因测序+液体活检，开辟“精准医疗”新时代113.2贝瑞基因：基因测序领军企业，产业布局抢道精准

2、医疗113.3康龙化成：以药物发现为核心，打造CRO+CMO一体化平台133.4昭衍新药：新产能释放在即，安评龙头尽享行业高景气143.5增值税税率下调，大宗原料药、医药流通等板块有望明显受益153.6北陆药业：老牌产品重现青春，布局精准医疗瞄准未来163.7威高股份：临床耗材航母，H股全流通扬帄启航164风险提示17图表目录图表1：医药制造业累计收入及增速7图表2：医药制造业累计利润及增速7图表3：申万医药指数和沪深300比较7图表4：医药板块PE及相对溢价率变化8图表5：2019年3月各行业板块涨跌幅8图表

3、6：3月医药生物各子版块涨跌幅9图表7：3月医药生物个股涨跌幅9图表8：3月份医药团队外发报告101医药生物4月选股思路&重点推荐标的1.1四大投资主线仍为医药生物首选投资方向今年以来，虽然医药生物行业受医保控费、带量采购等政策压制状态并未有明显改变，但由于去年12月跌幅较大、当时医药生物指数整体估值已跌至过去10年最低点，今年以来医药生物指数同样跟随大盘实现明显上涨，部分个股亦表现非常突出！站在当前时点，考虑到市场整体向好态势日益明显、同时兼顾中长期基本面因素和估值，我们建议市场重点关注医药生物行业以下四类投

4、资方向：一、长期逻辑向好、业绩持续高增长的政策免疫类标的具备长期逻辑的政策免疫标的自去年以来已越来越得到市场的广泛认可，随着市场认可度不断提升，今年以来其中部分标的已率先创历史或阶段性新高，同时19年动态估值或已难言便宜（多数公司19年动态PEG已达1.2-1.5）。我们认为，考虑到长期内医保资金将愈发紧张，医保控费、带量采购等政策难言放松，长期逻辑持续向好的政策免疫标的仍是医药生物最值得重视的投资方向。当前时点，需要兼顾短期估值水平做出投资选择！具体标的方面，政策免疫类标的以医药消费品、医疗服务、医疗器械为主

5、，我们建议投资者重点关注我武生物（脱敏治疗龙头、粉尘螨滴剂独家产品）、长春高新（生长激素行业龙头）、欧普康视（角膜塑形镜国产唯一厂商）、片仔癀、通策医疗、爱尔眼科、迈瑞医疗（医疗器械行业巨头、政策影响小）、健帆生物（血液灌流器行业龙头、政策影响小）。方正医药组今年1月初即基于此选股思路明确提出首推“4+2”组合（我武生物、长春高新、欧普康视、凯莱英、爱尔眼科、通策医疗）。截止目前，其中5家公司股价已叠创历史新高。二、受益科创板、产业趋势持续向好的CRO&CDMO公司科创板将为医药类公司（尤其是早期研发型药企）打

6、开另一扇融资大门。随着药企融资规模增加，我们预计其研发投入亦将逐年增加，从而对CRO&CDMO公司产生持续的增量需求。我们认为，CRO&CDMO等创新产业链公司将确定性受益创新浪潮，产业趋势将持续向好！具体标的方面，考虑到CRO&CDMO各公司19年全年均具备优异的业绩表现，我们建议投资者全面关注CRO&CDMO整个行业，个股包括泰格医药、凯莱英、药石科技、昭衍新药、药明康德、康龙化成。三、受益科创板、长期空间巨大的精准医疗类公司作为医药行业未来确定性的发展方向，精准医疗近年来已愈发获得国际医学界认可，对应的美

7、股牛股亦不断涌现。回观国内，随着肿瘤伴随诊断、NIPT、肿瘤早筛等技术的逐步普及，精准医疗亦已成为一级市场投资的热土。我们认为，精准医疗一方面长期成长空间巨大，另一方面短期内亦将显著受益于科创板，且同时具备成长投资、主题投资的双重属性，预计或将伴随市场走好持续有所表现。具体标的方面，精准医疗领域我们建议投资者重点关注“3+2”组合：北陆药业、艾德生物、贝瑞基因、金域医学、迪安诊断。四、估值偏低、业绩增长有望加速或新产品有望陆续上市的二线标的在17-18年“极致选美”的市场环境中，部分成长逻辑清晰、但不是足够有吸

8、引力的上市公司一并被市场抛弃，其估值一般已跌至PE不足20倍、PEG远小于1的低水平。我们认为，极端的低估值本身即具备向上修复动力，如同时叠加公司业绩增长加速、新产品有望陆续获批等因素，或将成为现阶段医药行业最优投资方向。具体标的方面，我们认为IVD、OTC领域存在较多该类标的，建议投资者重点关注凯普生物、基蛋生物、迪瑞医疗、康弘药业、安科生物、科伦药业、海思科、羚锐制药、山大华特。1