资本运营(德力西与正泰)

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1、德力西与正泰发展模式的比较德力西与正泰，是现如今低压电器行业中的龙头企业，两家企业的创办人，曾经合伙开办工厂，最终因为理念不同而分道扬镳，进而创办了德力西与正泰。那么，两家企业的发展模式，究竟有什么不同之处呢。一股份正泰股份社会化与德力西家族化企业正泰：1991年九月，南存辉与自己的在美国的妻兄黄李益合资，后者融资15万美元，成立了中美合资温州正泰电器有限公司。此后，南存辉又把自己的弟弟南存飞、外甥朱信敏和妹夫吴炳池以及另一位关系稍远的亲戚林黎明揽入正泰公司成为股东，从而完成了正泰公司至为关键的基础构建。此时南

2、存辉个人股份一下子从100%稀释为60%，其他几位家族成员占40%。黄李益所融资金名为投资实为借款。1994年2月，温州正泰集团成立，成为温州地区同行业的第一家企业集团，正泰的股东一下子增加到40名，而南存辉个人的股份也下降到40%左右。南存辉的这种在当时颇不为人解的做法带来的结果是正泰公司整合了大量的社会资源，净资产从大约400万左右飙升至5000万元，南存辉个人的财富也在3年间增加了近20倍。就这样到了1998年，正泰集团已经初步形成了低压电器、输配电设备、仪器仪表等支柱产业，资产也达到了8亿元的规模。此时

3、的南存辉才放出话来，宣称正泰完成了由家族企业向企业集团的转变。南存辉的个人资产已超过2亿元。实际上，南存辉通过对自我股权的不断稀释，使得正泰的总资产已经由创业时的200万元变成了31亿元。正泰集团现已拥有八家核心子公司和50多家的分公司。只占20%多股权的南存辉的个人资产也已经膨胀了无数倍。时至2009年，正泰在上海证券交易所上市，实现了从家族转向了现代化管理的转变。德力西：1991年6月，胡成中以股份合作形式和7位亲戚朋友一起组建了温州德力西电器实业公司，设立了董事会，主要生产各个类型的继电器、接触器和开关。

4、1992年，胡成中与台商董国武经过彼此的考察和最后的谈判，共同投资，兴办温州德力西电器有限公司，注册资金为51万美元。该公司由温州德力西电器实业公司控股，引进了国外的生产线，投产了一些新产品，并马上进入了赢利状态，胡成中的德力西事业因该公司的建立产生了裂变式的发展。随后，胡成中利用过去几年积累起来的资金实力和其他优势，确立了对外扩张的方针，利用股份合作的方式加快了投资、合资、兼并的步伐。是指如今，德力西股份集团发展为典型的家族式民营企业。二扩张模式正泰市场整合与德力西并购正泰：在80年代末、90年代初，柳市镇的

5、低压电器是通过数万名直销商在全国进行销售的。这些直销商都是柳市镇人，他们采用四千精神，即走遍千山万水，说遍千言万语，想尽千方百计，历尽千辛万苦，将产品直销给全国各地的电器用户及零售商店。这些直销商既给正泰销产品，也给柳市镇的其他几百家企业销产品。经过几年的市场磨练，在上述数万名直销商中成长出了一批比较优秀的经销商。正泰则采用合股、加盟等多种方式，将这些游商变成了坐商，逐步形成了2000多家正泰的专营店。这些专营店遍布全国各地，深入到每个县城。正是通过这些专营店，使正泰的销售额迅速增长，2004年已达到119亿元

6、。正泰，正是通过这样的市场整合方式，扩大了规模。德力西：1998年在上海注册成立了上海德力西集团有限公司，与西安高压电器研究所联合，生产高压电器和成套设备。1999年主动参与国企改革，整体并购了杭州西子（集团）公司。2000年开始挺进新疆，参与西部大开发，整体兼并收购了多家国有企业，兴建德汇国际广场。2003年，德力西与北京物美、河北新奥、安徽南翔集团结盟，成立北京德美奥翔投资有限公司，打造“中国物流航母”。德力西在全国范围内进行资本大重组、产品大联合、市场大拓展、技术大提高，打破所有制界限，形成了股份合作制、

7、公司制以及非公与国有混合所有制经济模式。2009年1月，获准成立了中国德力西控股集团有限公司，将德力西集团名下的私募基金，部分全资、控股、参股的股权类资产和其他形式资产转入控股集团有限公司。从而，在民营企业中率先成为一个集资本营运、品牌营运、产业营运为一体的大型集团。德力西，通过兼并控股的方式，扩大了规模。三发展模式正泰专业化和德力西多元化正泰：把全副精力投入到电气行业——“用加法把产业做强”，联合产业链上的众多企业一起干；“用减法把企业做大”，坚持不做不相关的行业。注重形成一条完整的产业链，注重配套服务，实现

8、了从低压产品向输变电、新能源等领域延伸，从根本上改变“正泰”作为产品制造企业的角色，成为系统集成解决方案的领导者，用“卖服务”替代“卖产品”。德力西：主要产业有电气制造、LED光电、能源矿业、PE投资、综合物流等。主要下属企业有：温州、上海、杭州三地的德力西电气制造基地，鑫德国际矿业集团有限公司，上海龙德芯光电股份有限公司，德力西新疆投资集团有限公司，德信丰益资本管理中心（有限合伙），