中级财务管理考前模拟试题

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1、中级财务管理考前模拟试题（主观题）1.某投资者准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司的有关会计报表及补充资料中获知，2007年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元；2007年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来年度内股利恒定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求：（1）计算A公司股票的必要收益率为多少？（2）计算B公司股票的必要收益率为多少？（3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断

2、两公司股票是否应当购买。（4）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的综合β系数。（5）若投资购买两种股票各100股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？【答案】（1）利用资本资产定价模型计算A公司的必要收益率为：A公司Ki=8%+2×(12%-8%)=16%（2）利用资本资产定价模型计算A公司的必要收益率为：B公司Ki=8%+1.5×(12%-8%)=14%（3）A公司的股票价值=5/16%=31.25（元/股）由于A、B公司的股票价值大于其市价，所以应该购买。（4）（5）投资组合的必要收益率=8%+1.8×(12%-8%)=15.2%2．A公司2009年度发生

3、的有关融资行为如下：资料1：发行可转换债券,每张面值为1000元,转换价格为50元；资料2：2009年1月1日发行认股权证筹资，规定每份认股权证购买该公司股票的认购价为10元，认购比率为1，若公司2009年1月1日的股价为12元，假设认股权证的发行价（售价）比其理论价值高1元。要求：（1）根据资料1确定每张债券能够转换的股票数量；(2)根据资料2确定：①2009年1月1日该认股权证的理论价值；②2009年1月1日该认股权证的售价；③若某投资人2009年1月1日投资购买该认股权证，假设2009年12月31日股价为15元，计算其投资认股权证的投资收益率。【答案】（1）每张债

4、券能够转换的股票数量=1000/50=20（股）（2）①认股权证的理论价值=（12-10）=2(元)②认股权证的售价=2+1=3(元)③投资收益率=［(15-10)-3]/3=66.67%3.A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：项目甲方案乙方案年销售额（万元/年）26002700信用条件N/902/60，N/180收账费用（万元/年）2010所有账户的平均收账期3个月估计50%的客户会享受折扣，其余50％在信用期付款所有账户的坏账损失率2.

5、5%3%已知A公司上年产品销售收入为2400万元，总成本为2220万元，其中固定成本为300万元。A公司产品销售额的相关范围为2000～3000万元，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：（1）计算该企业上年的以销售收入为基础计算的变动成本率；（2）计算甲乙方案的下列指标：项目甲方案乙方案信用成本前收益应收账款平均余额维持赊销业务所需要资金折扣成本机会成本信用成本信用成本后的收益（3）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。【答案】（1）变动成本率＝1920÷240

6、0＝80％（2）单位：万元项目甲方案乙方案信用成本前收益2600×（1-80%）=5202700×（1-80%）=540应收账款平均余额（2600/360）×90＝650（2700/360）×120＝900维持赊销业务所需要资金650×80％＝520900×80％＝720折扣成本02700×50%×2%＝27机会成本520×15％＝78＝720×15％＝108信用成本78＋65＋20＝16327+108＋81＋10＝226信用成本后的收益520－163＝357540－226＝314（3）因为甲方案信用成本后的收益大于乙方案，所以应选择甲方案。4.公司生产周期为1年，全年

7、材料需要量为72000Kg，每次订货成本为4000元，单位储存费用为2元/Kg，预计交货期为8天。要求：（1）计算经济订货量；（2）计算原材料平均使用率（假设一年按360天计算）；（3）计算经济订货量下的再订货点；（4）如果预计材料最大日消耗量为300Kg，最长交货天数12天，则平均保险储备量及考虑保险储备量下的再订货点是多少？解：（1）（2）原材料平均使用率＝72000÷360＝200（千克/天）（3）经济订货量下的再订货点＝8×200＝1600（千克）（4）平均保险储备量＝（300×12－200×8）÷2＝1000（千克）考虑保险储备