银行结构型理财产品设计研究

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1、分类号：密级：硕士学位论文1814980银行结构型理财产品设计研究AStudyontheDesignofStructuredProductsofCommercialBanks学号：2QQZ曼!Q2鱼1独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意

2、。学位论文作者签名：瓣签字日期：矽fo年j月7日学位论文版权使用授权书的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或罴黧荔肿黧：彩嘞学位论文作者签名：榔们导师签名：彬哟签字日期：加fo年r耶日签字日期：少fu年厂月7日学位论文作者毕业后去向：工作单位：通讯地址：电话：邮编：rI内容摘要2002年9月，中国光大银行在国内首推外币结构型理财业务，之后国内各家银行开始纷纷推出外币结构型理财业

3、务，结构型理财产品开始进入人们的视野。随着2005年人民币理财业务的推出，结构型理财业务开始了迅速的发展。结构型理财产品，由于将固定收益存款与金融衍生交易相结合，使得投资者可以在获得较大程度的本金保障情况下，获得高于固定收益产品的收益，以其灵活、个性、较高的本金保障、高收益等特点获得银行和投资者的青睐。然而，在我国理财市场发展迅速、投资热情空前高涨的形势下，结构型理财产品却频频爆发收益危机。浦发银行一款名为“汇理财2006年第9期F2计划”的产品，揭开了“零收益”风暴的序幕，这给投资者和银行都敲响了警钟，结构型理财

4、产品的发展也在2008年陷入了低谷。国内的很多商业银行缺乏设计经验，对市场趋势把握不准确，定价能力较弱，缺乏有效的风险对冲手段加之国内的金融衍生品市场发展不完善，成为了结构型理财产品健康发展的主要制约。本文通过系统而深入的分析结构型理财产品的结构、类型、风险收益特征等基本特性，阐述了该类产品的设计流程、关键的设计要素以及在设计过程中应用到产品的构造拆分技术，并以内含亚式期权的股票挂钩型产品为例，探讨了结构型理财产品的定价方法和策略这一设计中的关键环节。最后，针对国内结构型理财产品设计方面的一些不足，从产品品种设计和

5、条款设计的多样化和个性化、改善银行对产品的风险控制能力掌握产品定价权，完善结构型理财产品发展的外部环境、加强专业人才的培育和引进等几方面，给出了提高国内商业银行设计水平的一些建议。并提示国内商业银行在产品设计上应注意的两个误区，即应避免以降低产品定价能力和风险控制能力为代价而追求品种的新意和复杂的结构。目前国内对结构型理财产品的研究中鲜少有专门针对此类产品设计进行全面而深入的探讨的文章，大多停留在特定产品定价和产品发展的政策建议层面上，本文从产品设计角度，试图系统而深入的分析，揭开结构型理财产品的神秘面纱，并运用蒙

6、特卡洛模拟方法对产品进行模拟定价，进而在产品的个性化设计等方面提出了自己的建议。关键词：结构型理财产品金融衍生工具期权固定收益债券AbstractSinceChinaEverbrightBankinitialintroducedstructuredproductsofforeigncurrencyinChinainSep．2005，moreandmorecommercialbankshadofferedstructuredproducts．Structuredproductsbegantoattractinvest

7、ors’attentions．111eyenteredintoarapiddevelopmentstagewiⅡltheemergenceofRMBstructuredproductsin2005．Structuredproductsconsistoffixed-incomesecuritiesandderivativeeontracts，whichgainsmoreprofitsforinvestorsonthepremiseofhighprincipalprotect．However,whenChina’Sfi

8、nancialmarketdevelopedrapidlyandinvestorshadgreatenthusiasmforstructuredproducts，proceedscrisisbrokeoutinthestructuredproductsmarket．OneofShanghaiPudongdevelopmentbank’Sproducts．ki