风险投资中的制度安排研究

《风险投资中的制度安排研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、●风险投资中的话慷安排研究●摘要本文运用经济学的理论来研究分析风险投资这一新型金融中的制度安排。风险投资rfl存在巨大的信息不对称，如何通过合理的制度安排和监督、激励机制设讨‘克服其运作中存在的逆向选择和道德风险，降低代理成本，实现风险投资业的良性发展．是本文研究的主要问题。，／第～章简要介绍风险投资的定义、性质和特点、起源和发展、作用与功能。●＼第二章介绍风险投资的三大主体和其三位一体的运行方式。第三章根据所有权归属和隶属关系对美国的风险投资归类，研究各种不同形态的风险投资及其特点。根据在行业中的相对份额，对有限合伙制和大公司参与的风险投资

2、做了较为详细的分析。●笫四章首先探讨作为投资者和风险企业中介的风险投资家产生和存在的经济学解释。其次以目前在美国占主导地位的有限合伙制中的制度安排为基础．对引八风险投资家这一中介后，风险投资运营中的两级委托代理关系做了深入研究。研究如何降低风险投资家作为投资者的代理人、企业家作为风险投资家的代理人可能产生的代理人风险。第五章根据前文分析的结果，针对性地提出了对中国发展风险投资的六点政●策建议。十，丫，关键词：风险投资，制度安排，信息不对称，委托代理分类号：F830，59F830．39●竖!!!竺!!旦!!!塑!!!!!些竺!竺!!!!Abst

3、ractThispaperstudiesthemechanismdesigninventurecapitalfinancing．ThereistremendousinformationasymmetryinventurecapitMcycle．ThispaperfocusesonhowtOavoidtheadverseselectionandmoralhazardproblemsassociatedwithinformationasymmetryandagencycostsinventurecapitalbyefficientoperatio

4、nal，monitoringandincentivemechanismdesign．-Chapteronebrieflyintroducesthedefinition，thefeatures，thehistoryandthefunctionsofventurecapital．、Chaplettworeviewsthethreeprincipalparisinventurecapitalandtheirrelationships．ChapterthreecategorizestheventurecapitalinUSaccordingtothe

5、irproprietorshipandsonrceoffundsandstudiestheirfeaturesrespectively．AmongthemLimitedPartnershipAgreementsandCorporateVentureCapitalareanalyzedindetailbecauseoftheirdominantshareinthisindustry．Chapterfourfirstlyconcernstheeconomicsexplanation011thegenerationofventurecapitali

6、stswhoactasallintermediarybetweeninvestorsandhigh．technologystart—ups．ThenfocusingontheLimitedPartnershipAgreements．thissectionprobesintothetwostageagentproblemswhenventurecapitalistsplayimportantrolesinbridginginformationasymmetriesandmonitoringentrepreneursonbehalfoftheir

7、investors．ThefirststageiShowtosolvetheagentproblemsbetweeninvestorsandventurecapitalists，andthesecondiShowtosolvetheagentproblemsbetweenven

8、urecapitalistsandentrepreneurs．ThefifthchapterputsforwardsomesuggestionsforChineseventurecapitaldevelopmentastheconclusionofthispaper．

9、Keyword：venturecapital，mechanismdesign，informationasymmetry,agentproblemsThesiscla