家电板块进入高位震荡

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1、TableFirst当相Table_First

2、Table_SummaryTable_First

3、Table_ReportDate2016年09月22日证Table_First

4、Table_Rating券家电板块进入高位震荡投资建议：中性研究报家电行业月度评论告Table_First

5、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势家电板块行情回顾：家用电器沪深30072%家电指数（中信）自年初至今下跌1.27%，其中1月份下跌24%、2月下44%跌5.87%、3月份涨幅18.39%，4月份上涨0.09%，5月上涨1.56%，6月上涨16%5.7%，7月上涨6.4%，8月份下跌0

6、.65%，9月至今上涨2.49%,除1-2月明显下-12%行跌外，总体上走出了一个大幅下跌探底后快速回升再进入震荡慢涨的行情。-40%业2015-032015-062015-102016-02在全部29个行业中市场表现居于第3位，仅次于食品饮料业和银行业，领先深度其它26个行业，也大幅领先于万得全A指数下跌13.7%的表现。研究最近20个交易日中格力电器、蒙发利、华帝股份、浙江美大等个股涨幅居前，多是上月滞涨或停牌股的补涨，而康盛、瑞尔特、哈尔斯等前期涨幅偏大的个股近期出现明显回吐。家电产业投资策略：根据中怡康数据,上半年空调、冰箱、洗衣机行业销售量同比-6.74%、Table_Fir

7、st

8、Table_Author钱建分析师-9.29%、-3.42%;行业销售额同比-5.84%、-7.78%、-2.94%。上半年全球彩执业证书编号：S05905101240001电话：051085613752电出货量0.99亿台，微增0.1%；中国国内市场销量2351万台，增长6.9%；邮箱：qj@glsc.com.cn但国内彩电销售额因价格下跌反而下滑4%至710亿元。上半年主要厨房电Table_First

9、Table_Contacter器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长比例分别为9.84%、4.31%、3.33%。整体看家电业主要产品的销售台数大多是下降的。但受益于人均收入

10、提升及以90后为代表的新消费者群体的崛起，推动了消费升级，高端高价位创新家电产品不断涌现。据奥维云网数据，智能空调线下市场零售额占比15.3%，同比增183.8%；智能冰箱线下市场零售额占比10.5%，钱建同比增438.2%；智能洗衣机占比5%，增长250%。同时行业销售渠道变革电话：051085613752进一步深化，电商已经占据行业销售的25%以上，成长为新的销售主渠道。邮箱：qj@glsc.com.cn上半年我国B2C家电网购市场规模达到1,848亿元，同比增长35%。家Table_First

11、Table_RelateReport电业上市公司2016年中期取得营业总收入3766亿元

12、，比上年同期微增相关报告1.99%，扭转了去年年报时的下降4.5%的跌势；净利润则合计达到276亿元，同比大增16.4%，也扭转了去年年报下降7.2%的跌势；从市场层面看，前期已连续上涨6个月的家电板块积累较多获利盘，板块整体后期进入阶段性技术休整的概率偏大，但基于本板块龙头公司优良的基本面，故建议投资者仍可耐心持有相关品类的龙头股度过震荡期。行业推荐组合：年度组合为美的集团、小天鹅、苏泊尔、老板电器、华帝股份；月度组合为老板电器、万和电气、日出东方。风险提示：价格战剧烈市场销售滑坡请务必阅读报告末页的重要声明风险提示1行业销售滑坡；价格战剧烈。行业研究简报正文目录一、家电板块市场表现

13、回顾......................................................................................3二、行业公司新闻跟踪与点评：...............................................................................5三、策略探讨：......................................................................................................10四、重

14、点跟踪个股评论：........................................................................................112请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报一、家电板块市场表现回顾家电指数（中信）自年初至今下跌1.27%，其中1月份下跌24%、2月下跌5.87%、3月份涨幅18.39%，4月份上涨0.09%，5月上涨1.56%，6月上涨5.7%，7月上