安信证券--振荡行情中的封闭式基金——封闭式基金研究月报

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1、金融工程研究金融工程定期报告封闭式基金T_ReportDateT_ReportAbstract报告日期2008-03-03振荡行情中的封闭式基金（Feb.2008）T_Analyst研究员——封闭式基金研究月报罗刚助理金融工程分析师0755-82558016luogang@essences.com.cn报告关键点：&股市振荡，封基净值和价格均小幅上涨，表现略优于大盘2月份封闭式基金单位净值及价格(复权)增长率排名前五：&净值表现弱于二级市场价格表现，折价率有所降低但仍处于高位单位净值增长交易价格增长&分红潜力仍在，剩余可分配收

2、益和折价率决定短期投资价值名称月涨幅名称月涨幅开元7.23%安顺6.37%报告摘要：汉鼎7.05%科瑞5.63%¾目前市场继续处于振荡行情中，过去一月上证指数和深圳成指分别下跌鸿飞6.12%汉兴4.89%0.80%和0.21%，而沪深300指数和中小板综合指数分别上涨1.17%和6.85%，银丰5.21%普惠4.84%市场整体表现显示中小股的行情仍在延续，而重仓中小盘股票的封闭式基金安信4.07%普丰4.71%的表现也要好于重仓大盘股票的基金，如净值增长率靠前的基金开元和基金汉鼎；债券市场方面，上证国债指数上涨0.32%，而上

3、证企业债指数则上涨上证基金指数、深证基金指数与业了1.96%，表现较好。在市场振荡的情况下下，封闭式基金价格也小幅上涨，绩比较基准走势对比：整体加权价格上涨2.51%，上证基金指数和深证基金指数分别上涨2.52%和2.05%，表现强于上证指数、深圳成指和沪深300指数，弱于中小板指数。2月29日封闭式基金净值相比2月1日上涨2.25%，而价格则上涨了4.40%，在价格涨幅高于净值涨幅的情况下，封闭式基金整体折价率略有下降，从17.04%下降至15.34%。¾从单只基金的净值数据上看，在大盘小幅下跌的情况下，34只封闭式基金只有

4、2只没有实现正的收益率，整体上小盘基金的表现要好。表现最好的是基金开元的7.23%和基金汉鼎的7.05%。在净值表现优于大盘的情况下，封闭式基金二级市场的表现也比大盘要好。涨幅最高的是基金安顺的6.37%，其次数据说明：业绩比较基准（统一使用“沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数是基金科瑞的5.63%；跌幅最高的是基金泰和的-3.11%，其次是基金兴华的收益率×20%”）与基金指数经过了标准-1.74%；涨幅超过4%的一共有9只，均为大盘封闭式基金。我们认为，封闭化处理，数据区间为2007年3月2日至式基金的分红行情目前

5、仍处于一个间歇期，部分前期涨幅过高的封闭式基金2008年2月29日短期吸引力下降，但是由于封闭式基金分红是一个持续的过程，目前尚有很大一部分封闭式基金折价率处于较高的位置且有分红预期，因此我们认为在年报分红方案实施之前，行情还将持续，封闭式基金仍存在着较高的投资价T_RelatedReport前期研究成果值。封闭式基金周报（08.02.18-02.22）2008-02-25¾从可分配收益、单位净值、折价率、前次分红时间、到期期限和规模六个方南方盛元红利：新风格、新气象面考虑，我们得出封闭式基金的可投资系数并排序，目前短期比较有

6、投资价2008-02-18值的是普惠、同盛、景福、同益、景宏、普丰等；此外，对于已经公告分红封闭式基金周报（08.02.04-02.15）预案的基金，结合几方面的分析，我们建议关注基金裕阳。2008-02-18总结全文分析，我们本期基金组合推荐如下：T_Analysts前推裕阳、普惠、普丰和同益可继续持有；金融工程研究团队另建议关注同盛、景福和景宏。付强首席金融工程分析师021-68801209fuqiang@essences.com.cn徐丽丽金融工程分析师0755-82558015xull@essences.com.cn常

7、科丰金融工程分析师0755-82558010changkf@essences.com.cn曾长兴助理金融工程分析师0755-82558032zengcx@essences.com.cn罗刚助理金融工程分析师0755-82558016luogang@essences.com.cn潘凡助理金融工程分析师0755-82558025panfan@essences.com.cn1敬请参阅报告结尾处免责声明金融工程定期报告1.市场动态1.1整体表现目前市场继续处于振荡行情中，过去一月上证指数和深圳成指分别下跌0.80%和0.21%，而沪深

8、300指数和中小板综合指数分别上涨1.17%和6.85%，市场整体表现显示中小股的行情仍在延续，而重仓中小盘股票的封闭式基金的表现也要好于重仓大盘股票的基金，如净值增长率靠前的基金开元和基金汉鼎；债券市场方面，上证国债指数上涨0.32%，而上证企业债指数则上涨了1.96%，表