欧元国际化对欧洲主权债务危机的影响研究

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1、摘要欧元国际化对欧洲主权债务危机的影响研究欧债危机的爆发和蔓延是多种因素共同影响导致的，从外部影响因素来看，2008年国际金融危机的冲击，欧元区经济增长乏力，三大国际评级机构一再下调危机国的各种国际评级，使得欧债危机越演越烈。同时，由于欧元对美元国际货币霸主地位产生了威胁，美国利用高盛集团、世界三大评级机构等推波助澜，导致欧债危机一发不可收拾。但欧债危机爆发的主因还在于其内部的影响因素：欧元区国家经济发展不平衡，货币的统一使得南欧国家和北欧国家经济实力差距不断变大；欧洲央行的成立导致欧元区国家财政政策与货币政策不统一，宏观调

2、控政策失调；欧元区国家一直施行高福利政策，过高的社会福利支出造成了欧元区国家政府的沉重负担；欧元区的金融监管不足，与快速发展的金融创新不相适应；欧盟的债务危机救助机制缺失，不能有效应对债务危机。这些内部因素促使了欧债危机的爆发和随后的不断恶化蔓延。无论是欧债危机的内部影响因素：财政政策与货币政策不匹配、宏观调控政策失效、福利超载、欧元区各国经济发展不平衡、金融监管不足、危机救助机制缺失，还是欧债危机的外部影响因素：2008年国际金融危机的冲击、国际评级机构和美元的打压，这些基本都是由于欧元的诞生和欧洲央行的设立引发的。作为超

3、主权货币，欧元与美元和日元的国际化过程不同,其是区域货币一体化和货币国际化同时完成的,欧元诞生的过程就是其国际化的过程。也正是因此导致欧元天生就存在着一些不足：缺乏稳定的经济基础，缺乏稳定的政治基础，缺乏稳定的制度架构。在欧元这些天生不足的基础上，欧洲央行也不可避免的带有一些制度缺陷：一是单一的货币政策与区域经济发展不平衡存在冲突，二是统一的汇率制度使欧元区各国经济发展水平差距扩大，三是最后贷款人职能缺失。欧元的先天不足、欧洲央行的各种制度缺陷，不可避免地对整个欧元区经济的平衡发展造成严重的负面影响，从而为欧债危机的爆发埋下

4、了隐患。欧元的诞生增大了欧元区成员国宏观调控难度，加剧了经济复苏的困难，放大了希腊等外围国家经济的脆弱性。正是欧元的问题导致了欧债危机的爆发和蔓延，欧债危机的本质是货I币的危机，是欧元的危机。欧元国际化引发欧债危机的传导路径可概括为：欧元国际化要求欧元区统一货币政策→统一的货币政策导致欧元区国家财政政策与货币政策不匹配→宏观政策失效引发一系列经济社会问题→救助机制缺失导致救助措施不力最终引发欧债危机。欧元国际化影响欧债危机的机制分为以下几个方面：一是货币政策独立性消失导致汇率调节机制失效，二是欧元国际化导致国别化的宏观经济调

5、控机制失调，三是欧元国际化引致债务错觉导致市场机制失灵，四是欧元国际化引发欧美地缘经济之争导致国际经济协调机制失衡。欧债危机爆发后，对欧洲经济和社会造成了很大的冲击，为了整治债务危机，欧元区国家进行了财政政策调整，实施了紧缩政策，希望可以利用紧缩财政政策解决高债务和低增长这两个问题。同时，欧元区国家也加强了经济治理制度建设，强化了政治协调机制，设立了救助机制，欧洲央行也正逐渐转变为“最后的贷款人”，欧盟还推出了财政公约，设立了单一监管制度。欧债危机暴露出的欧元区问题和近年来欧元区采取的整治债务危机的政策措施，都值得我国去吸取

6、经验和教训。第一，我国在参与区域金融货币合作的过程中，不应该急功近利，而是应该审慎进行。第二，当前我国地方债问题较为突出，我国应健全地方债务的风险预警机制，推进地方政府的信用评级和破产机制建设。第三，我国在运用财政政策和货币政策时必须审时度势，互相搭配使用。而且，借鉴欧盟国家近年来采取的紧缩政策，我国也应该意识到，为了提振经济，一味地采取扩张性的财政政策并不一定会取得预期的效果。提振市场的信心，充分利用私人部门的力量，也是复苏经济的良好选择。第四，我国在制定与推行社会保障政策时应该充分考虑到我国的经济、社会发展状况和经济承受

7、能力，既要保证人民生活水平的不断提高、还要避免经济承受过大的压力，确保经济的持续健康发展。第五，我国应该积极借鉴欧美等国家金融监管的经验教训，加强对影子银行体系的监管，为我国经济的发展营造良好的金融环境。同时，我国还应进一步建立和完善适合我国实际情况的危机救助机制，稳定市场的预期和信心。第六，人民币国际化进程应稳步推进，不能急功近利，人民币的国际化过程必须以保障我国的金融安全、货币主权和经济持续健康发展为前提。关键词：欧元，欧洲央行，主权债务危机，欧元区，货币政策IIAbstractTheStudyoftheImpactof

8、EuroInternationalizationonEuropeanSovereignDebtCrisisTheEuropeandebtcrisisandthespreadisavarietyoffactorscausedbyexternalfactors,fromthepointofvi