《项目融资b》PPT课件

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1、工管111辉爱美201111008132山东日照电厂项目项目背景我国首例项目中小企业融资是山东日照电厂项目。这一项目1993年3月由国家计委正式立项。　　由于本项目投资额较大(一期工程装机容量2×35万千瓦，投资人民币49亿元)，单靠国内资金是难以承受的，于是山东省电力公司代表中方与以色列著名大财团国际联合开发财团(UDI)签署了《中外合作经营山东日照发电有限公司协议书》(简称《山东电力协议》)。资金来源和资金成本(贷款利率)项目合作经营公司需要负担该项目所需资金的25%左右，其余资金则需在国内外筹措，UDI公司的任务之一

2、便是利用其在国际资本市场上的信誉和经验，为合作公司在境外筹集贷款。UDI公司派出专门人员，探讨了各种中小企业融资渠道，到1994年7月确定以德国和西班牙银行的出口信贷为主，采取项目中小企业融资的方式解决境外中小企业融资。UDI还建议著名的设备供应商西门子公司加入到合作公司，合作公司中方又邀请熟悉国际资本市场的中国建设银行担任中方财政顾问。整个项目贷款额为3.5亿美元，其中85%为出口信贷，期限为12—16年。其余贷款为商业贷款，由中外7家股东(中国电力投资有限公司27%、山东华能公司25.5%、山东电力公司7.5%、山东省

3、国际信托投资公司、日照市经济发展公司，外方两家股东分别为以色列UDI公司、德国西门子公司)合作经营的日照电厂项目在采用“项目中小企业融资”方式获得贷款后正式启动。转移和分散项目的风险整个合同以中外7家股东的合营合同为基础，把各投资方、贷款银行、电网公司、国内外设备供应商，以及相当一批负责设计、施工、调试的国内30余家企业，组织在日照项目的合同中。第一，山东省政府和山东省电力公司给予合营项目公司及两家贷款银行的支持保证，并且对未来电价作了承诺，对外汇汇出的有关情况作了解释。电站的主要收入来源于电价，按当前规定，我国对引进外资

4、建设的电厂实行了“新电新价”政策，规定新建电厂电价可以把发电成本、投资方回报、银行贷款本息费用包括在全部成本内，以保证投资收益。此外，由于我国至今尚未实现外汇自由兑换，而电站的未来收益只能是人民币形式，因此对外方做出换汇和汇出许可的说明，也是必要的。这一支持保证实际上消除了贷款方的政策风险。第二，合营项目公司与作为承包商的山东电力公司签署的供煤、运行、维护和购电合同以及电厂发展合同，实际上是保证工程完工的合同。按此合同规定，山东电力公司在正式开工42个月内按固定预算完成电厂建设。如果提前完成，则净收入归山东电力公司，用于奖

5、励供货商和施工公司;如果工期拖延，则全部责任和损失由山东电力公司承担。购电合同从市场角度对项目的最终收益起了根本性保证作用：合营项目公司把购电合同的运行交给山东电力公司，合同规定后者必须保证年发电时间在5500小时以上，按月向项目公司支付电费。在购电合同之下，又有山东电力公司与设备、燃料供应商的两大组共六项合同保证购电合同的正常运行。第三，《山东电力协议》的签署内容，实际上是重申山东电力公司在运行购电合同中关键条款的规定，特别是支付电费的义务。但这份协议签署的特殊性在于贷款方——德国、西班牙两家银行成为与山东电力公司相对协

6、议的另一方。这一协议的签署，实际上是确认贷款方有权向山东电力公司追索相应债务。第四，“保证协议”使贷款方取得还款更具操作性。“保证协议”是由贷款方、建设银行为一方，合作公司为另一方签署的，协议规定，今后项目的全部现金收入，必须进入建设银行监管的专门账户，并确定国外贷款为优先债务。第五，德国、西班牙两家银行分别向本国的信贷保险机构取得了贷款风险担保。投资结构山东电力公司国际联合开发财团(UDI)山东日照电力有限公司项目发起人资金结构融资结构德国和西班牙银行本国的信贷保险机构中国建设银行山东电力公司项目公司：山东日照发电有限公

7、司山东省政府承建商西门子公司贷款风险担保贷款合同还款电力收入剩余收入供煤运行，维护购电合同及电厂发展合同设备供应商建设合同支持保证