武汉股权托管交易中心

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1、目录一、企业成长周期与多层次资本市场二、武汉股权托管交易中心概况三、股权登记托管服务四、股权挂牌交易服务五、企业通过股权市场获得融资和快速发展一、企业成长周期与多层次资本市场企业成长周期与多层次资本市场企业在不同的发展阶段，客观上需要与之相适应的不同层次的资本市场，促进规范，获得融资，快速发展。主板（1436家）中小板（701家）创业板（355家）场外市场开办最早、规模最大、主要服务于大规模企业为产业化初期的中小企业提供融资服务为“两高六新”企业提供融资服务新三板（205家）、四板（区域性股权市场)、五板（券商主

2、导柜台）、产权市场倒金字塔——我国多层次资本市场现状金字塔——我国多层次资本市场展望上市资源“孵化器”与“蓄水池”。新三板、四板（区域性股权交易市场）、五板（券商主导柜台）、产权市场创业创新的“助推器”中小企业“隐形冠军”的摇篮打造蓝筹市场中小板主板场外市场创业板我国多层次资本市场建设步伐将提速2012年11月8日，胡锦涛同志在十八大报告中提出：健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场。2013年3月5日，温家宝总理做政府工作报告时表示：要健全促进实体经济发展的现代金融体系，加

3、快发展多层次资本市场。2013年3月17日，国务院总理李克强回答记者提问时表示，发展多层次资本市场，提高直接融资比重。目前，我国创投机构共有3248家，投资总金额2,646.70亿元人民币，共投资了5687家企业的股权。2010年至2012年三季度，吸引了创投机构投资的企业每年有490家成功在境内外上市，平均收益率为9.67倍。平均大约每11.6家有创投投资的企业中，有1家能够成功上市。（数据来源：清科研究中心）金字塔尖容量有限，不是所有企业都能实现IPO梦想金字塔尖容量有限，不是所有企业都能实现IPO梦想湖北省

4、创投机构共有220多家，投资总金额超过100亿元，共投资了300多家企业。近3年，湖北省每年有8-9家企业成功在境内外上市，其中70%以上的企业在上市之前吸纳了创投投资。（资料来源：2011年湖北省创业投资发展报告）金字塔尖容量有限，不是所有企业都能实现IPO梦想湖北省共有46万家中小企业，其中规模以上企业1.1万多家，2011-2012年度上市后备公司394家（分别约占比一千二百分之一、百分之四），吸纳了创投股权投资的企业超过300家。2010-2012年，湖北省共有23家企业成功在境内外上市（2010年9家，

5、2011年10家，2012年4家）。湖北提出的企业上市年度目标是“保八争十”，即：每年至少保证8家企业过会，争取10家企业过会。最近3年全国IPO及融资数据2010年：共发行349只新股，242个交易日，平均每个交易日有1.44家公司上市。IPO融资金额达到4932.305亿元。2011年：共发行277只新股，募集资金总计2756.96亿元，与2010年新股发行规模相比，发行家数下降20%，融资额下降了四成（43.54%）以上。2012年：A股上市企业：登陆沪深两大交易所的公司达到155家，也比上年减少了45%左

6、右。募集资金为1017.93亿元，比上年大幅缩水超过6层。史上最严重的IPO“堰塞湖”现象中国证监会统计数据显示，今年在会拟IPO企业数量一度高达900家左右。投行人士预计，如果按照一年上市200家左右企业的正常发行速度来计算，至少需要四年才能全部上完。疏导IPO“堰塞湖”已是迫在眉睫、刻不容缓！股市持续低迷，发行速度减弱。自2012年6月份以来，A股市场鲜有新股发行，首次公开发行(IPO)基本处于停滞状态，而申请上市的企业热情不减，这导致排队企业越来越多，新股“堰塞湖”压力进一步增大。如何疏导新股“堰塞湖”以及

7、何时重启IPO，是目前监管层及市场各方最为关注的事情。把握资本市场政策形势，合理选择上市路径及策略排队等待IPO的众多企业，还有数量更为庞大的、具有较高成长性、想从资本市场获得融资，但又暂时还不具备上市条件的未上市中小企业，出路在哪里?郭树清：培育多层次资本市场对企业疏导分流2012年12月中旬，中国证监会主席郭树清在全国证券期货监管系统主要负责人研讨班上强调：“要研究有效措施，通过培育多层次资本市场体系，采取多种方式对在审企业进行疏导分流。”疏导IPO堰塞湖——需要多管齐下目前治理“堰塞湖”的思路：“吓退一批，

8、分流一批。”吓退一批——史上最严厉的IPO财务核查风暴通过财务核查“吓退”一批企业。2012年12月28日，证监会突击发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》，规定目前正在排队的800多家IPO企业的中介机构必须在今年3月31日前递交自查报告，证监会将在审核自查报告基础上，于4至5月间重点抽查工作底稿，以遏制财务造假，严惩业绩包装等。原先