金融风险与金融风险管理概述

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1、金融风险管理梁彦博天下没有免费的午餐（thereisnosuchthingasafreelunch）；金融活动就是在风险中榨取收益，风险与收益相伴而生（tradeoffbetweenriskandreturn）；金融风险管理活动的目标是让我们尽量以较小的风险代价来获取收益（toensurethatlunchgenerallydoesnotcosttoomuch）。什么是成功的金融风险管理Ifwearesuccessfulinmanagingrisk,thenbyimplicationriskwillhavebeenidentifiedby

2、allpartiesitaffects,pricedbythoseablefreelytochoosetobearit,allocatedtothosewhoarebestplacedtobearit,andmanagedbythosepartiesinthemostefficientmanner.Thesearethepreconditionsforfinancialstability.第一章金融风险与金融风险管理概述§1金融风险概述§2金融风险管理概述§3金融风险的识别、度量及预测§1金融风险概述一、风险的含义二、金融风险的含义三、金

3、融风险的特征四、金融风险的生成机理五、金融风险的种类一、风险的含义风险（1）结果的不确定性损失盈利盈亏平衡（2）未来损失的不确定性（0

4、金融风险通过信用链条和公众情绪进行传染；4、多样性与可变性5、可控性可控性的原因；6、破坏性四、金融风险的种类（八类）（一）信用风险（creditrisk）1、传统观点（defaultrisk）信用风险即违约风险。2、现代观点信用风险违约风险债务人信用状况发生变化（creditratingvolatility）导致其发行的债务工具价值下降的风险3、信用风险的特征信息不对称和道德风险在信用风险中起重要作用通常条件下具有非系统风险特征案例：百富勤倒闭与信用风险（二）市场风险（marketrisk）1、含义：与金融资产价值有关的市场价格变量发生

5、变化所引致的金融资产价值变化风险。市场价格变量（市场因子）：利率，汇率，证券价格，商品价格等2、分类利率风险汇率风险证券价格风险衍生品风险…3、特征大多具有系统风险特征（风险主要来自经济体系，难以分散化）案例：汇率风险：英国雷克航空公司的破产；利率风险：美国储贷协会的遭遇；衍生品风险：巴林银行倒闭；（三）操作风险（operationalrisk）1、含义：由不完善的内部业务程序、人员及系统或外部事件造成损失的风险。2、分类人员风险：内部欺诈、道德风险等系统风险：业务中断、系统失灵等程序风险：交割、流程管理风险外部事件风险：外部欺诈、意外事

6、故、信任危机等3、特征：普遍存在性人为性非营利性可转化性（四）流动性风险（liquidityrisk）1、含义：由于缺乏现金或等价物导致损失的风险；资产的流动性风险：负债的流动性风险：2、特征形成原因复杂：流动性计划的偏差；信用、市场风险等导致。资产无法以合理的成本及时变现，从而可能给资产持有者带来的损失。各种因素变化导致金融机构负债发生不规则变动，对金融机构产生冲击并引发相关损失的可能。（如：挤兑；退保风潮）案例：海南发展银行因流动性危机而倒闭（五）声誉风险（Reputationrisk）持续努力公众长期信任良好声誉（无形资产）几乎所有

7、风险都可以影响金融机构的声誉。（六）法律/合规风险（Legal/Compliancerisk）1、法律风险LegalRisk无法满足法律要求或违法——惩罚性损失。2、合规风险Compliancerisk违反监管规定或监管原则——法律诉讼或处罚。3、监管风险regulatoryrisk法律或监管规定发生变化——正常经营能力、竞争能力或生存能力受到影响。（七）战略风险（strategyrisk）不适当的未来发展规划和战略决策—长期、深远影响。（八）国家风险（country/politicalrisk）跨国投资者在从事国际投资或金融交易活动过程

8、中，因东道国政治、法律或经济政策变化而遭受损失的可能性。包括：国有化风险或没收风险、税收风险、法律变更风险和获准风险。信用风险市场风险操作风险流动性风险声誉风险法律/合规风险战略风险国家风险本