《状元之路》2012届高考地理一轮复习课件(湘教版)：1-1-1地球与地球仪

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1、商业银行经营与管理金融辍2011年第1期商业银行本币债券市场风险压力测试实证研究南京银行课题组摘要：本文以商业银行本币债券市场风险压力测试实践为例，利用确定的价值评估模型计算出在确定的压力情景下，债券资产组合的风险状况，实证研究压力测试在债券业务市场风险管理中的应用，并提出相关建议。关键词：商业银行本币债券压力测试风险管理实证中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1009—1246(2011)01—0019—05压力测试是一种以定量分析为主的风险分析地产调控、节能减排和规范地方政府投融资平台方法，通过测算银行在遇到假定的小概率事件等等政策的

2、出台，将使国内投资增速回落，国内楼极端不利情况下可能发生的损失，分析这些损失市和车市的调整将使得消费增速也出现回调，而对银行盈利能力和资本金带来的负面影响，进而全球主要经济体复苏力度再度转弱，从而导致国对单家银行、银行集团和银行体系的脆弱性做出内出口增速出现回落，在投资、消费和出口等方评估和判断，并采取必要措施。压力测试作为VaR面并不乐观的情况下，国内经济复苏将可能保持风险测度方法中的补充工具，是用来衡量风险资回落态势，经济增长趋势也可能继续呈现出放缓产组合价值潜在的最大损失的方法，可以为银行的迹象。9月份CPI同比涨幅为3．6％，创23个月或

3、其他金融机构中的风险管理部门的决策者提供以来的新高，通胀压力开始累积，央行在近日宣有意义的参考。本文以商业银行本币债券市场风布加息，显示对物价上涨的担忧。险压力测试实践为例，实证研究压力测试在债券(二)银行间债券市场可能步人震荡下行的态业务市场风险管理中的应用，并提出相关建议。势一、压力测试背景金融危机蔓延全球后，在国际和国内宽松货(一)全球经济增长面临不确定性，国内通胀币政策影响下，我国货币供应急剧扩张，银行间压力持续积累，持续加息预期强烈市场资金面一度处于极度宽松状态，年初至4月全球金融危机后，随着各国工业生产复苏，份，回购利率水平总体徘徊在

4、历史低位水平。在制造业反弹，消费者信心增强，消费稳步增长，世这一背景下，银行、保险机构被动配债需求强劲，界经济复苏进程仍在继续，但是不确定性因素始导致债券一、二级市场利率持续走低，整个债市终存在，主要发达国家经济体的内生性增长动力一度出现各类债券不分期限、品种和信用等级齐不足、房地产市场恢复缓慢与失业率居高不下，齐上涨的牛市行情。4月份和5月初随着国内房以及严重财政预算赤字等都将是制约全球经济地产新政的推出，以及国际不断升级的欧洲债务复苏的重要因素，而这些因素短期来看好转的迹危机和全球经济复苏势头减弱，市场普遍预期未象并不明显，全球经济增长的基础

5、并不牢固，经来经济过热和通胀大幅上行的风险下降，又使得济增长前景仍然面临许多不确定性。债市牛市行情得以深化。5月中旬随着货币政策国内经济在各项宏观调控政策的影响下，逐累积效应(上调准备金率和公开市场回笼)开始渐走出低谷实现稳步复苏增长，但是随着国内房显现，财政存款的增加以及外汇占款的大幅减少192011年第1期商业银行经营与管理使得债券市场资金面趋紧，回购利率急剧上升，三、压力测试情景设定短端利率大幅上行，债市也结束牛市行情开始转(一)银行间债券市场收益率曲线整体平移向震荡整理的走势。为剔除信用利差的影响，我们主要通过银随着国际初级产品价格和国内

6、食品类价格上行间固定利率国债收益率曲线变动来确定整个涨，国内CPI指数不断创新高，通胀压力不断增市场收益率曲线的整体平移幅度。以此轮行情强。央行为了控制不断上涨的通胀压力，宣布调整的低点2007年11月16Et为基准(该低点基本金融机构人民存贷款基准利率以及前期差别上调处于06年以来的底部区域)，固定利率国债收存款类金融机构人民币存款准备金率等政策措益率曲线发生了大幅度下移，最高点出现在施，都预示着货币政策正在逐渐趋紧。未来如果物2009年1月9Lt，两曲线问各关键年期平均变价指数进一步攀升，通胀压力进一步加大，此次加动幅度为220BP，以220

7、BP为极限位，分别以息有可能开启市场对于未来连续加息的想象空120、170和220为整个市场收益率曲线在一个间，加息的预期有可能更为强烈，这必然推动银行月内的上移幅度，相应设定低、中、高三种压力间市场收益率曲线整体上移的趋势进一步明显。情景。另一方面，在加息周期预期下，发债企业可能加快(二)银行问债券市场收益率曲线关键年期变债券发行进程，债券供给压力将持续上升，在债市动预期收益有限的情况下投资者有可能进一步减少仍然通过同定利率国债收益率曲线关键年投资资金比例。因此，未来在通胀预期和紧缩政策期的变动来确定整个市场收益率曲线的关键年预期不断强化，债券

8、供给增多、需求有限的情况期变动。首先确定1年、3年、5年、7年、10年和下，债券收益率水平持续上涨的压力也将加大，债l5年为关键年期点，