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1、IPO融资——比亚迪案例分析08财务1班：###0820420203###0820420216###0820420217###0820420224###0820420239比亚迪股份有限公司英文名：buildyourdreams(简称‘BYD’)”总裁：王传福所属地区：广东深圳创立年份：1995年2月所属行业：制造业主营业务：各种高、中、低端系列燃油轿车集团目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。公司的成立及成长●公司于2002年向境外投资者首次
2、发售每股面值人民币1.00元的H股14,950万股，并于7月31日在香港联交所主板上市，H股股票简称为“比亚迪股份”,代号01211.HK●公司于2008年3月20日以资本公积金按每10股转增28股的比例增加总股本，共计转增股本151,060万股。本次转增完成后，本公司股本总额增至205,010万股。●公司于2009年7月30日向中美能源定向增发22,500万股H股。公司股本总额增至227,510万股，其中，非境外上市股为148,200万股，占总股本的65.14%，H股为79,310万股，占总股本的34.86%。比亚迪A股首发申请获批准2011年5月9日，证
3、监会发布公告称，比亚迪股份(01211.HK)首发A股审核获得通过。此前，证监会预先披露了比亚迪《首次公开发行A股股票招股说明书》。比亚迪计划发行不超过7900万股A股股票，占发行后总股本的3.4%，计划筹资约22亿元。比亚迪在《说明书》中表示，公司的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商，为此，公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力，并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展，实现经济效益和社会效益的双赢，打造全新的发展空间。接下来,比亚迪将正式进入上市准备阶段。以发审委审批有效期为6个月计,比亚迪今年年底前回归A股几无悬
4、念。5月9日,比亚迪股份(01211.HK)大涨5.22%,报收28.2港元,折合人民币23.6元。而根据证监会此前披露的比亚迪《首次公开发行A股股票招股说明书》,此次发行股数为不超过7900万股,拟募集资金为21.92亿元,按此计算,A股每股发行价最低也要27.75元,比港股市价高出近20%。按照比亚迪2010年每股收益1.1元(折合1.31港元)计算,其A股发行后摊薄市盈率至少在26倍以上,而港股目前的市盈率只有22倍。比亚迪A股首发申请获批准比亚迪回归A股缘由拟“缩水”回归A股以缓解负债压力融资目的是扩产能新能源钱紧期待回归A股解渴业绩的下滑使得公司的
5、财务压力明显增大，数据显示，公司2010年的资产负债率由2009年的52.96%大幅上升至60.06%，其中2010年末的短期借款余额较2009年末增加95亿元，增副高达3252%。此外，公司截止2010年末的经营活动现金流量净额为31亿元，较2009年的120亿元大幅回落了74%。缓解负债压力比亚迪的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商，为此，公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力，并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展，实现经济效益和社会效益的双赢，打造全新的发展空间。为实现在扩大产能的目标，回归A股中，将有约4亿
6、元人民币将投资于深圳市比亚迪锂电池公司锂离子电池生产项目；11.4亿元人民币将用于于深圳汽车研发生产基地项目；6.52亿元人民币将用于比亚迪汽车公司扩大品种及汽车零部件建设项目，其余部份将会用作一般营运资金或作偿还银行贷款。融资目的是扩新产能新能源钱紧期待回归A股解渴2011年，比亚迪需要花钱的地方并不少。根据比亚迪回A的规划，其融资数十亿元人民币将主要投向新能源汽车和电池业务。而与新能源车相关的业务是其中一大重点。比亚迪希望借助回归A股进行融资，以缓解传统能源车与新能源车“争食”的压力。由此看来，做新能源的资金需求压力很大，因此，比亚迪目前迫切需要找到新的
7、资金来源。比亚迪为何准备时间长达三年比亚迪A股“微量”IPO的背后遇经销商集体退网电动车销量惨淡新能源车遇冷新标涉嫌抄袭韩国比亚迪A股“微量”IPO的背后比亚迪回归A股之路十分曲折。由于2008年A股市场整体表现不理想，比亚迪A股计划暂被搁浅。2009年重启上市计划，计划于2010年9月发行A股，但去年7月计划被再次推迟，将发行A股计划决议的有效期延长一年。早在2008年，比亚迪就表示过回归A股的意愿。2009年7月，比亚迪公告，董事会通过回归A股事宜，相关材料随后上报中国证监会审批。2010年7月，比亚迪再次延缓A股发行计划，将发行A股计划决议的有效期延长
8、12个月。通过比较，比亚迪筹划本次A股IPO和其20
