《公司财务分析》课件

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1、第六章公司财务分析8/17/20211郑州大学西亚斯国际学院第一节如何阅读上市公司财务报表对会计报表的分析和恢复包括1.辨别虚假的会计数据；并结合可能被操纵的线索将虚假披露的会计数据还原。2.将会计数据调整成金融数据，并进行公司分析。8/17/20212郑州大学西亚斯国际学院财务报表组成现金流量表(StatementofCashFlow)反映了公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。经营活动的现金流+投资活动的现金流+筹资活动的现金流=现金的变化量资产负债表(BalanceSheet)反映了公司

2、在某一个时点上的静态财务状况。资产=负债+股东权益损益表(IncomeStatement)记录上市公司某一会计期间财务成果的报表，反映了经营活动如何造成股东权益的增加或减少。净利润=收入–费用附表一般包括：资产减值准备明细表、股东权益表、应交增值税明细表、分部报表（业务分部和地区分部）等。报表附注对报表主体的形成以及重要报表项目的明细说明。审计报告8/17/20213郑州大学西亚斯国际学院造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素一、影响会计数据质量的因素1.会计准则：研发费用的会计处理2.预测的

3、偏差：对应收账款的收回概率预测，以确定坏账准备的提取方法和提取比例。3.经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的（1）维护经理层个人利益（2）满足在资本市场上筹资的条件（3）满足借款的条件的需要8/17/20214郑州大学西亚斯国际学院上市公司报表的阅读上市公司报表由十三节组成，第三节会计数据和业务数据摘要，第十一节财务报告是财务数据的核心部分，其中披露了资产负债表、损益表和现金流量表。针对这些数据，金融分析人员就能对上市公司的现实经营情况和历史经营情况作出一个宏观的比较分析。8/17/20215郑州大学西

4、亚斯国际学院第四节介绍股本变动和股东情况。由于股东的结构和股本的构成直接决定了企业的发展方向和发展战略。对此分析也具有极其重要的意义。第五节和第六节涉及公司的治理和高管人员的介绍，这两节与上市公司的战略有关。同样重要的还有股东结构。8/17/20216郑州大学西亚斯国际学院基本财务报表间的关系8/17/20217郑州大学西亚斯国际学院第二节基于资产负债表的资产管理分析资产负债表是反映企业一定日期的财务状况的会计报表。按月编制和报送，是企业经营管理者每月必须阅读和分析的报表。设置这张报表的目的是反映企业报告期

5、末的财务状况。8/17/20218郑州大学西亚斯国际学院资产负债表(Abalancesheet)资产上年数本年数负债与所有者权益上年数本年数货币资金短期借款短期投资应付账款应收票据应付福利费应收账款未交税金存货流动负债合计待摊费用长期借款流动资产合计应付债券长期债权投资长期应付款长期股权投资长期负债合计固定资产原价实收资本减：累计折旧资本公积固定资产净值盈余公积无形资产未分配利润其他资产所有者权益合计资产合计负债与所有者权益合计8/17/20219郑州大学西亚斯国际学院通过对资产负债表的阅读和分析，可以了

6、解以下内容：（1）企业拥有的资产总额；资产的存在形态；形成这些资产的资金来源。（2）企业的资产结构是否合理(流动资产、固定资产所占的比例是否合理；不良资产、沉淀资产和闲置资产的比重各是多少)；对企业的偿债能力、盈利能力产生什么影响。（3）企业的资金来源是否合理(负债和所有者权益的比例是否合理、短期负债和长期负债的比例是否合理)；企业的偿债能力如何。（4）企业资本的保全情况。资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益8/17/202110郑州大学西亚斯国际学院资产负债组成情况1、资产负债率公式资产负债率＝

7、负债总额／资产总额×100％该指标越低，企业长期偿债能力越强。对上证50样本指数资产负债率进行分析，得出有用的信息。（1）铁路、机场、能源等行业的企业资产负债率较低，而地产、航空、钢铁等行业的企业资产负债率较高。8/17/202111郑州大学西亚斯国际学院（2）即使处于相同的行业，不同的上市公司由于异质的融资能力和偏好，其资产负债率也会体现出较大差异。企业融资形式：债务资本融资和权益资本融资债务融资有利于享受利息税盾部分的企业增值，但同时会增加企业的破产成本。不同的金融体系也会导致企业对融资来源的不同依赖程

8、度。税盾效应：利息在税前支付，而股息是在税后支付这样会使企业利用债务融资实现增值。例如：所得税25%，利息率10%，企业要支付100元利息，只需创造100元的利润，而支付100元股息却需要创造100÷（1-25%）=133.33元利润。8/17/202112郑州大学西亚斯国际学院2.流动比率流动比率=流动资产÷流动负债反映公司短期偿债的能力。流动资产越多，短期债务越少，则企业偿债的能力越强。营运资金=流动资产—流