天药股份财务分析报告

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1、财务分析报告课程名称：信息披露与证券股价题目：天药股份2011年财务报告分析学生姓名：　　　宋文平　　　学号：　　200941070204班级：　　　金融0902班专业：　　　　金融学　指导教师：　　　　丁琪琳　2012年6月天药股份财务分析一、天药股份基本介绍天津天药药业股份有限公司位于天津市华苑产业区物华道2号A座，成立于1999年，注册资本为54289万元。法定代表人为杨凤翝，总经理为王福军流通股股本结构如下图。公司于2001年5月24日首次公开发行流通股4500万股2002年4月，经2001年度股东大会批准，向全体股东每10股派发现金红利2元

2、（含税），每10股送红股1股，利用资本公积每10股转增股本2股。转增后，股本总额为193,711,548股。2003年4月，经2003年第二次临时股东大会批准，由资本公积转增股本58,113,464股，变更后的股本总额为251,825,012股。。2005年10月13日，本公司关于股权分置改革事项的相关股东会议审议通过了《天津天药药业股份有限公司股权分置改革方案的议案》，流通股股东每持有10股流通股股票获得非流通股股东支付的3.8股股票对价。公司主要从事原料药和小针剂的生产和销售、出口等业务。天药股份大股东持股：股东名称持股数量(万股)总股本占比(%

3、)增减状况(万股)天津药业集团有限公司25409.0046.80未变中国工商银行-诺安股票证券投资基金1079.931.99未变中国工商银行股份有限公司393.960.73未变中国对外经济贸易信托有限公司286.200.53新进286.2天津宜药印务有限公司254.190.47未变吴伟立233.190.43-2.2中国工商银行股份有限公司186.980.34未变林岳祥109.880.20新进109.88戴青109.630.20新进109.63中国农业银行股份有限公司96.580.18新进96.58二、公司经营策略分析1、宏观环境　2011年，伴随世界

4、经济逐步复苏，我国宏观经济平稳发展，由于对医药产品的刚性需求以及新医改带来市场扩容机遇，医药经济保持了平稳增长的发展势头。　据统计，2011年医药商品销售总值为7084亿元，比上年同期增长24.63%。药品类销售总值为5529亿元，比上年同期增长31.46%；据商务部2011年全国医药商业企业排序数据显示，进入百强企业的销售规模底线为93亿元。2011年医药流通百强企业销售总额占全国销售总额的78%，比2010年提高近6个百分点。百强企业中，前10强企业销售总额达2417亿元，占市场总额的42%；前20强企业销售总额为3022亿元，占市场总额的53%

5、。中国最大的三家医药商业企业占医药市场销售比重稳步提升，2011年销售总额为1533亿元，占医药商业市场销售总额的26.73%，比2010年提高5.97个百分点。数据显示，百强企业的发展近几年一直保持高于行业平均水平的速度，成为医药行业整体质量提升的主要推动力。据统计，全国上规模的商业企业实现利润109亿元，平均利润率为22%，毛利率为76%，费用率为55%。各地企业积极调整营销策略，努力开拓市场。重点企业盈利能力不断增强，拉动了行业效益水平的平稳步增长。医药行业当前所面临的最大不确定性因素来自于行业政策。《生物医药产业“十二五”发展规划》即将出台，

6、作为“十二五”期间医药行业的纲领性文件，将为医药行业近年的发展保驾护航；而药品降价政策也已成为常态。整体上，短期内医药行业受到的政策扶持大于政策冲击，行业机遇大于挑战。2、行业环境（1）医药行业发展状况中国医药行业在经历了2009年的恢复之后，逐渐步入正轨，呈快速稳定发展的趋势。中国未来药品价格调整的新趋势和酝酿两年的新医改已于今年在部分省市围绕改革重点内容展开试点，为在全国范围深化改革探索经验。此次医改将重点整治中国医药行业一直存在的“多、小、散、乱、差”的问题，进而促进该行业健康成长为有国际竞争力的行业，提升医药行业的长期投资价值。从上述两方面来

7、看，未来中国医药产业将呈快速稳步发展的态势。2011年中国医药产业总产值年增长率为23%，产业规模超过20000亿人民币，中国将成为世界第三大医药市场。2010－2012年中国医药整体规模将呈现快速稳定增长。其中生物医药产业的增长将非常迅速，主要生物医药产品发展趋势如下：血液制品由于中国目前出现的人血白蛋白供应紧张问题，预计国家将出台相关政策推动行业发展；疫苗产品属于国家重点监管范围，但是随着国家对传染病防治力度的加大，未来发展前景看好；诊断试剂在中国属于新兴行业。中国的诊断试剂产业正面临一个高速发展的阶段，虽然历经多年发展，中国诊断试剂企业规模都偏

8、小。基于近年，国家大力扶持中药发展，中成药的规模将逐年增长。（2）原料药的市场情况根据国家发改委统计数据，2