货币银行学第三章金融市场

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1、货币银行学教学内容　　第三章金融市场教学目的和要求理解金融市场的含义、金融市场的要素及直接融资和间接融资方式掌握金融工具的种类掌握货币市场及资本市场的概念及其各自包含的金融工具的含义教学重点和难点重点掌握货币市场及资本市场的概念及其各自包含的金融工具的含义难点是各种衍生工具的含义和特点第五章金融市场主要内容第一节金融市场及其要素第二节金融市场的结构和功能第三节金融工具第四节货币市场第五节资本市场第一节金融市场及其要素一、金融市场的含义是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义：1、它包括了有形或无形

2、的场所。2、反映了金融资产的供求关系。3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。二、金融市场的基本要素交易对象货币资金二、金融市场的基本要素交易主体个人、企业、政府、金融机构二、金融市场的基本要素交易工具各种金融工具交易价格利率三、直接融资与间接融资（一）直接融资指的是资金盈余单位和资金赤字单位直接结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构涉入的融资方式。同时，投资者和筹资者之间也存在着直接的资金使用方面的契约关系。如股票融资、债券融资等三、直接融资与间接融资（二）（二）间接融资金融中介通过向市场参与者发

3、行证券来筹集资金，然后进行投资，这种市场参与者通过金融中介实现的资金融通方式称为间接融资。同时投资者和筹资者之间不存在直接的与资金使用方面的契约关系。如通过银行贷款进行融资三、直接融资与间接融资（三）（三）直接融资与间接融资的比较间接融资是在直接融资的基础上产生的，理论上可以提高融资效率，代表了更高层次的融资结构。一些经验表明，两种融资方式并没有太大的优劣之分。金融创新使两种融资方式的界限越来越模糊。第二节金融市场的结构和功能一、金融市场的结构1、按金融交易的期限划分短期金融市场（货币市场）交易期限在一年以内。长期金融市场（

4、资本市场）交易期限在一年以上。2、按地城来划分国内金融市场、国际金融市场一、金融市场的结构（二）3、按金融交易的程序划分发行市场新金融工具最初发行上市的市场。流通市场已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。4、按交割时间的不同划分现货市场、远期（期货）市场一、金融市场的结构（三）5、按金融交易的存在场所划分有形市场、无形市场6、按金融交易的标的物不同划分货币市场资本市场外汇市场黄金市场二、金融市场的功能1、聚集和分配资金功能2、资金期限转换功能3、分散与转移风险功能4、信息聚集功能（二）金融市场的有效性法玛的三类有效市场（1）弱

5、有效率（2）半强型效率（3）强型效率第三节金融工具一、金融工具的含义是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。二、金融工具的特征偿还期限性债务人全部归还本金之前所经的时间。流动性迅速变现而不致遭受损失的能力。二、金融工具的特征（二）风险性指购买金融工具的所用的本金是否遭受损失的可能性。收益率指金融工具可使投资者取得利息或红利，以及资本利得与本金的比率。包括：名义收益率、即期收益率、平均收益率三、金融工具的种类（一）原生工具1、银行券又称银行本票，是在商业票据贴现基础上，由银行自身发出的一种负债证明书.原

6、生金融工具二2、票据（1）票据的定义是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。2、票据（二）（2）票据的分类按票据的性质分为汇票本票支票金融工具的种类（二）3、股票是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并能据以获得股息和红利的凭证。它具有不可偿还性、收益性、流通性、风险性和参与性。4、债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。具有偿还性、流通性、安全性、收益性。金融工具的

7、种类（三）（二）金融衍生工具1、含义指其价值依赖于原生金融工具的金融工具。2、种类远期(Forward)：远期交易是指交易双方约定在未来某一特定日期，按预先签订的协议交易某一特定资产的合约。金融工具的种类（四）金融期货交易所交易的，在交割的时间、数量、品质、地点和方式等方面都标准化的远期合约。金融衍生工具的种类（五）金融期权是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的金融资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。互换由交易双方按照市场行情签订合约，在约定期限内相互交换一系列现金流的合约。常见的有利率

8、互换和货币互换期权买者的盈亏分布图标的资产价格盈利协议价格期权费盈亏平衡点期权买方的盈利就是期卖方的亏损。期权卖者的盈亏分布标的资产价格盈利协议价格期权费盈亏平衡点利率互换的例子市场提供给A、B两公司的借款利率固定利率浮动利率A公司10.00%6个月期LIBOR+0.30%B公司11.20