《银行证券投资业务》PPT课件

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1、第六章银行证券投资业务第六章银行证券投资业务第一节：银行证券投资的功能和类别第二节：银行证券投资的风险和收益第三节：银行证券投资策略第四节：银行证券投资的避税组合1银行证券投资的功能获得收益分散风险，获得稳定收益保持流动性合理避税银行证券投资的主要类别货币市场资本市场第一节银行证券投资的功能和主要类别2商业银行证券投资的种类金融债券3商业银行证券投资的种类由财政部发行的债券。除中央政府外的其他政府部门发行的债券。由各级地方政府发行的债券。4第二节银行证券投资的风险和收益证券投资风险证券投资收益证券投资收益

2、与投资风险的关系5第二节银行证券投资的风险和收益证券投资风险商业银行证券投资风险类别信用风险通货膨胀风险利率风险流动性风险投资风险的测量标准差法系数法6标准差法式中：指某证券的标准差；为该证券在某一时期内的收益率；为该证券的平均收益率；为选取的时期总数，表示第种结果发生的概率。标准差越大，预期收益实现的可能性越小，投资损失的可能性就越大；标准差越小，预期收益实现的可能性越大，投资损失的可能性就越小。7系数法反映某种证券与整个证券市场相比风险大小的指标。整个证券市场收益的值为1值大于1，表明该证券收益的波动

3、幅度要比证券市场的收益波动幅度大，风险也较大。某种证券的值小于1，则表明该证券收益的波动幅度比证券市场收益的波动幅度要小，因而风险也较小。8第二节银行证券投资的风险和收益证券投资收益证券投资收益的计算方法单利法计算证券投资收益的公式：复利法计算证券投资收益的公式：证券投资收益率式中：为收益率；为银行证券投资的初始资本；为证券期末价格或转让时的价格；为1年内所获收益。9证券投资收益率债券投资收益率票面收益率：即债券的名义收益率，指债券票面上注明或发行时规定的利率。当前收益率债券的当前价格等于债券的面值某债券

4、面值为100，平价发行，每年固定利息率为8%，则其当前收益率也为8%，即：债券的价格背离其票面面值如上述债券的市场价格为95则该债券的当前收益率10证券投资收益率债券投资收益率（续上）持有期收益率指投资者在二级市场上买入证券后，持有一段时间并在该证券未到期之前再次出售所获得的投资收益率。某银行以1100元的价格购入某种面值1000元票面利率10%的债券，2年零10天后以1200元的价格卖出，在持有期间曾获得利息200元，计算这笔投资的年收益率：11证券投资收益率债券投资收益率（续上）到期收益率指投资者在发

5、行市场或二级市场上买入证券并一直持有，到期后获得的收益率。某商业银行拟投资某种到期前不付息债券，其面值为1000元，年息为10%购入价格为1100元，债券票面偿还期为10年，剩余年数为7年，计算这笔投资的到期收益率：12证券投资收益率股票投资收益率的计算市盈率价差收益率13投资收益与投资风险的关系投资收益与投资风险的关系为正相关的关系14商业银行证券投资风险与收益的关系15第三节商业银行的投资策略商业银行的证券投资策略是指在投资总量既定的情况下，通过对所持有的证券的期限结构、地域结构、类型结构及发行者结构

6、等进行调节和组合，以期实现一定收益率条件下的投资风险最小化或一定风险程度下的投资收益最大化。流动性准备方法梯形投资策略杠铃投资策略利率周期期限决策方法16一、流动性准备方法银行证券投资类型流动性证券收益性证券银行资产的四个层次一级准备二级准备三级准备投资性准备流动性准备策略证券投资应重点满足银行流动性需要，在资金安排上以流动性需要作为优先顺序的考虑。17银行资金集合库资金运用优先权以流动性为中心来安排二级准备国库券和其他短期证券一级准备库存现金在中央银行存款存放同业款三级准备票据贴现和其他各类贷款四级准备

7、中长期证券活期存款储蓄存款定期存款其他负债流动性准备策略18二、梯形投资策略梯形投资策略是指商业银行把投资资金相对平均地投放到各种期限的有价证券上，保持等额投资以获取平均收益。操作方式：商业银行用其资金购入市场上各种期限的证券，且每种期限的证券购买数量相同，当期限最短的证券到期时，用收回的资金再购买期限更长的证券，如此循环往复，使投资者经常地持有相等金额的各种不同期限的证券。19例如：某商业银行拟投资国债600万元；将其等额分散在6个年份上，当1年期国债到期后，收回本金100万元，将其再购买新的6年期国债

8、，此时，原有年份上的国债到期日都自动向前跨越了1年，即原有2年期国债变成1年期，原有3年期则变成2年期。依次类推，加上银行新购入的100万元6年期国债，该银行仍持有600万元的等额投资，如下图所示：1年期2年期3年期4年期5年期6年期新6年期1年期证券到期后100万100万100万100万100万100万100万梯形投资策略20三、杠铃投资策略杠铃投资策略是指商业银行把资金集中投资于短期和长期证券上而相应减少对中期证券的投资，