财务管理样卷B答案

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1、期末考试评分标准及答案试卷代号：[试卷代号]上海电视大学[见袋中模板说明]至学年度第学期期末考试财务管理答案（B样卷）年月一、判断题（正确选A,错误选B,直接将答案按题号顺序填入以下表格，每小题1分，计10分）题号12345678910答案BBABBABABA二、单项选择题（将选择的答案按题号顺序填入以下表格，每小题2分，计20分）题号12345678910答案DCAADADCCD三、多项选择题（少选或多选均不得分，请按题号顺序填入以下表格，每小题3分，计15分）题号12345答案ACABCDABCDBCDCDE四、计算分析题（计25分）1

2、．三角洲公司是一家在广东省的基建发展公司。公司于20x2年12月31日的资本结构如下：¥000普通股，每股￡130，000保留溢利60，0009%债券36，000126，000普通股每股市值¥11.70，而现时股息为每股¥0.60。近年，股息每年都有4%复利率增长。已发行的债券是面额¥100的不可赎回债券，现时市值则为¥80，而本年度利息已经派发。公司已获批准在一个新市镇兴建一段高速公路。公司希望按¥80作价，发行更多年息9%面额¥100之不可赎回债券，作为新计划的融资。这项债务融资行动，是遵从公司的既定资本结构目标，即在未来两年提升债务水

3、平达到权益的70%。企业所得税率为25%，计算三角洲公司用作未来投资决定的加权平均资本成本。解答：（16分）权益资本成本Ke＝[(0.60X1.04)/11.70X100%]+4%＝9.3%（3分）A卷答案第3页共3页期末考试评分标准及答案债务资本成本Kd＝100×9%(1-0.25)/80X100%＝8.4%（3分）加权平均资本成本（WACC）成本目标资本结构%%（比重）权益成本9.3%100#58.8#5.5债券成本8.4%70#41.2#3.5WACC#9.0（#每个2分，计10分）2．德升食品公司有两个投资方案，投资支出均为5000

4、0元，都在投产后一年开始有回报，投资项目的经营有效期限为5年。A方案预计每年可实现10000元的利润，B方案每年的利润分别为0、5000、10000、i0000和20000元。假定德升食品公司的投资项目采用使用年限法计提折旧，且期满时无残值。试计算A项目B项目的投资回收期以便作出投资决策。解答：（9分）A方案投资回收期=投资支出/年现金净流入量=50000/20000=2.5（年）（2分）B方案现金流入：1年=0+10000=10000；2年=5000+10000=15000;3年=100000+100000=20000（3分）B方案的投资

5、回收期为＝3年+（50000-10000-15000-20000）/20000=3.25年（2分）或4－1＋5000/20000=3.25（年）从上面的计算结果可以看出，A方案的投资回收期短于B方案，仅从投资回收期指标评价，A方案优于B方案。（2分）五、综合案例题（30分）1.(24分)销售额增加（30%×¥4800000）¥1440000#贡献与销售比率[（40-36）/40]10%#利润增加（10%×¥1440000）¥144000#(i)全部顾客平均三个月还款额外需要的投资¥000现在应收账款结余（1/12×¥4800000）400#

6、新应收账款结余[3/12（¥4800000+¥1440000）]1560#应收账款增加1160存货增加250应付账款增加（300）净额外投资需要1110#¥额外投资应有回报=18/100×1110000199800#A卷答案第3页共3页期末考试评分标准及答案减：利润增加144000利润缺差55800#额外投资回报=（144000/1110000）×100%13%（ii）仅是新顾客平均需三个月还款额外需要的投资¥000应收账款增加（3/12×¥1440000）360存货增加250应付账款增加（300）净额外投资需要310#应有额外投资回报=1

7、8/100×31000055800#减：利润增加144000利润盈差（88200）#额外投资回报=（144000/310000）×100%=46.5%以上计算显示，只有（ii）的情况下才能达到应有的额外投资回报。#（#每个2分，计24分）2.信贷政策的主要要素（6分）信贷条件：赊售的信贷期限应明确的列出来。这些条件包括给顾客的信贷期限，以及提前付款的现金折扣。销售的条件，经常是受行业的传统及惯例所影响而定下来的。（2分）信贷分析及调查我们是需要决定可接受的坏账风险水平，确保新的顾客都被调查，以便评估他们的信誉。公司可以从不同的来源收集信息，

8、作出信贷风险的评估。（2分）收账政策公司必须设立有效的会计及管理程序，以便最快地从客户收回现金。销售单及对帐单必须及时寄出。关于债务款项及年龄的报告，必须合时地提供给管理层。关于