《财务管理基础导论》ppt课件

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1、财务管理CorporateFinance一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于财务管理的范畴。——达摩达兰第一章导论财务管理的概念财务管理的目标企业组织形式与财务管理财务管理的环境1.1什么是财务管理？什么是财务管理？“财”一般指的是“财务”。说到“财务”，人们往往想到的是--钱。然而，财务的本质远远不只是“钱”所能包容的。财务应该从两个方面进行认识：财务活动与财务关系。什么是财务活动？财务活动中存在哪些财务关系？1.1.1什么是财务活动？所谓“财务活动

2、”，是指企业围绕资金运动所开展的各项工作。资金是企业从事生产、经营等经济活动各种资源的价值表现。在企业的生产、经营过程中，资金表现为不同的形态。资金运动，就是伴随着生产、经营的进行，资金在企业中各种占用形态的变化。企业资金运动与财务活动的一般示意图资金筹集资金投放、耗费与回收资金分配货币资金储备资金固定资产其他资产生产资金产品资金应收款项货币资金纳税分红资金筹措资金投放营运资本管理利润分配财务分析规划公司的主要财务活动内容含义类型投资活动是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。（1）直接投资、间接投资（2）长期投资、短期投资筹资活动是指筹措和集中生产经营所

3、需资金的行为。（1）权益资金、借入资金（2）长期资金、短期资金资金营运活动企业的日常经营活动引起的资金收支活动。流动资产、流动负债股利分配活动股利分配是对公司赚得的利润进行分配。（1）股利支付（2）企业留成流动资产流动负债资产（资金存在形态）资本（资金来源）固定资产长期负债股东权益资产负债表1.1.2什么是财务关系？所谓“财务关系”，是指在进行财务活动时，企业与企业外部的利害关系集团或个人（Stakeholders)以及企业内部不同管理层次、员工之间所发生的经济利益关系。企业中主要的财务关系（一）从财务活动过程中来认识，企业中存在的主要财务关系包括：资金筹集过程形

4、成的财务关系资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系资金分配过程中形成的财务关系资金筹集过程形成的财务关系出资者与企业的投资与被投资关系债权人与企业的债权与债务关系资金投放、耗费和回收过程形成的财务关系母公司与子公司的投资与被投资关系企业总部与下属部门之间的下拨与上缴关系员工与企业之间的劳资分配关系企业与企业（客户）之间资金分配过程中形成的财务关系企业与国家（政府）之间的税务关系企业与投资者（出资者）的财务成果分配关系投资者与经营者、企业员工的利益分享关系企业中主要的财务关系（二）从现代企业的“两权分离”角度来认识，企业中存在的主要财务关系包括：企业所有者与经营者之

5、间的财务关系企业终极所有者与企业法人之间的财务关系企业内部不同管理层次经营者之间的财务关系企业所有者与债权人之间的财务关系财务管理，就是企业围绕一定的财务目标组织财务活动、处理财务关系的经济管理活动。财务管理的定义1.2财务管理的目标1.2.1企业目标及对财务管理的要求1、生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力、减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求。2、发展：筹集企业发展所需的资金，是对财务管理的第二个要求。3、获利：通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。1.2.2财务管理的目标利润最大化股东财富最大

6、化企业价值最大化利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。优点：企业要想取得利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理、改进技术、提高劳动生产率、降低产品成本，这些都有利于经济效益的提高。1、利润最大化利润最大化的缺点“利润”为一个会计概念，极易人为操纵；利润最大化目标没有考虑收益与风险之间的关系；利润最大化目标没有充分考虑货币的时间价值。目前，利润最大化目标的合理性已经基本上被否决。Modigliani(弗兰克·莫迪莱昂尼)教授利润不是一个有价值的概念。你应该做的是使公司的价值最大化，即指出了经营管理的核心是什么：不应是基于这毫

7、无意义的利润最大化的观念，而是更有意义的观念，即努力使股东所拥有的公司的价值最大。2、股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富最大化演变为股票价格最大化。股东财富最大化的优缺点优点：考虑了风险因素；克服了短期行为；比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：非上市公司很难适用；只强调股东利益；以股东财富最大化作为理财目标，最大的问题在于股票价格的不可控性，股票价格受多种因素影响。把不可控因素引入理财目标是不合理的。3、企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时

8、间价值和风