营运资本管理概述

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1、第五章营运资本管理第一节概述一、营运资本的概念（P145）营运资本：指企业长期资本金投放于流动资产上的数额，是用于企业经营活动方面的长期资本金。营运资本=流动资产-流动负债提示：资产=负债+所有者权益流动资产流动负债所有者权益货币资金短期借款实收资本存货应付及预收款项资本公积应收及预付款项应交税费盈余公积短期有价证券一年内到期的长期负债未分配利润非流动资产（长期资产）长期负债长期投资长期借款固定资产长期应付款在建工程及工程物资专项应付款无形资产及开发支出应付债券商誉预计负债长期待摊费用递延所得税负债递延所得税资产其他非流动负债其他非流动资产流动资产流动负

2、债形成：不同的搭配关系反映：对营运资本的不同管理思想、管理政策营运资本管理的内容二、营运资本的特点（P145）1、流动资产的特点（1）周转期较短，变现能力强；周转期：是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。筹资来源：短期借款、商业信用变现能力强易于变现变现过程中，其资产价值一般不会遭到较大损失。（2）获利能力弱，投资风险小；1）获利能力弱（相对于固定资产）提示：①货币资金：现金不存在货币资金时间价值生产性存货：原材料、在产品、在途材料、材料成本差异、周转材料②存货成品性存货：库存商品非商品性存货：应收款项、预付款项不能给企业

3、带来收益须付出资金占用的机会成本属于非收益性流动资产③机会成本：指为了取得某种东西而所要放弃另一些东西的最大值。存货的机会成本：指企业由于赊销产品形成应收款项，失去了将这笔资金移作他用，以获取收益的机会所造成的损失。例：某企业应收账款的年平均占用额为100万元，若购入企业债券，年利率为10%，则：该企业应收账款的机会成本为10万元。故：非收益性流动资产占用额的大小影响企业的盈利能力形成坏账风险2）投资风险小回收期短变现能力强于固定资产（3）数量波动大：流动资产的数量并非一个常数，随着供、产、销的变化，其投资的数量变化不定。在季节性生产企业表现得尤为突出。

4、（4）资金占用形态经常变动供应过程生产过程销售过程货币资金→储备资金→生产资金→成品资金→货币资金（现金）（材料）（在产品）（产成品）（应收账款）（现金）资金的投入资金的使用：循环和周转资金的退出营运资金的实物形态：一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序转化营业利润通过流动资产不断循环周转得以实现流动资产管理的重点重视主要环节的管理：现金、应收款项、存货加速资金周转薄利多销2、流动负债的特点（P146）（1）融资速度快（2）财务弹性高（3）筹资成本低（4）偿债风险大三、营运资本管理原则（P146）1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资

5、金的需要数量企业营运资金的需要数量直接关系企业生产经营活动当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。 2、合理安排长短期资金的关系，使资金使用期限与资产的占用特点相适应流动资产永久性流动资产波动性流动资产最低现金占用量预付款项存货的保险储量季节性购入原材料维持应收账款占用的最低资金需要量维持企业正常的生产经营活动由于临时性或季节性原因而投入占用时间长、数量稳定占用时间短、数量随季节变化而波动营运资金管理：流动资产占用时间保持一致资金使用期限数量数量目标：降低经营风险财务风险3、在

6、保证生产经营需要的前提下，节约使用资金保证生产经营需要节约合理使用资金在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。  第二节现金管理 一、现金管理的目标（P147）1、现金的定义：狭义库存现金（财务管理）现金广义货币资金：库存现金、银行存款、其他货币资金（在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金）现金等价物持有时间短（3个月内到期）；流动性强（有公开市场）易于转换为已知金额现金（票面金额）价值变动小、风险较小（市价稳定）短期债券投资交易性金融资产-债券投资2、现金管理的目标（1）基本目标既能满足企业生产经营正常周转的

7、业务需要：支付、偿债、纳税又能避免现金存量过大，产生较大的资金成本，降低企业利润。提示：库存现金：不存在资金时间价值，本身不会给企业带来利润（非收益性流动资产）；即：投资收益为0＜存款利息银行存款：具有资金时间价值。在正常情况下存款利率＜贷款利率存款利率＜资产利润率（2）现金管理的目的：（P147）1）严格按照国家的方针政策和财经制度，有计划地组织现金收支活动；2）保护现金的安全。提示：现金管理的规定①《现金管理暂行条例》：国务院颁布②《现金管理暂行条例实施细则》：中国人民银行颁布二、现金收支预算管理1、现金预算（P147）：就是基于现金管理的目标，运用

8、一定的方法，依托企业未来的发展规划，在充分调查与分析各种现金收支影响因素的基础上