上证指数基金投资的目标收益可达成概率分析

《上证指数基金投资的目标收益可达成概率分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、上证指数基金投资的目标收益可达成概率分析本文摘要：通过对上证指数设立至今19年的数据分析，得出不同投资期限与不同收益率要求的投资目标可达成的概率分布情况，对进行理财规划中的指数基金投资如何设定收益率、投资期限和进行投资管理具有参考价值。本分析的一个重要结论，就是基金投资执行过程中一旦达成投资目标收益，就应及时锁定。不要呆板（或者贪婪）地等到期满才兑现，那样会大幅降低目标的实现机会。一、分析基础（一）本文分析的数据来源于网上搜索到的1990年12月19日至2009年12月18日的上证指数。（二）目前跟随上证指数的开放式基金只有一只添富上证基金

2、（470007），而沪深300指数的基金却很多。本文之所以选择上证指数作为分析对象，而不用沪深300指数，主要是由于上证指数相对于沪深300指数，历史比较长，数据比较丰富，上证指数已有19年，而沪深300指数仅有5年。而且，沪深300指数的走势与上证指数比较一致（如图一），上证指数的分析结果对沪深300指数基金具有同样的参考价值。12指数（点）图一上证指数与沪深300指数走势图010002000300040005000600070001990年12月19日1991年12月19日1992年12月19日1993年12月19日1994年12月19

3、日1995年12月19日1996年12月19日1997年12月19日1998年12月19日1999年12月19日2000年12月19日2001年12月19日2002年12月19日2003年12月19日2004年12月19日2005年12月19日2006年12月19日2007年12月19日2008年12月19日上证指数沪深300（一）分析的相关参数：1.投资方式：A.基金定期定额投资，以每月投资1000元为基准；B.基金单笔投资，以单笔投入10000元为基准。2.投资期限：A.一年；B.二年；C.三年；D.五年；E.十年。3.投资预期收益率：

4、5%；8%；10%；12%；15%。（二）其他设定概念1.本文对于日期的天数计算，如果没有特别说明，都是居于上海证券交易所的交易日来计算。1990年12月19日至2009年12月18日总交易日为4660个。2.投资到期日。如果投资的计划期限到期日为非交易日，则该日之前最接近的交易日为到期日。例如1990年12月19日期限为3年的投资，对应到期日期是1993年12月19日，但由于是该日为星期天，故到期日为1993年12月17日。3.未足期天数。是指投资当天到2009年12月18日12仍未到期的投资日期的天数。例如，计划1年期的投资，2008年

5、12月19日以后的投资日期都是未足期的期间，因为存续期还不够一年；计划5年期的投资，则2004年12月19日之后的投资日期都是不足期的期间。未足期天数在统计分析的时候将被踢除。总交易日中剔除未足期天数为投资分析的有效交易日。一、固定期限到期的投资收益分析固定期限到期的投资收益是指投资计划直到期满的收益。例如计划期限3年的投资，1990年12月23日投入，到期日就是1993年12月23日。收益计算（含本金）：1.基金定投到期理论收益=FV((1+R)^(1/12)-1,N,-1000,0,1)式中R为年收益率，N为投资期数（月数），据此计算出

6、下表各个收益率分级的理论收益区间。化为月收益率：(1+R)^(1/12)-1（即：）。基金定投实际收益=定投份额*上证指数定投份额=上期份额+1000/上证指数2.基金单笔投资到期理论收益=10000*（1+R）^N式中R为年收益率，N为投资期限（年）基金单笔投资实际收益=10000*到期日上证指数/投资日上证12指数。依照上述规则将每个交易日投资到期的实际收益计算出来，比对理论收益，将结果分级归入相应的投资理论收益区间统计天数，得出下表数据（单位为交易天数）。固定期限投资到期收益概率分析表单位：天区间（年收益%）定投1年定投2年定投3年定

7、投5年定投10年单笔1年单笔2年单笔3年单笔5年单笔10年-100_-50223210001670000-50_-3022716700022190000-30_-2036721128004111485600-20_-1046866558020105208354061340-10_-522643847424903114344142030-5_022026538433625226821925325740_52172043033414792251872835584305_811914613416544891125884287108_1085698

8、269267831047819031510_126156119165200801139112619112_151011031332751529212320419114515_20