投资股票你应该把头抬起来

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1、投资股票你应该把头抬起来“证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入证券市场，从长远来看，都属于赢家，至少过去一直如此，因为从股票总体情况看，崩盘以后，总会不断达到新高纪录。”——安德烈·科斯托兰尼　　日前看到一篇报道，说一位湖南股民一年交易500次左右，24万的投资剩下不到7000元。这是个极端的可悲的例子。不过，只盯着每天的K线图买卖股票的大有人在。安德烈·科斯托兰尼在《金钱游戏——一个投机者的告白》中则指出，在证券交易所里必须“把头抬起来，看前方300公尺的地方”。　　当科斯托兰尼还是年轻人时，曾经学过开车，汽车教练跟他说：“你永远学不会开车！”“为什么？”“因

2、为你总是盯着方向盘。你应该把头抬起来，看前方300公尺的地方。”科斯托兰尼被一语点醒——在证券交易所里，大家也必须如此。　　证券交易所，对某些人来说，意味着财富，对某些人来说，却意味着毁灭。其中主要差别就是他们的视野不同。一生靠投资过着贵族般生活并享有很高社会地位的科斯托兰尼从不追求抓住每个短期的微小的波动来赚钱，他更看重趋势的力量，如果能把握住股市的主要趋势，则通过证券交易赚钱就是大概率事件。　　要找准股市的主要基调　　从国内外证券市场的发展来看，证券市场长期与一国的经济发展方向是一致的，随着一国GDP的增长，证券市场的市值也逐渐达到一个新高度，只要选择的不是太差的公

3、司，总是可以赚到较丰厚的收益。　　早几年中国股市备受诟病，理由之一是中国股市未能起到反映经济状况的“晴雨表”作用，因为连续多年GDP保持10%以上的增速，而股指却一直低位徘徊。不过，科斯托兰尼认为，这是很正常的现象。经济和证券交易并不一定平行发展，但这不是说二者没有任何关系。他引用了个非常经典的例子来说明。　　有一个男子带着狗在街上散步，像所有的狗一样，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又再折回来。整个过程里，狗就这样反反复复。最后，他们同时抵达终点，男子悠闲地走了1公里，而狗跑来跑去，走了4公里。　　“男子就是经济，狗则是证券市场。”

4、科斯托兰尼认为，长远来看，经济和证券市场发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。　　回望中国证券市场发展的这些年历史的确如此。十几年来经过大大小小数百次涨跌，但证券市场整体是向上的，与经济发展的方向基本保持一致。　　前两年随着证券市场反弹，出现了“黄金十年”、“大国崛起”等言论，今年以来市场调整加剧后，不少人又开始怀疑这些说法。但实际上，支持这些说法的基本条件现在发生了多大变化呢？　　正如科斯托兰尼所言，证券市场像漂亮的女人或天气一样任性，擅长利用各种光怪陆离的魔术吸引猎物，所以建议大家不要在意证券市场喜怒无常的脾气，尤其不要为此寻找合乎逻辑的解释，而是

5、要去把握主要的基调。　　在歌剧或交响乐中，都有一个主题，总是反复出现，不断在背景中回荡。股市也有背景音乐，决定长期的发展趋势，时间可能长达几十年。科斯托兰尼认为，这种背景音乐由两部分构成：战争或和平，及长期的经济发展。　　回到当前的中国股市看，“和平与发展”就是其背景音乐，是支持股市长期向好的主基调。虽然目前有不少股民所持股票利润缩水严重或者已经出现了较大的亏损，但作为长期投资者，经过这段难捱的日子后实现资产增值还是大概率事件。　　要密切关注货币和大众心理　　不过，对多数股民而言，可能没有那么大的耐心，他们持有股票的时间长不过两三年，短的可能只有五六个月。这样的话，不仅

6、要关注主要基调，更要关注一些“变调”，即长期发展中可能出现的一些障碍。比如错误的赋税政策，另一个重要问题就是货币供给以及在此基础上的投资者心理变化。　　“没有钱就没有经济成长。”科斯托兰尼指出，货币对于证券市场而言，就像氧气之于呼吸，或汽油之于引擎一样重要。没有货币，即使未来形势大好，世界充满和平，经济一片繁荣，行情也不会上涨。货币是股票市场的灵丹妙药。　　不过，单靠货币，股票市场不会起变化，所以还要加上另一个心理因素。如果投资大众的心理是负的，即没有人想买股票，市场也不会涨。只有在货币和心理都呈正面时，股票指数才会加速上扬。两个因素都是负面时，指数就会大跌。　　科斯托

7、兰尼认为，对中期证券市场，货币比想象力更具决定性作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定时候，心理因素也会变成正面的。　　根据科斯托兰尼的经验，如果有很多剩余资金留在金融机构内流通，这些流动资金的一部分最晚在9到12个月之后，便会进入证券交易市场。反之亦然。如果货币因素是负面的，大众的心理状态在9到12个月后也会转成负面状态，即使经济第一线的消息仍相当正面，如果没有新的资金，行情还是无法上涨。如果大家期待的指数上扬没出现，第一批人就会失望地退出股票市场。第一批卖出交易把指数压低，引发进一步的股票出售，如此循环下去。　　现在的中国证券市场正