P P P模式

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1、PPP模式：电力项目融资的有效途径苏振华(海南电网海口供电公司海南海口570102)摘要：本文在论述PPP模式的基础上，探讨PPP模式在电力项目融资的应用及其相关的政策措施。关键词：PPP模式电力项目融资途径中图分类号：F062．9文献标识码：A文章编号：I674—098X(2009)01(b)一0I59—0I随着国民经济的快速发展，电力需求随之大幅度增加，电力供求日益紧张，需大量的电力项目建设资金。如何筹集资金是电力项目管理的一项重要任务，合理选择融资渠道和融资方式，是项目筹资管理的关键。采用PPP模式筹集电力项目建设资金有着独特的优势。1PPP模式l997年PPP模式在英国首

2、先被实施，在随后的实践中。PPP被认为是一种促进本国基础设施项目发展的有效的方法。PPP是Pub1ic—Private-Partnership的缩写，即政府公共部门与私营企业合作模式，其典型的结构是政府部门通过政府采购的方式，与中标单位组成的特殊目的的公司签订特殊合同，由特殊目的公司负责筹资、建设与经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的的公司签订的合同支付有关费用的协定。这个协议使特殊目的的公司能比较顺利的获得贷款。PPP本质上是一种项目管理模式，而不仅仅是融资方式，尽管它们的融资方式灵活，对我们

3、有很大的借鉴意义，但PPP并不仅仅是种融资方式，它们包括融资、合作、运营等一系列的项目活动，它们针对的是整个项目本身，而不是项目的局部。特别是在PPP模式中，政府部门在进行完前期的融资后，它还要参与项目公司的组织管理，在英国规定，PPP项目必须有政府部门的参与，以对项目进行有效的监督，可以说管理水平的高低直接决定了项目的成败，所以把它仅仅定位在融资方式显然是不准确的。它的组织结构如图1所示。金融机构与政府部门签订的并不是贷款协议，而是一个关于信用等级的特使协议，这个协议可以使项目得到信用保证，使投资者购买债券，或者使项目更好地得到贷款。PPP的组织结构的核心是组建的项目公司，项目

4、公司是组织结构的大脑和中枢。我们知道PPP模式并不是对项目全局的改头换面，而是对项目生命周期过程中组织机构的设置提出了一个新的模型。这种模式的一个最显著的特点就是项目所在国政府或者所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用。我们可以看到在PPP模式中它是政府、赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。在理想状态下，PPP模式中各方都没有达到自己的利益最大化，但总收益却是最大的，这更符合公共设施项目建设的目的。在PPP中政府部门以参股的方式全程进行项目的管理。这也

5、是PPP与BOT的重要区别之一。2PPP模式在电力项目融资中的应用我国电力建设与供应的特殊性，使他具有公共产品的特征，即非排他性和非竞争性。由于国有电力企业的独特的地位和电力产品的特征，采用PPP模式在电力项目建设融资中具有很多优点。(1)PPP模式极大拓宽了我国电力设施建设项目的融资渠道。电力工业是典型的资金密集型行业。巨大的资金需求对电力企业的融资能力提出了更高要求，而与此同时社会上有许多私人资金由于没有更好的投资渠道闲置在银行。PPP模式在保证私营投资者合理利润的前提下采取特许经营的方式可吸引有实力的私营企业参与进来，并可发行股票或债券吸引机构和散户的资金，从而将极大缓解我

6、国电力设施建设投资总量不足，投资主体单一等问题。(2)能够更好的利用私营企业的先进的管理理念和技术。在PPP模式中私营企业参与项目可以推动项目设计、施工、设施管理过程等方面传播最佳管理理念和经验，促进项目管理模式的革新，提高项目管理水平。(3)有利于提高国有电力企业的监管能力。采用PPP模式使电力企业从过去的单纯的公共服务的提供者变成一个供应者与监管者合一的角色。由于有私有的资金的参与，要求在项目的建设与经营过程更加透明，监管与被监管方的信息对称，监管将更有效。(4)风险分配合理。PPP模式科学的风险转移机制，能够将风险转移给最能控制风险的合作方。与BOT等模式不同，PPP在项目

7、初期就可以实现风险分配，同时由于国有的电力企业分担一部分风险，使风险分配更合理，减少了承建商与投资商的风险，从而降低了融资难度，提高了项目融资成功的可能性。3相关政策建议(1)税收政策的支持。税收政策支持是指在法律允许的范围内，通过精心设计的投资结构和融资模式，将政府对投资的税务鼓励政策在项目参与各方中最大限度地加以分配和利用，以降低筹资成本、提高项目的偿债能力。图1PPP模式组织结构示意图(2)经营收入担保。国有电力企业可以保证在项目经营收入低于一个特定的最低水平时，以现金向特