现货连续交易的原理

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1、轻快交易创新的现货连续交易方式目录目录1贴近现实贴近现实————对现货交易方式的创新对现货交易方式的创新2轻松交易轻松交易————实现电子化交易的特点实现电子化交易的特点3优点突出优点突出————与传统现货贸易的比较与传统现货贸易的比较2/30贴近现实贴近现实————对现货交易方式的对现货交易方式的创新创新1.1现货连续交易的流程√1.1.现货连续交易现货连续交易1.2“现货”特点方式方式1.3“连续”特点现货连续交易？2.1交割申报的时间√2.2.每日交割每日交割申报申报2.2交割申报的要求3.1延期

2、交割补偿原理√3.3.延期交割补偿延期交割补偿3.2延期交割补偿金计算方式制度制度3.3举例交易商3/301.11.1现货连续交易现货连续交易流程流程°现货连续交易是对现货贸易的标准化、制度化提升，应用现代互联网和计算机技术，实现现货交易方式创新.转让合约价格优先交易卖方和买方转让时间优先交易客户端A全部或生成电子部分成交交易合同继续持有,交易所匹配获得延不成功交易客买入价≥卖出价期交割户端B电子交择日补偿费易系统买入价＜卖出价申请交割交易客进入交撤单或挂单匹配户端C成功割流程直至交易结束订立合约执行合

3、约4/301.21.2现货连续交易方式中体现的现货连续交易方式中体现的““现货现货””特点特点°“现货”价格V交易过程中合同的订立和转让价格是当日现货商品市场价格°“现货”交割V合同订立当日就可申请实物交割，交割配对成功后即可进行实物交割5/301.31.3现货连续交易方式中体现的现货连续交易方式中体现的““连续连续””特点特点°“连续”交易V在交易时间内，买卖双方可以随时按照自己意愿自由订立或转让合同°“连续”申报交割V自合同订立当日起，可连续申报交割，直到配对成功，实现货物交割6/302.12.1每

4、日交割申报每日交割申报————交割申报的交割申报的时间时间°每日都可申请实物交割，满足现货生产企业和贸易商的实物贸易需求V每交易日16:00～16:15为一般申报交割时间（动力煤除外）；V每交易日16:15～16:30为中间仓申报交割时间（动力煤除外）；V每交易日正常交易时间为动力煤申报交割时间。16:3016:1519:003:009:0011:3013:3016:00夜盘早盘午盘交易时间休市时间交割申报时间7/302.22.2每日交割申报每日交割申报————交割申报的交割申报的要求要求°申报交割必须

5、满足下列条件：V申报交割的交易商必须是经工商行政管理部门登记注册，具备其申报交割商品经营资质及与之相关的生产、经营和消费活动的企业法人；V申报交割的交易商必须持有相应商品的电子交易合同V交割申报量以各上市商品最少交割量以及最小交割单位为准，按最小交割单位整数倍进行申报。8/303.13.1延期交割补偿制度延期交割补偿制度————延期交割补偿延期交割补偿原理原理交易商签订的是现货合约，当天交易结束时有义务履行交割义务，没有准备好现金或仓单的交易商可能要支付延期交割补偿费.¢定义：交割申报时段，提出交割申报

6、，但未获得交割履行的买方（卖方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。¢目的：V补偿交割需求未获满足的交易商的损失V平抑实物交割供需矛盾9/303.23.2延期交割补偿制度延期交割补偿制度————延期交割补偿延期交割补偿计算方式计算方式¢延期补偿费的交收规定（动力煤除外）V交：16:15一般交割申报时间结束时，交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一致时，该交易商应交补偿费V收：16:30中间仓申报结束时，未能实现实物交割的交易商和参与实物交割的中间仓按量平均分配总补偿

7、费10/303.23.2延期交割补偿制度延期交割补偿制度————延期交割补偿延期交割补偿计算方式计算方式¢延期补偿费的计算（动力煤除外）V总补偿费＝交割申报差×当日结算价×补偿金费率×补偿天数V某交易商应缴补偿金＝总补偿费÷未申报净订货总量×此交易商未申报净订货量V某交易商（或中间仓）应收补偿金＝该交易商未获得交割配对数量（或中间仓实物交割数量）×当日结算价×补偿金费率×补偿天数11/303.23.2延期交割补偿制度延期交割补偿制度————延期交割补偿延期交割补偿计算方式计算方式¢名词解释：V交割申报差

8、：16:15一般交割申报时间结束时，提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值V补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整V补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数12/303.33.3延期交割补偿金计算延期交割补偿金计算举例举例V4月5日（星期四）热轧卷板电子合约（1手=1吨），单边净订货量：100万手16:1516:30中间仓申报净订货量100万手未申报的98万手不缴纳也不得到