《LME市场简介》PPT课件

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1、伦敦金属市场介绍LME的起源伦敦金属交易所（LME）成立于1877年，其产生的背景是英国工业革命——蒸汽轮船的广泛使用使得英国大量通过海运将工业金属运回国，特别是铜和锡，而当时运输时间的相对固定，三个月的由来，场外交易。定价pricing——基准价格被业内人士作为实物金属公认的合约价格套期保值hedging——通过期货市场，抵消金属价格变化对自身的影响——从简单期货交易到包括使用期权的复杂策略交割delivery——通过仓库进行实物交割，反映现货市场的供给需求状况。——仓库遍布全球十几个国家，400多个交割仓库。三者间，互有功能，交易为主体

2、LME的功能LME市场目前在LME交易的有色金属主要有：——铜（Copper）每手25吨——铝(Aluminum)每手25吨——锌（Zinc）每手25吨——铅（Lead）每手25吨——镍（Nickel）每手6吨——锡（Tin）每手5吨其他金属品种：——铝合金（AluminumAlloy）——北美专用铝合金(NASAAC)——钴（Cobalt）——钼（Moly）LME的交易方式一、场内交易（OpenOutcryTrading）——北京时间19:45-次日凌晨01:00。又称圏内交易，分上午交易和下午交易两场，每场各有两节。官方结算价格在每种金

3、属上午交易的第二节结束后公布。在场内交易期间，每个商品交替交易5分种。二、场外交易（InterofficeTrading）——24小时。又称办公室即电话交易。一般都是经纪公司之间的交易，客户都是通过经纪公司在进行交易。这种交易目前是LME的主要的交易方式。三、电子盘交易（LMESelect）——北京时间09:00-次日凌晨02:00。(注：英国夏天使用夏令时，交易的北京时间提前1个小时。)场外交易又称电话交易，是通过电话方式的市商制度（inter-officetelephonetrading24hours），主要由准经纪清算会员－Assoc

4、iateBrokerClearing做市交易电子交易电子交易(iner-officescreentrading）采用的是LMESelect交易，可以说电子交易也属于“场外”交易范畴。自SELECT系统推出以来，交易量持续上升，和电话交易一起构成了LME的“场外”交易。电子交易，iner-officescreentrading01:00-19:00关于LME合约的交割日期LME交割是以日为单位，每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建立的3个月合约的到期日都不相同，而其合约可以做到很远的日期，到一年乃至几年后（最远63个月）的合约。标准

5、合约的交割日一般为3个月以后，也即是我们所看到的3个月期货价格。LME的合约客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在12月18日进行结算。LME合约的最后交易日为到期日(PromptDay)的前2天（CashDay），交易者可以通过调期来选择交割日，并可以向经纪公司选择指定品牌和交割仓库的货物，但是需要向经纪公司支付一定的升贴水(Premium)。LME对冲询价：开仓：方向（买、卖），数量，日期平

6、仓：日期，升贴水调期：CARRYBORROWBUY---SELLLENDINGSELL—BUY9-1BUY2LOTCU12-19-2SELL2LOTCU12-2SELL2LOTCU12-1BUY2LOTCU12-29-1BUY2LOTCU12-19-2SELL1LOTCU12-29-3SELL1LOTCU12-3SELL2LOTCU12-1BUY1LOTCU12-2BUY1LOTCU12-3交易软件中各个价格对应的是什么？主要品种场内交易时间表品种时间上午盘第一节上午盘第二节上午kerb下午盘第一节下午盘第二节下午kerb铜伦敦时间12:0

7、0—12:0512:30—12:3513:20—13:3015:10—15:1515:50—15:5516:15—17:00北京时间20:00—20:0520:30—20:3521:20—21:3023:10—23:3523:50—23:5500:15—01:00铝伦敦时间11:55—12:0012:55—13:0013:20—13:3015:15—15:2015:55—16:0016:15—17:00北京时间19:45—19:5020:55—21:0021:20—21:3023:15—23:2023:55—00:0000:15—01:00

8、镍伦敦时间12:15—12:2013:00—13:0513:20—13:3015:25—15:3016:05—16:1016:15—17:00北京时间20:15—20:2021: