基金管理公司评级报告—指数型

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1、2010年7月21日2010年二季度基金评级报告济安金信基金评价中心2010年7月21日星期三二季度基金评级报告（2010年第二季度）•A股市场走势：2010年二季度，CPI不断上升，宏观经济政策和银行信贷逐步收紧，固定资产投资和GDP增长开始出现回落的趋势，欧洲债务危机引致国际股市大跌，在此国内外背景下，二季度上证指数跌幅22.9%，深证成指跌幅24.9%，沪深300指数下跌23.39%，中小板综指下跌14.75%，新股破发增多。•基金市场的整体情况：在调控政策和经济降温预期的影响下，股票方向基金迅速降低股票仓位以归避

2、系统性风险，封闭式基金、开放式股票型、开放式混合型基金纷纷减仓。股票型基金二季度的平均仓位为77.66%，较一季度的85.79%下降了13个百分点，混合型基金的平均仓位从一季度末的77.98%下降到67.66%，下降了10.32个百分点。其中嘉实等5家基金公司的整体股票仓位已经降到60%一下，目前没有一家基金公司的整体股票仓位超过90%。尽管基金经理普遍降低了股票的持仓比例，股票型基金的亏损仍然比较严重，二季度股票型基金累计亏损2477.37亿元，混合型基金亏损970.87亿元，债券型基金亏损2.6亿元，保本型基金亏损1

3、1.87亿元，QDII基金亏损11.87亿元。从基金持仓结构上看，欧债危机的深化和“二次探底”的预期影响了周期性板块的投资热情，地产和金融板块成为基金重点坚持的对象。而医疗保健、食品饮料、超市等必需消费品仍然受到基金的青睐。申赎比例方面，货币型基金继续呈现大额赎回，共出现200.03亿份的净赎回，QDII基金被净赎回29.17亿份。股票投资基金呈现微量净申购状态，股票型基金净申购数量为11.97亿份，混合型基金实现净申购12.04亿份，债券型基金实现净申购21.1亿份，较一季度上升幅度较大，保本型基金实现净申购8.7亿份

4、。•综合评级：封闭式基金中，五星基金分别是基金兴华、基金裕隆、基金通乾。基金兴华、基金裕隆总体表现稳定，近三期综合评级持续靠前，基金通乾本季度由于重仓医药行业，弱市中表现较好，盈利能力、抗风险能力都获得了五星评价。二级债基金中，万家增强收益债券盈利能力本期评价最高从三星上升为五星，国投瑞银融华债券由于抗风险能力下降从五星降为四星。一级债中，富国天利增长债券、中银稳定双利债券基金保持五星评级。货币基金中，本期五星基金和上期一致，分别为易方达货币B、海富通货币B、万家货币、富国天时货币B、鹏华货币B，其中易方达货币B、海富通

5、货币B、万家货币连续3期综合评级均为五星。股票型基金：银华富裕主题和泰达宏利周期由上季度的四星升级至本季度的五星。混合型基金：华夏红利、华夏回报等多只基金近两期综合表现较为平稳，综合评级持续五星。华夏回报、华夏红利、泰达宏利风险预算混合等基金则由上期的四星跃升为本期的五星基金。指数型基金：评价为五星的指数型基金是华泰柏瑞上证红利ETF和华安上证180ETF。联系人：王慧电话：010-82551228Email:wanghui@jajx.com报告摘要3创造价值投资工具，引领金融科技潮流！32010年7月21日2010年二

6、季度基金评级报告目录基金综合评价体系4各类基金的评价维度与具体指标52010年二季度基金评级报告7货币型基金评级7纯债型基金评级8一级债基金评级8二级债基金评级9股票型基金评级10混合型基金评级11封闭式基金评级13指数型基金评级15附录163创造价值投资工具，引领金融科技潮流！32010年7月21日2010年二季度基金评级报告基金综合评价体系公募基金是各类资金参与资本市场的重要间接投资工具。基金产品作为一类信托资产，其保值增值是基金投资者的共同期望。遵守各种法律法规的规定和基金契约的约束是基金运作的两个刚性约束，再此基

7、础上根据基金的风险收益特征济安金信将基金分为货币型、纯债、一级债、二级债、股票型、混合型、封闭式、指数型和QDII九种类型，分别从基金盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性、选股择时能力、基准跟踪能力和整体费用六方面，对基金产品和基金管理团队投资运作的综合管理能力进行评价。对于有违反法律法规、偏离基金合同约定、或由于其他原因难以评级的基金我公司将不予评价。图1:基金产品评价平台数据来源：济安金信基金综合评价系统3创造价值投资工具，引领金融科技潮流！32010年二季度基金评级报告2010年7月21日各类基金的评价维度与具体指标l

8、货币型基金，该类型基金是投资者进行高风险基金投资的“缓冲器”，主要以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在一年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。因此，货币型基金将从其业绩是否高于活期存款利率，从盈利能力和业绩稳定性两个方面评价。业绩稳定性方面加入“影价偏离