美国金融危机：影响与对策

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1、美国金融危机：影响与对策首都经济贸易大学金融学院副院长、教授谢太峰博士一、美国金融危机的形成、发展及原因（一）金融危机的内涵及一般表现金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率，金融资产价格，商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是由于人们对未来经济发展的更加悲观的预期，使整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，金融市场出现较大幅度的动荡，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到严重打击。一、美国金融危机的形成、发展及原因（一

2、）金融危机内涵及其一般表现金融危机有不同的表现形式或类型:1．货币危机。广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受范围的现象，通常是指一国货币汇率难以容忍和难以控制的下跌。货币危机的原因：汇率政策不当；外汇储备不足；金融市场开放过快；外债负担沉重；政府信任危机；危机跨国传播。2．债务危机。债务危机是指一个国家由于外债过多而引起的偿债困难的现象。3．金融机构（银行）危机。金融机构危机就是指的大量金融机构破产倒闭的现象。4．证券市场危机。证券市场危机就是指证券市场价格暴跌的现象。一、美国金融危

3、机的形成、发展及原因（二）美国金融危机的形成与发展1．美国次贷危机的形成美国的“住房按揭贷款”共分为三个层次：优级贷款、准优级贷款和次级贷款（简称次贷或次级债）。优质贷款主要面向信用等级高、收入稳定可靠、债务负担合理的优良客户；次级贷款是针对信用分数低、收入证明缺失、负债较重的人群；而准优级贷款则主要面向介于二者之间的庞大灰色地带客户。因此，所谓次级贷款就是提供给那些穷人的购房贷款，这些贷款的提供者对作为贷款抵押物的房屋有第二追索权。次贷最早出现在80年代的美国，用于企业的杠杆收购上。次贷本来只

4、是一种普通的高风险、高收益的融资工具，贷款对象主要是企业家，次贷坏账率在过去一直都控制在可接受的范围。可是当银行家们把这个工具用在美国穷人的住房上时，天下就大乱了。在房市火爆的时候，美国次贷市场的总规模一度达到了1.3万亿美元左右。一、美国金融危机的形成、发展及原因美联储加息情况日期利率第一次加息2004-06-300.0125第二次加息2004-08-100.0150第三次加息2004-09-210.0175第四次加息2004-11-100.0200第五次加息2004-12-140.0225第

5、六次加息2005-02-020.0250第七次加息2005-03-220.0275第八次加息2005-05-030.0300第九次加息2005-06-300.0325第十次加息2005-08-090.0350第十一次加息2005-09-200.0375第十二次加息2005-11-030.0400第十三次加息2005-12-140.0425第十四次加息2006-01-310.0450第十五次加息2006-03-290.0475第十六次加息2006-05-110.0500第十七次加息2006-06-

6、300.0525一、美国金融危机的形成、发展及原因一、美国金融危机的形成、发展及原因（二）美国金融危机的形成与发展2．次贷危机演变为美国金融危机2007——2008次贷、金融危机大事记2007-02：抵押贷款风险浮出水面2007-04：美国3月成屋销量大跌2007-08：全球金融市场震荡、欧美股市全线暴跌、贝尔斯登总裁辞职2008-01：金融机构相继爆巨亏2008-03：美联储2000亿美元救市2008-06：贝尔斯登被收购2008-07：危机扩散至美国银行业2008-09：美国政府接管“两房”

7、、雷曼兄弟破产、十大银行设700亿基金、美国银行收购美林、美国政府接管AIG、各央行联手注资2470亿、美政府7000亿救市计划、高盛大摩变身传统银行、华盛顿互惠银行破产一、美国金融危机的形成、发展及原因（二）美国金融危机的形成与发展2．次贷危机演变为美国金融危机美国次贷金融危机中倒闭的银行2007-10：迈阿密山谷银行2008-01：密苏里道格拉斯银行2008-03：密苏里州的休姆银行2008-05：ANB金融国民协会银行、明尼苏达第一诚信银行2008-07：加州印地麦克银行、内华达州第一国民

8、银行、加州第一传统银行2008-08：佛罗里达第一优先银行、哥伦比亚银行信托公司、佐治亚Inergrity银行、诚信银行2008-09：银州银行、华盛顿互惠银行2008-10：布雷登顿市自由银行2008-11：富兰克林银行、太平洋安全银行一、美国金融危机的形成、发展及原因（二）美国金融危机的形成与发展3．美国金融危机引发全球金融震荡美国金融危机向全球金融市场传导，至少有以下三种效应：（1）涟漪效应（2）多米诺骨牌效应（3）蝴蝶效应一、美国金融危机的形成、发展及原因（三）美国金融危机的原因1．美国