创业公司的股份骨干图.文档

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5、资人的钱就要给人家股份，所以“股份比例”会随着公司不断的融资和扩大而变化。    让我们来一起来玩一盘Captable的游戏…不，做一道“应用题”：以创业为起点、上市为终点，把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来，看看这“股份拼骨图”是如何发生变化的？这里面究竟隐藏着什么样的玄机，嘿嘿。    假设1：一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资：    A轮：证实模式；    B轮：发展、复制模式；   C轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求。     假设2：公司发展需要不断有精兵强将加入，公司要不断拿出股份给团队成员。    假设3：每一轮VC的资本进来，公司大约要稀释

6、25-40%。    假设4：公司业绩发展好，每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番，这叫溢价，VC的术语叫作Upround；但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没有起来，急需有人投资，这样的公司在谈判桌上没有份量，对方愿意投资，但是估值很低，甚至低于前一轮的价格，创业者别无选择，也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况叫Downround，有点“贱卖”的意思。    好，让我们来看看黄马克公司的“股份拼骨图”吧：    创业公司开张时应该发多少股票？这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题。                这个问题没有标准答案，建

7、议初创团队先发约10，000，000股。在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市的时候，公司的总股数会达到100，000，000到150，000，000之间，如果上市时每股定价为8-10元，这家公司的市值会有8-10个亿，只要估值超过发行价，马上直逼成为人人眼红的Billiondollar公司。    把股数定一千万股还有一个原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出0.5%来，对一家总股数是