华融证券 煤炭电力行业快报

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1、行业快报2009-10-19市场研究部2009年10月19日星期一敬请参阅最后一页之特别声明1煤炭电力行业快报l行业周评l行业要闻Ø安监总局严把节后小矿安全关小煤矿复产或受影响Ø内蒙地区第三条煤炭运输大动脉即将修建Ø国际能源署称2009年将迎来全球最大碳减排l公司要闻Ø西山煤电公司债取消7年期品种Ø神华集团：加快推进特大型矿井集群建设l行业数据l板块行情l子板块市场表现l个股市场表现lAH股对价l一致盈利预测敬请参阅最后一页之特别声明11行业快报2009-10-19王泽军010-58568297wangzejun@hrsec.com.cn1年来煤炭

2、行业相对上证指数表现1年来电力行业相对上证指数表现行业快报敬请参阅最后一页之特别声明11行业快报2009-10-19行业周评节后，煤炭市场行情走势继续分化。具体来看，电厂煤耗有所增加，山西、湖北、湖南及华东多数地区的动力煤价格继续小幅上涨。炼焦煤市场持续低迷局面，部分地区价格略微下跌。无烟煤市场相对平淡，市场行情变化不大。后期，虽然山西小煤矿复产步伐加快，但受安全因素影响，预计煤炭供应不会明显增长。需求面看，取暖用煤季节的到来和工业用电的增加将促使动力煤需求继续增长，预计价格将继续上行；而炼焦煤市场仍无明显起色，后市下行压力进一步加大。钢焦煤市场表

3、现依然不佳，钢材价格继续下行，库存仍在攀升，受此影响，钢厂炼焦煤库存增加，部分地区焦炭、炼焦煤价格小幅下跌。展望后市，市场仍不乐观，除了钢价的下调外，近期钢铁行业已显现减产迹象，虽然目前主要是以生产线检修的名义在进行，但是沙钢集团董事长沈文荣表示，10月底开始整个行业将减产。与此同时，随着焦炭价格的下跌，焦炭企业濒临盈亏边缘，据悉，近期山西省焦炭行业限产力度已达到50%，预计四季度山西将有100家焦化企业倒闭。受钢焦市场生产不旺影响，后市炼焦煤需求仍将走弱，价格向下压力依然较大。沿海煤炭运价持续下行，主要港口库存低位运行。国家能源局发布9月份全社会

4、用电量数据，表明经济继续保持回暖态势，煤炭需求持续提升；国庆节后国家对小煤矿的安监力度仍然较严，影响山西小煤矿复产进程，晋煤供给仍然偏紧；大秦线于4日开始20天检修，影响主要港口煤炭调入量。这些导致主要港口煤炭库存在低位运行。今后一段时期，受经济继续回暖、供暖期来临等影响，用电和煤炭需求将会继续增加。从山西煤炭资源整合进程看，山西煤炭的供应恢复还需要一段时间。大秦线检修将持续20天，在一定程度还会继续影响主要港口煤炭货源的调进。因此，预计主要港口煤炭库存仍会维持低位运行。行业要闻l安监总局严把节后小矿安全关小煤矿复产或受影响国家安监总局10月15日

5、举行第三季度视频会议，通报了节后事故抬头的严重态势，安排部署当前和第四季度的重点任务。面对历年来事故多发频发的第四季度，会议指出必须要严把各类小矿小厂节后复产的安全关，有效防范遏制重特大事故的发生。在具体环节上要求各地区各单位认真负责做好复产前的自查自检工作；严格执行企业复产安全验收程序；加强监督检查，对擅自复产的企业视作严重违法行为；对复产企业实施跟踪监管；坚决关闭取缔不具备安全复产条件、整改无效的小矿小厂。国庆节后，处于严格安监之下的小煤矿有望大规模复产，而此次会议对节后小矿安全要求依然较为严格，这或将影响小矿复产进程，从而影响煤炭产能释放。l

6、内蒙地区第三条煤炭运输大动脉即将修建据了解，修建连接准噶尔-张家口的跨省铁路线的计划已经通过了铁道部的审批，初步工作正在进行中，届时将成为除包头-大同-秦皇岛和包头-神木-黄骅以外的内蒙地区第三条煤炭外运“大动脉”。准噶尔-张家口铁路设计全长306公里，计划总投资280亿元，设计长期运力为4亿吨。2009年以来，内蒙古煤炭产量一跃超过山西省，成为我国第一大产煤省。2008年，内蒙古煤炭产量达到4.57亿吨，近一半是经由铁路运输。这条铁路的修建将连接煤炭主产区-鄂尔多斯和唐山的曹妃甸港，有助于缓解铁路运力紧张和解决北煤南运困难等问题。l国际能源署称2

7、009年将迎来全球最大碳减排国际能源署（IEA）日前发布报告称，金融危机之下，世界碳减排前景可期，2009年全球二氧化碳减排或达3%，将是过去40年来最大跌幅，中国则从中扮演重要角色。而且很可能在没有其他附加政策的情况下，人们也将于2020年看到更加乐观的结果——与去年国际能源署的预测相比，2020年全球二氧化碳排放量将再减少5%。这是由于虽然受到金融危机的影响，全球范围内对造成污染的科技的投资得以延缓。国际能源署认为，这使得人类将全球二氧化碳（及其等价物，下同）排放量控制在450PPM（百万分之四百五十），气温上升不超过2℃的远景预期成为可能。为

8、实现这一目标，国际能源署估计未来20年内，国际社会需要在能源领域投入总额高达10万亿美元（约68万亿人民币）用于减排。大多