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《权证及结构型商品利基及销售技巧》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、講師資歷簡介—蕭淑珠第一金香港和昇證券公司資深副總裁宏利證券投資信託股份有限公司總監金鼎香港國際資產公司資深協理元大香港國際資產公司資深經理元大京華證券公司分公司經理結構型商品ELN商品設計原理商品特性與投資人屬性分析衍商商品與通路的結合運用節稅實務分享相關法規大綱ELN商品設計原理股權連結型商品(Equity-linkedNotes,ELN)保本型商品(PrincipalGuaranteedNotes,PGN)商品連結型商品(Commodity-linkedNotes)利率連結型商品(InterestRate-linkedNotes)信用連結型
2、商品(Credit-linkedNotes,CLN)匯率連結型商品(ExchangeRate-linked)結構型商品類型結構型商品結構債券選擇權結構型商品高收益型(ELN)保本型(PGN)單一標的彩虹選擇權多重標的一籃子選擇權一般型選擇權亞式選擇權遠期生效選擇權界限選擇權後定選擇權……權利金ELN商品設計原理(Shortputorcall)標的股價k收取固定報酬承擔下跌風險投資損益shortputoption保證金（不保本）利息本金+93.7元定存或零息債券出售5.6元Option現股94.4元投資人投資 元93.7股價上漲股價下跌期初到期0.
3、25年(年利率3%)Option權利金收入5.6元ELN商品設計原理影響ELN報價因素選擇權特性：非線性影響選擇權的因素為：標的價格S、履約價K、無風險利率R+、距到期時間T、波動率σ交易面上，主要考量三大要素：方向、波動率、時間影響因素目前標的價格S履約價格K無風險利率R+距到期時間T波動率σ買權CALL+-+++賣權PUT-+-++商品特性與投資人屬性分析投資期限：14天與35天居多(天期可調整，每7天為1個單位)三種形式：基本型/上限型/下限型連結標的：連結標的以臺股股權或其指數為限，且為當季可發行之權證標的計價幣別：新台幣發行價：折價發行
4、最大風險：以約定價格買進股票，承受股票跌幅ELN商品-股權連結-7%+0%-3%Case1.客戶到期領回：(契約本金)契約條件標的股票：大眾(2847)天期：35天履約價比率：93%(履約價8.37元)ELN報價：97.28%約定進場價：9元表彰股票張數：119.474張契約本金：1,000,000元交易價金：972,800元(投資成本)年化報酬率：29.16%(稅前)1,000,000元-7%+0%+3%Case2.客戶到期領回：(契約本金)1,000,000元-7%+0%-8%Case3.客戶到期領回：現股119.474張,BEP=8.14元
5、35天93%基本型商品收益圖示ELN股價小跌也能獲利等待心中目標價來臨進場Case1：到期日收盤價8.55元(低於進場價，但高於履約價)投資人到期時領回契約本金1,000,000元投資人稅前獲利=1,000,000-972,800=27,200元稅前獲利率：29.16%(年化)稅金：2,720元Case2：到期日收盤價9.50元(高於進場市價)投資人到期時領回契約本金1,000,000元投資人稅前獲利=1,000,000-972,800=27,200元稅前獲利率：29.16%(年化)稅金：2,720元Case3：到期日收盤價79元(低於履約價)投
6、資人到期時領回大眾的股票119,474股投資人損益兩平點972,800÷119,474=8.14元退回稅金：2,720元8.3798.558.3799.58.379835天93%基本型商品收益圖示ELN-7%+0%-1.5%Case1.客戶到期領回：(契約本金)契約條件標的股票：大眾銀(2847)天期：35天履約價比率：93%(履約價8.37元)上限價比率：107%(上限價9.63元)ELN報價：97.50%約定進場價：9元表彰股票張數：119.474張契約本金：1,000,000元交易價金：975,000元年化報酬率：26.74%1,000,0
7、00元-7%+0%-4%Case2.客戶到期領回：1,227,600元(契約本金)1,000,000元-7%+0%-8%Case3.客戶到期領回：現股119.474張,BEP=8.16元11多了提前出場機會提前出場+7%+7%35天93%107%上限型商品收益圖示ELNCase1：期間中，第8個交易日盤中價達9.7元(高於上限價)投資人到期時領回契約本金1,000,000元投資人稅前獲利=1,000,000-975,000=25,000元稅前獲利率：116.99%(年化)稅金：2,500元Case2：期間中股價未曾≧上限價，但到期日收盤價為8.4
8、元(高於履約價)投資人到期時領回契約本金1,000,000元投資人稅前獲利=1,000,000-975,000=25,000元稅前獲利率
