移动支付专题研究

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1、证券研究报告一深度报告IT硬件与设彳移动支付专题研究推荐（维持评级）一年该彳亍业与沪深300走势bbfe相关研究报告：《电子行业周报：PC出货量继续疲软，智能手机和平板电脑平价化趋势更趋明显》一2013-07-17《电子元器件行业周扌艮：消费电子开始进入旺季》——2013-07-03《电子元器件行业周扌艮：智能移动终端向平价化方向发展》一一2013-06-26《电子元器件行业周报：智能手机库存短期调整，仍然看好下半年出货量的高增长》一一2013-06-20《电子元器件行业周报：継续看好智能手机下半年的出货量》一一2013-06-03近场支付即将进入爆发期证券分析师：

2、刘翔电话：021£0875160E-MAIL：Iiuxiang3(2)guoseri.com.cn证参投资咨询执业资恪证书鉤码：S0980512070002联系人：陈平电话：021・60933151E-MAIL：chenping2@guosen.com.cn独立性声明:作者保证报告所釆用的数据均來自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明•公司公司投资代码名称评级300248新开普推荐002104恒宝股份推荐002049同方国芯推荐300205天喻信息推荐300077国民技术谨慎推荐

3、300130新国都谨慎推荐000997新大陆谨慎推荐002017东信和平谨慎推荐昨收盘（元）总市值（百万元）EPS2013E2014E17.3015430.640.9115.8569840.420.5834.01103000.921.2723.6850920.420.6119.8553260.260.4813.7015660.580.6215.0377100.470.6312.2526760.170.24PE2013E2014E26.819.138.027.437.026.856.138.874.141.223.622.032.123.772.151.02013年0

4、7月23日］行业专题•移动支付行业未来几年高速成长根据艾瑞咨询的数据，从2008年到2012年，移动支付用户规模从0.86亿户增长到2.86亿户，年均复合增长率达到了35.04%。从交易规模来看，从2008年到2012年，移动支付交易规模从275亿元增长到1511亿元，年均复合增长率达到了53.10%。预计到2017年，中国移动支付市场交易规模将突破2万亿元，2012-2017年的复合增长率为68%。•银联、运营商等达成合作促使行业运营模式逐步走向成熟在经过多年的博弈后，移动支付产业标准已经确定，银联、运营商、第三方支付之间逐步达成合作协议，移动支付的运营模式和盈利

5、模式会逐步清晰，接下来就是完善支付环境、推出大量的移动支付相关应用和客户的开拓，移动支付产业（尤其是近场支付）将会真正启动。•中国移动大笔投资NFC,将拉开近场支付普及潮中国移动计划2013年投入近百亿元推动NFC产业链的发展，其中11亿元用于推动NFC终端的普及、近60亿元用于推动NFC-SWP模式SIM卡的普及,预计2013年实现1000万NFC终端销量。中国移动的大笔投资,拉开了NFC普及的序幕。•当前芯片、卡类公司最受益移动支付发展最先受益支付环境进行改造的是SIM卡制造商、终端制造商、芯片制造商、POS机制造商以及系统服务提供商。其中POS机改造成本较低，

6、给相关企业带来的受益较低。在NFC手机普及的过程中，NFC天线厂商将会受益。另夕卜，SIM卡的改造也刚刚开始，由于SIM卡的单价大幅提升，因此改造会给SIM卡行业带来较大的成长机遇。此外，各类支付平台的建设，给软硬件系统集成商带来相应的机会。建议重点关注公司：同方国芯，恒宝股份，天喻信息，新开普、国民技术。•风险提示移动支付普及速度低于预期；新支付技术替代带来的风险。重点公司盈利预测及投资评级资料来源：Wind.国信证券经济研究所预测投资摘要关键结论与投资建议随着中国移动支付环境的不断完善，移动支付行业未来儿年将保持高速增长。从2013年开始，中国移动大笔投资移动支

7、付，产业链的盛宴即将拉开，最先受益的是支付环境改造环节。其中，金融IC卡芯片制造商、SIM卡制造商、NFC天线制造商，以及相关系统集成商受益最明显。我们建议投资者重点关注：同方国芯，恒宝股份，天喻信息、新开普和国民技术。核心假设或逻辑第一，2012年中国银联主导的13.56MHz确定为移动支付标准，长达多年的移动与银联的移动支付标准之争解决，牟罔矣、移动不再追求单独主导移动支付产业发展,双方达成协议，共同推进移动支付的发展。第二，智能终端和移动互联网发展迅速，为移动支付发展提供了终端和网络基础。移动应用的迅速发展，为移动支付发展提供了丰富的应用环境。第三，移动支