北大国际金融课件--第三章外汇市场与外汇交易

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1、第四章外汇市场与外汇交易第一节外汇市场概述一、外汇市场的概念是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易的组织系统或网络。9/20/20211国际金融外汇市场是从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。外汇买卖两种类型：本币与外币之间不同币种的外汇之间9/20/20212国际金融外汇市场的组织形态有固定场所和设施的有形市场:外汇交易所无形的、抽象的市场:交易网络、双向报价9/20/20213国际金融外汇市场主要有以下参加者构成1、外汇银行(AppointedorAuthorizedBank)即专

2、营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国银行的分行或代办处；其他金融机构。外汇银行不仅是外汇供求的主要中介人，而且自行对客户买卖外汇。2、外汇经纪商(ForeignExchangeBroker)；即自己不买卖外汇，而是依靠同外汇银行的密切联系和对外汇供求情况的了解，促进双方成交，从中收取手续费的组织和个人。9/20/20214国际金融3、非银行客户及个人指因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。4、中央银行(CentralBank)；为防止国际短期资金的大量流动而对外汇市场发生猛烈冲

3、击，由中央银行对外汇市场加以干预。由此，中央银行不仅是外汇市场的成员，而且是外汇市场的实际操纵者。9/20/20215国际金融外汇市场结构9/20/20216国际金融现代外汇市场的特点外汇交易加速增长外汇交易的币种集中远期外汇交易成为占主流的交易类型外汇结算的电讯网络趋于全球化外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷外汇投机活动异常活跃，外汇市场风险加大外汇市场全球一体化9/20/20217国际金融外汇市场全球一体化北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。8点东京开市。9点香港、新加坡开市。下午

4、2点巴林开市。下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。9/20/20218国际金融三、外汇市场的种类1、从一般来说，可分为：广义（批发、零售）狭义（批发）银行间的外汇市场按市场参加者不同，可以分为零售市场（RetailMarket）和批发市场(WholesaleMarket)，前者即指外汇银行、个人和公司客户间交易构成的市场。后者指银行同业间买卖外汇形成的市场（占总交易额的95%）。9/20/20219国际金融2、按照外汇管

5、制的程度来划分：（1）官方市场；（2）自由外汇市场；（3）黑市。划分标准是：政府对市场交易的干预程度不同9/20/202110国际金融四、外汇市场的作用价格发现资源配置风险管理转移国际购买力9/20/202111国际金融（二）柜台市场和交易所市场按市场组织形式不同，外汇市场分为柜台市场（无形市场）和交易市场（有形市场），前者如纽约外汇市场、伦敦外汇市场等都采用这种形式；后者如巴黎、阿姆斯特丹、米兰等外汇市场采用。9/20/202112国际金融即期外汇市场、远期外汇和外汇期货市场根据外汇买卖交割期限的不同，外汇市场可分为即

6、期外汇市场（SpotForeignExchangeMarket）、远期外汇市场（ForwardForeignExchangeMarket）全球外汇市场是一个连续不断循环的市场。伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、纽约、东京等地外汇市场由于利用了现代化的电子通讯设备已形成一个全时区、全方位的一体化的大市场。9/20/202113国际金融9/20/202114国际金融9/20/202115国际金融以欧元在外汇市场的汇率为例，有以下几个项目：●Closingmid-point：该交易日收市时某货币的中间价。●Changeonday：

7、该货币在这一天上涨或下跌的幅度，0.0001（日元为0.01）称为1点。●Bid/offerspread：欧元兑其他货币的买入价和卖出价。●Day’smidhighlow：当天欧元兑其他货币的最高值和最低值。●OnemonthRate：一个月的远期汇率●ThreemonthRate：三个月的远期汇率●OneyearRate：一年的远期汇率9/20/202116国际金融第二节外汇交易一、即期外汇交易二、远期外汇交易三、掉期交易四、套汇、套利交易五、外汇期货交易六、外汇期权交易9/20/202117国际金融外汇交易方式即期外

8、汇交易远期外汇交易外汇期货交易外汇期权交易传统交易方式外汇市场交易衍生交易方式衍生市场交易9/20/202118国际金融一、即期外汇交易1.即期外汇交易概念★买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。1即期外汇交易9/20/202119国际金融交割日：买卖双方支付货币的日期。标准交割日：在成交