分析师简介：

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1、行业点评报告评价周期1个月6个月12个月绝对表现（%）-0.6-4.44-15.02相对表现（%）0.5412.473.65资料来源:wind，爱建证券研发部行业表现20120517信号意义大于实质影响——南京国企被要求退出房地产之点评证券简称　EPS每股净资产评级20112012E2013E保利地产1.11.411.786.49推荐滨江集团0.580.921.292.80推荐世茂股份1.011.121.465.88推荐荣盛发展0.821.151.453.01推荐新湖中宝0.230.290.351.44推荐苏

2、宁环球0.390.550.712.02推荐资料来源：公司数据，爱建证券研发部●首个要求国企退出房地产的地方政府.2010年3月，国资委提出仅保留16家央企从事房地产，16家之外的央企被要求退出房地产行业，并给出了退出时间表，但执行过程相当缓慢。可以说，南京是迄今为止第一个响应中央号召的地方政府，第一个要求国企退出房地产行业。●对楼市影响有限。首先，《意见》并没有给出具体的实施细则、实施方式、以及退出房地产市场的国企名单；其次，国企的响应程度和执行程度尚不明确；再次，房地产开发流程较长，对于有资源储备的房地产企

3、业来说，要完全退出不是短时间可以完成的。因此，《意见》对南京楼市的实质影响有限。●信号意义大于实质影响。房地产行业的黄金十年，其高额的利润吸引了各行各业资金的进入。国资委要求16家之外的央企退出房地产市场之所以执行缓慢，其中很重要的一个原因恐怕是难舍其高利润的诱惑。而房地产行业一直以来是地方财政的重要来源。地方政府对房地产行业趋之若鹜。如今，南京要求国企退出房地产市场，是否意味着中央对于经济转型的决心呢？而响应中央号召也成为地方政府的必然选择。若果真如此，则房地产调控政策将继续从严，短期难见松动。●对行业的影

4、响及投资策略。整体来看，南京政策对行业实质影响有限，但隐含了政策从严预期。我们仍然维持之前对行业的看法：在政策面没有明显变化、楼市成交没有强劲支撑的情况下，地产板块短期内很难突破前期的高点，仍将维持震荡行情，维持行业“同步大市”评级。●风险提示。宏观政策和外部环境超预期的风险。事件：5月15日，南京市在召开的综合改革大会上，公布了《关于实施综合改革工程的意见》，在意见中提出要深化国有资产管理体制改革，要求国有企业原则上不再参与商品房开发。投资要点评：研究报告行业研究报告（维持）同步大市请务必阅读正文之后的重要

5、声明重点公司盈利预测及投资评价行业评级11.12动态市盈率：15.73静态市盈率：左红英执业证书编号：S0820209120023zuohongying@ajzq.com邮箱021-32229888*25505电话3请务必阅读正文之后的重要声明行业点评报告分析师简介：左红英：上海交通大学管理学博士，2007年加入爱建证券有限责任公司，现从事房地产行业研究。分析师承诺：负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报

6、告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。3请务必阅读正文之后的重要声明行业点评报告投资评级说明报告发布日后的6个月内，公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。l公司评级强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%-15％中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

7、l行业评级强于大市：预期未来6个月内，行业指数相对大盘涨幅5%以上同步大市：预期未来6个月内，行业指数相对大盘涨幅介于-5%-5%之间弱于大市：预期未来6个月内，行业指数相对大盘跌幅5%以上重要声明爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的产生基于爱建证券有限责任公司（以下简称“爱建证券”）及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，爱建证券及其研究人员对上述信息的准确性和完整性不作任何保证。对由于该等问题产生的一切责任，爱建证券不作任何担保。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断

8、，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述证券的买卖出价或征价，爱建证券不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保。在法律允许的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为“爱建证券有限责任公司”所有，未经书面许可，本报告的任何部分均不得以任何方式