中国企业的国际融资策略探讨

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1、毕业论文开题报告题目中国企业的国际融资策略探讨系会计系专业会计学姓名胡冰班级08090612学号08906233一、研究背景、国内外研究概况和研究目标(一)研究背景国际资木市场是打造世界级企业的地方，规模人，资金雄厚，在国人还不富裕、屮国的资本市场规模还不够人的情况下，在国际资木市场上的融资，对亟需巨额资金扩人规模参加国际竞争的中国企业，应该是非常必要的。2000年10月，中国石化在香港、伦敦、纽约成功上市,融资达34.6亿美元，这对国际资本市场来说并不是一个非常人的数字。而屮国石化在国内A股市场融资118亿

2、人民币，专家们已忧心忡忡一一中国石化盘子实在太大了。屮国企业在国际资木市场上融到的资金无论数额人小，都是非常有益的，借助国际资本发展中国本国的企业无疑是一个明智之举。当今世界经济发展的垂要特征是互相介作、互为依存、平等互利和共同发展。随着我国经济改革的不断深化，市场经济的确立和金业的改制，为现代企业的发展提供了广阔的空间。现代企业为了参与国际经营，需要不断扩人经营规模，现有的国内市场融资已满足不了需要，迫切需要在国际金融市场上进行资金的融通。它不仅可以弥补国内资金的不足，而且对企业提高经营管理水平，加快技术装

3、备的改进与提高，增强企业国际竞争能力，从而融入国际经营大循环，都具有十分重要的意义。(二)国内外研究概况1.国外研究概况对于企业融资理论的研究，从研究方式来划分人体可以分为三个体系：一是以杜兰特(Durand,1952)为主的早期企业融资理论学派。二是以MM理论为屮心的现代企业融资理论学派，此学派前面承接了杜兰特等人的观点，往后主要形成两个分支：一支是以法拉(Farrar,1967)、塞尔文(Shavell,1966)及贝南(Brennan,1978)等为代表的税差学派，英主要研究企业所得税、个人所得税和资本

4、利得税Z间的税差与企业融资结构的关系;另一支是以巴克特(Betker,1978)、阿特曼(Altman,1968)等人为主的破产成本学派,其主要研究企业破产成木对企业融资结构的影响问题。这两个分支最后再归结形成以罗比切克(Robichek,1967)、梅耶斯(Mayers,1984)、斯科特(Scott,1976)等人为代表的平衡理论学派，主要研究企业最优融资结构取决于各种税收收益与破产成本Z间的平衡。三是进入70年代以来，随着非对称信息理论研究的发展，诸多学者开始从不对称信息的免度对企业融资问题进行研究，其

5、屮包括新代序理论、代理成本理论、控制权理论、信号理论等等。2.国内研究概况虽然在西方发达国家企业融资已不是一个新生事物，融资理论也口趋成熟和完善，但这些都是以发达的商晶经济基础为前提，并且是为发达的商品经济条件下的金业运营服务的，因此对于我们这样一个正处于经济体制转轨过程屮的国家来说，企业的主体地位尚不稳固，市场体系还不健全，市场机制也不完善，国外成熟的融资理论还缺乏完全或正常发挥作用的基础，不nJ避免地显蛊出某些不适应我国国情的地方。近年來，国内关于金业国际融资的理论和实务研究正在逐渐展开,不过理论研究较少

6、，未形成系统的指导我国企业国际融资的理论、管理体系。（三）研究目标和意义国际融资是我国“走出去”战略的重要组成部分，対我国企业和经济的发展具有重要的促进作用，它可以表现在：1.国际融资有利于缓解我国企业和经济发展中资金短缺问题。资金短缺是发展中国家企业和经济发展的软肋，而积极开展国际融资利用发达国家的充裕资金，一定程度上能缓解这一休I境。2.国际融资有利于获得国外的先进技术和管理经验。国际融资能促使双方进行项目的合作、技术的交流、人员的流动筹密切的合作，我国企业在这过程中可以充分地学习和借鉴国外的先进技术和管

7、理经验。3.国际融资有利丁•我国企业融入国际分工，提高企业基于比较优势的国际竟争力。发达国家跨国公司在资金、市场、技术、管理及全球网络方面都有明显的优势，通过国际融资，可以充分利用资金、技术和市场网络，提升我国企业产品的附加值，促进产品的海外市场份额，加强我国企业的国际竟争优势。4.国际融资实施过程有利于促进我国金业经营管理趋于国际规范化。成功的国际融资往往迫使企业从经营理念、发展战略、公司治理、运营行为等诸多方面都能按国际规范來做，因此融资过程本身就能很好地促进改善我国企业的国际经营规范化水平。总Z,积极融

8、入国际金融市场，以全球的视野多渠道多方式地进行国际融资，是在开放的全球经济中主动去整合全球资源的积极战略，是我国企业和经济在“走出去”战略实施过程中得以提升的有效途径。二、研究内容和基本框架（一）研究内容本文具体研究六个方面的内容：第一，中国企业国际融资的背景。在此背景下，分析了中国企业国际融资的动因：1•对资金的需求是中国企业国际融资的推动力。2.中国公司境外融资的拉力。3•证券融资的便利。通过以