财务危机识别与防范研究

《财务危机识别与防范研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、财务危机识别与防范研究一、财务危机的诱因与征兆财务危机又称“财务困境”，国内外专家、学者对其定义有着不同的观点，笔者认为财务危机是指企业因经营管理不善或者受到不可抗力因素的影响，而导致的无法按时偿还到期且无争议债务的困难与危机，是企业正常经营活动或财务活动无法良性循环的一种不良经济现象。常见的有企业破产、持续亏损、存在重大潜亏、资金链断裂、商业信用降低，股价持续下跌等表现形式。财务危机的发生往往有其特定的诱因和征兆。（一）财务危机的诱因企业自身的财务管理体系会受到多方面因素的影响，当企业面临管理资源耗竭、财务资源耗竭、效益下降等客观影响因素时，企业

2、就会出现财务危机。诱发财务危机的主要原因有以下方面：一是管理出现重大失误。管理重大失误是指管理者的管理行为因管理能力和管理态度等问题未能妥善处理当前财务危机，而无法实现预期目标的行为过程。具体表现是：企业管理者在外部环境或内部条件发生突变时，作出错误决策行为。它可能是现实的，也可能是潜在的，但共同点是都会给企业带来巨大经济损失，使企业陷入财务困境之中，严重的可能导致企业破产。二是风险意识特别淡薄。在风险与收益配比规律下，通常高风险不一定能获得高收益，但高收益必定伴随着高风险。当不利因素产生后，潜在的风险就会转化为现实的危机。有的管理团队由于缺乏预防

3、风险的专业知识，没有充分考虑风险的存在，决策问题往往采用头脑风暴的主观经验判断，而没有依托完备财务资料分析作出决断，导致公司财务状况恶化，资金入不敷出，直至破产。三是正常运营偏离轨道。企业在生产和经营过程中，应该以主业为重，副业补充。如果偏离了主营方向（特别是跨行业、跨地域扩张）,盲目追求高规模、高利润，忽视高质量、高成本，致使企业大量资金投向陌生领域，最终，由于管理不力而导致公司陷入财务危机。四是公司资本结构不合理。确定合理资本结构是企业筹资决策的重要参考因素。举债经营，在企业息稅前利润增大时，每单位盈余负担的固定利息会相应减少，单位收益相应增加

4、。因此,企业适度进行举债经营，不但可以增加每单位收益，而且还具有节税、降低资本成本等功能。而过度举债经营，除了需支付高额利息外，还会增大每单位利润变动幅度。再则，如短期内支付到期本息过于集中，企业将会陷入不堪一击的财务窘境。五是投资决策重大失误。成功的企业家总想追求更大的成功，不断扩张似乎是企业管理者的内在冲动。然而没有明确目标和科学论证的盲目扩张，会使一个原本健全的组织陷入混乱。这种增长往往会超越管理、财务乃至组织上的驾驭能力，其带来的不仅仅是亏损，甚至将是彻底的崩溃。六是内部控制屡屡失控。企业实行内部控制过程中由于风险管理控制不严，致使企业在财

5、务决策中出现失误。主要表现为企业在筹资、投资过程中屡遇失控，使企业营运资本出现障碍。另外，由于内部机制的不健全，长期性的盲目采购，造成库存积压，成本升高，应收账款管理弱化，这些都会给企业带来经营风险，从而引发财务危机。（二）财务危机的征兆当企业在日常运营活动过程中发生如销售收入持续下跌、非正常的存货积压、应收账款大量增加、经营性现金流量不足以抵偿其到期流动性债务等迹象时，可以初步断定企业已经发生财务危机。当然，还可以参考以下现象作进一步判断。一是财务指标明显异常。企业应与企业历史财务数据、同行业财务数据进行对比，如差异巨大，则可能存在严重财务危机。

6、重点应关注对长、中、短期债务搭配是否合理，存货资产、应收债权是否比例过大，非生产性、消费性支出是否增长过快。二是财务预测不准确。企业管理者制订的财务预算实际与计划存在较大差距，并且该差距由于受各种原因的影响长时间没有得到及时修正，财务预算失去了应发挥的作用，这是企业财务危机产生的直接根源。三是企业资信度降低。企业负债不能及时偿还，税款、社保不能及时上缴，公信度就会受到影响，一旦在投资者、债权人、政府等之间失去信誉，将直接影响到日后在筹资、投资市场上得到政府和社会的支持。可见，当企业资信开始降低时，企业财务危机的发生就有了先兆。四是负债依存度增加。企

7、业在资金需求总量不变的前提下，自有资金不足就必须依靠借入贷款和商业信用等融资手段筹集资金。随着借入资金的增加，企业除了支付本金以外，更要支付高额利息，增加了资金周转的困难,而企业为了生存不得不依赖再度负债融资。五是财务公开不及时。财务报表是财务报告的主要组成部分，能够全面、系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流，有助于投资者、债权人和其他有关各利益相关者了解企业，进而分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等，为再投资提供决策依据。如果企业财务不能及时公开，必然会影响投资者、债权人等对企业财务状况的全面了解，加大利益相关者的猜疑

8、，直接导致企业再融资困难。六是竞争优势被削弱。市场占有率和盈利能力高的企业具有较强的竞争能力。市场占有率高，客户对该企业产