浙商周策略0912-浙商期货

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1、浙商周策略：20160912-20160914股指策略观点：单边：IPO扶贫推升市场供给增加预期，监管收紧亦不利风险偏好，期指承压,关注引00的压力，3025的支撑。股指策略逻辑：利多：1、）中国8月CPI创年内新低,PPI降幅继续收窄,CPI下行提升货币政策空间，但目前影响偏中性；利空•1、刘士余称从严监管绝不手软，坚决纠正脱实向虚自娱自乐，强调要坚守不发生系统性风险基本底线,监管层再次强调收紧态度；2、证监会缩短重大资产重组〃冷淡期"，由3个月缩短为1个月，出炉最严"借壳新规"，风险偏好承压；3、证监会重磅扶贫，贫困地区公司将享受〃IPO绿色通道"，提升市场供给预期。4、证监会

2、核发14家企业IPO批文，银行股在列国债周策略1、上周五美国波士顿联储主席Rosengren表示，为防止经济过热，有理由逐步加息。他表示更长时间维持利率在当前水平令劳动力市场过紧，将迫使美联储大步伐加息，反而可能导致另一次衰退。2、国内经济8月内外需短期改善，通胀压力缓解。3、1年期国债上行5BP至2.16%,1年期国开债下行5BP至2.25%；10年期国债上行2BP至2.77%,10年期国开债下行7BP至312%交易提示：美联储重要投票人士上周突然鸽转鹰，美联储加息预期上升；国内8月数据显示内外需短期改善，经济短期稳定，通胀压力缓解,期债震荡。仅供参考金属周策略铜：当前市场对于美

3、联储加息预期不高，美元指数回落为铜价带来一定支撑。而中国7月经济数据表现疲弱，铜市下游需求可能面临旺季不旺的局面，铜价反弹受限。原油方面,CPEC9月冻产会议继续发酵，美国EIA和API原油库存双降，原油录得7连阳葛位摸到49美元/桶一线。铜价近期走势主要受宏观预期支配，需关注近期美元以及原油走势，预计铜价维持弱势震荡，沪铜主力运行区间3.5-3.8万，震荡短线思路。黄金：上周美联储会议纪要显示短期内是否加息存在内部分歧，不排除年内加息。加息路径不明确导致黄金市场失去方向并处于震荡走势，市场等待进一步明确信号。上周二的美国7月新屋开工数据超预期，但美元仍处于弱势下跌态势，黄金获支撑

4、。当前宏观环境支撑金价，美元震荡偏弱。但市场缺乏指引，金价没有明确趋势。本周关注美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。黄金持续震荡，短线参与。农产品：1、策略：报告前粕类谨慎观望为主，中秋假期临近建议投资者控制好仓位，回避风险。油脂短期关注5300-线支撑，中期依然寻找做多机会。操作上，白糖宽幅震荡为主，投资者可短线或观望。操作上,郑棉延续区间震荡,关注郑棉1・5反套机逻辑豆类油月旨・芙注‘9月供需报告对美豆单产及出口的调整力度，报告前不确定性较大。对于丰产的前景，市场前期已有部分消化，若9月报告中,单产调整力度不大,不排除短期利空释放后迎来阶段性反弹。若单产增幅较大，

5、市场仍需进一步消化丰产利空，美豆则仍有调整空间。同时关注出口需求,若能维持强势，将对供应宽松的压力有所缓解。国内方面，养殖业恢复速度有望加快，加上国庆节前备货配合，将有利于豆粕库存消耗，供需面压力有望逐步缓解。豆菜粕价差重新扩大利好菜粕需求，传闻质监局通知暂不签杂质含量2%勺菜籽合同，9、10月份菜籽进口及压榨量低于往年，短期对行情有所支撑。美豆基本消化丰产压力，下跌空间有限，而棕稠油供给偏紧形势缓解，但产量回升缓慢，供给是否宽松仍存变数。未来两个月棕梱油产量将高位徘徊，除非产量恢复不及预期，或出口需求超预期，否则库存将回升，但速度依然缓慢。后期国内库存恢复缓慢，低库存成为常态。白

6、糖：8月销售情况由于节前备货支撑有所好转,销量好转也带动糖厂调价，但目前备货行情基本告一段落，库存情况基本可平滑过渡至新年度。临近交割，将会有大量库存投放市场，高交割量仍将压制市场。市场消息10月国储抛售35万吨，加上广西地方抛储15万吨，9月后的库存情况将尤为关键。棉花:国储成交率回升，纺企参与竞拍率积极性有所恢复。由于延期抛储影响和新疆地区增产消息影响，棉花上涨面临压力较大。但棉花基本面仍然向好，产量进一步明确后，回调或将结束。且下游纺企需求有所回暖，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。新疆、内地棉农与轧花厂之间博弈开始，之后集中成交的开秤价将更有指导意义。工业品前期策略追踪:

7、J01/101止盈（比价30止盈，2.65止损）；TA01多单持有（4630止损,5100止盈）本周策略：无方向描述：欧洲央行并未进一步宽松；国内三个月期MF继续缺席，央行收债市杠杆的意图更加明显；发改委就煤炭价格上涨进行供给侧调控，但对于基本面并未有太多影响,在旺季预期下，黑色工业品或再次反弹。软商品：东南亚主产区天气仍不稳定，导致整体割胶进度尚未明显改观，供应小幅偏紧,原料价格坚挺，加工厂报盘表现坚挺,尽管主产区进入割胶旺季，不过短期割胶情况不稳定，供应仍未放量。