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1、《财务管理》形考作业1参考答案第二章财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1、假设银行-•年期定期利率为10%,你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)3、ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？4、假设某公司童事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5
2、倍的钱用來对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？1.5000x(1+10%)=5500(元)2.1000x(P/A,10%,10)=6145(元)3.如果租用设备，该设备现值=2000x[(P/A,6%,9)+1]=15603.4(元)由丁•15603.4<16000,所以租用设备的方案好些。4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有20000x(1+R)5=20000x2.5解得R=(2.5)0.2-1《财务管理》形考作业2参考答案笫四章筹资管理(下)试计算下列情况下的资本成本(1)10年期债券，而值1000元，票而利率11%,发行成本为发行价格1125的
3、5%,企业所得税率外33%：(2)增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在町预见的未來维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；(3)优先股：而值150元，现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%o解：(1)K=1000x11%x(1-33%)/[1125x(1-5%)]=6.9%(2)K=1.8/[27.5x(1-5%)]+7%=13.89%(3)K=150x9%/[175x(1-12%)]=8.77%2.某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000
4、万元，筹资费率为4%,已知第一年每般般利为0.4元，以厉每年按5%的比率増长。计算该普通股资产成木。解：普通股成本=0.4x1000/(6000x(1-4%)]+5%=11.94%3.某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500)｝元，发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本。解：债券成*=2000x12%x(1-33%)/[2500x(1-4%)]=6.7%4.某企业有一投资项日，预计报酬率为35%,日前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项H须投资1207/元。请问：如该企业欲保持H冇资本利润率24%的目标，应如何安排负债与H冇资本的筹资数额。
5、解：设负债资木为X万元，则(120x35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43万元则自有资木为120-21.43=98.75万元5.假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一宜借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40x12%/[40x(1-10%)]=13.33%6.承上例，假如企业另外还需为信贷额度中耒使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解:实际利率=(40x12%+60x0.5%)/[40x(1-10%
6、)]=14.17%7.假设某公司的资本來源包括以下两种形式：100万股而值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元,并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以而值购冋。该债券目前在山场上的交易价格是每张95元(面值100元)。另设公司的所得税率是33%o该公司的加权平均资木成木是多少？解:普通股成木=0.1心.8"00)+10%=10.06%债券成4<=80x11%X(1-33%)/(0.8x95)=7.76%加权平均成本=10.06%x180/(180+
7、76)+7.76x76/(180+76)=9.37%8.某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500力元，年股息率7%,筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解:债券成本=1000x10%x(1-33%)/[1000x(1-2%)]=6.84%
