论散户炒股的策略问题li

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1、论散户炒股的策略问题中国的股市投资者主要包括三种，一种是资金在几万到几十万元，称之为散户；一种是资金在几百万到几千万元，称之为大户；一种是资金在几亿以上有合法注册手续的金融企业，称之为机构。不讲信息、人才、股市制度等方面的因素，单从散户与大户和机构资金量的差距上，就可以知道，散户在股市中的生存环境是极为恶劣的。在这种强敌环伺的情况下散户要想生存，不得不针对股市的特点制定一套适合自身的战略战术，并一以贯之地实行下去，否则就只有被蒸发的一条路可走。本文借鉴毛泽东同志在《抗日游击战争的战略问题》和《论持久战》

2、中运用的战略战术，探索将游击战运用于散户炒股，试图从散户个体的角度找出与主力抗衡的办法。一、中国股市的本质特点散户要想在股市中赢利，就要对股市的本质有一个清醒的认识，这样才能制定出真正有利于自己的切实可行的策略。（一）股市设立的目的中国的股市独具中国特色，是一种以国家信用为掩护，借增加民众财产性收入之名，行国企解困之实的金融体制，从某种程度上代替了银行，为各种利益集团输血，并且几乎是白得，可以不用还本、不用分红，什么时间钱不够用了，还可以增发，继续圈钱。管理层最初让一些亏损国企在国内上市，利用国内股民的

3、钱为亏损国企解困，而将一些享受垄断利润的优质国企在境外上市，充分体现了国人外圆内方的思维模式。在这样的制度环境下，一些公司上市成功后，把圈来的钱任意挥霍、转移，回报在企业上市过程中出了大力的各色人等以及地方政府，造成了不少企业上市不出一年，业绩大变脸的怪事，并且参与其中的作假者不用担当任何风险。另外，国家和券商还从股市收取了世界上最为昂贵的交易费税，不断从股市中抽血。可以说，除了散户外，股市的其它各方皆各大欢喜，各得其需。（二）股市的基本运行模式及其缺陷我国的新股上市实行审批制，哪个股票可以上市，上市定

4、价多少，由管理层说了算。新股发行实行增量发行，一个企业要上市了，原来的股份不动，可以增发一定数量的股票，增发的股票仅占总股本的10%-30%＞增发的股票一部分向机构定向发行，余下的拿到网上申购，网上申购的股票多数也被资金量大的机构拿去了。新发行的股票原有的股份都不流通（称作限售股或大小非），一年后再陆续流通。通过这样的巧妙设计，控制上市企业的数量和上市企业首次流通的股票数量，人为地造成股票供不应求的局面。在各种利益的驱使下，新股上市的定价就偏高，上市的第一天，持有大部分流通股份的机构就会大幅拉升股价，一

5、般会达到申购价的一倍以上，所以形成了中国股市市盈率世界领先的奇观。中国石油上市后的表现，就是这种制度的登峰之作。另外，由于首次发行的流通股很少，相对于同样的股市存量资金，可以发行更多的股票。所以中国以大跃进的速度，迅速营造了一个流通股少、限售股多的庞大的畸形资本市场。不能流通的限售股都是上市公司的大股东持有的，既然不能流通变现，大股东就恶意淘空上市公司。为了解决这个问题，管理者就推出了股权分置改革，让限售股以不超过10:3的超级优惠对价获得流通权，一年后分批解禁流通。更严重的是，股权分置改革后，新股发行

6、制度仍沿用老办法，新股继续高价上市，又制造了大量暂时不能流通的限售股。限售股由于多年的分红送股，很多成本接近0,而在二级市场买入股票的流通股东，其股票市盈率一般达到50倍左右。因此，限售股一解禁，禁不住暴利的诱惑，很多都选择了抛售，变现的资金也流出股市。据估算，现在股市里限售股总市值已经超过居民存款总额。看透了这个道理，也就明白了为什么股权分置改革后，即使国内经济强劲发展，限售股仅仅抛售了30%左右，而股市跌幅却达到70%以上。综上所述，由于限售股的陆续流通，加上不断发行的新股，使中国股市将长期处于严重

7、供过于求的局面。（三）股市的赢利模式投资者进入股市，皆为逐利而来。在这样的制度设计下，由于股价畸高，上市公司分配的红利显得微不足道，多数不及银行利息，同时中国股市虽然推出了股指期货，但是门槛太高，风险太大，绝大多数散户无缘使用这样的做空工具，导致了参与A股的多数投资者必须通过高抛低吸，从股票的价差中获利，因此中国股市产生了令世人费解的诸多怪象，比如股市每隔几年就会有一个大的轮回，不是一涨涨过头，就是一跌跌过头，并且在大涨和大跌的过程中，还有小的频繁波动；股市的成交量和换手率均领先世界；股市的涨跌我行我素

8、，完全与实体经济的发展不相干。（四）散户的生存环境在这样的赢利模式下，股市成了一个零和游戏，一方赚的钱就是另一方亏的钱。所以股市中机构、大户和散户之间展开了一场精彩绝伦的较量，只有置对方于死地自己才能生存。古语说得好，柿子都愿拣软的捏。较量的三方中，只有散户最软，机构和大户不约而同地把矛头对准了散户，于是中国人独有的智慧在股市中发挥得淋漓尽致，各种诱骗散户的“千术”大行其道，如:制造假利空消息低位洗盘、压低建仓，制造假利好消息高位震荡、诱惑