通货紧缩的影响及对策浅谈

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1、通货紧缩的成因、影响及对策浅谈徐庚【摘要】受全球金融危机冲击，全球和中国将会出现更为严重的通货紧缩。通货紧缩对经济的影响是多方面的，既会有负面的作用，也有积极的作用，但总的来说弊大于利。必须多管齐下，积极采取各种宏观调控手段，应对即将到来的通货紧缩。【关键词】通货紧缩成因影响对策财政部前部长项怀诚出席中国企业全球并购论坛时旗帜鲜明地指出，受全球金融危机冲击，预计我国在未来几个月乃至相当长时间里可能面临经济发展减速、出口减少、财政减收、外汇储备缩水以及待业人员增加等情况。越来越多来自权威层面的声音显示:我国经济或许很难从此次全球金融危机中全身而退，中国已经出现通货紧缩的端

2、倪。目前在欧美等国，金融危机正往实体经济蔓延，初步显露出演变为经济危机的征兆。而随着这些国家消费需求的大幅放缓，中国出口必然受到影响。作为长期以来拉动我国经济的马车，出口的下滑对经济影响巨大。经济“由热转冷”，广为国人所熟知的GDP增速将会出现明显下滑。未来随着出口萎缩、企业利润下滑、居民收入减少，社会消费预期还会继续降低，全球和中国将会出现更为严重的通货紧缩。依据诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森的定义：价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩(deflation)o经济学者普遍认为，当消费者物价指数(cpi)连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能

3、源等统统价格不能停顿的持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。在经济实践中，判断某个时期的物价下跌是否是通货紧缩，一看通货膨胀率是否由正转变为负，二看这种下降的持续是否超过了一定时限。根据中国改革基金会国民经济研究所提供的数据，在1997年香港金融危机爆发后的几年内，我国的CPI数据纷纷随经济减速而呈现负增长。其中,1998年我国CPI指数-0.8%,1999年，我国CPI指数更是下滑至-1.4%。引发通货紧缩的成因主要有两个方面：(一)供给过剩引起的通货紧缩。产品供给大于需求，大量产品销不出去，造成通货紧缩的发生。一些国家的经济尚未从根本上摆脱生产过剩的制约，以至于一旦

4、出现问题，就会面临通货紧缩的风险。（二）总需求不足引发的通货紧缩。有效需求不足，因受到股市低迷、投资减少的制约等负面因素影响，消费物价指数与以往相比有所下降，这是通货紧缩产生的一个重要因素。综合看来，通货紧缩对经济的影响是多方面的，既会有负面的作用，也有积极的作用。（一）通货紧缩对经济增长的影响1、促退论：通货紧缩会抑制经济增长，甚至使经济发生衰退。理由：①物价的持续下降会使生产者利润减少甚至亏损，继而减少生产或停产。②物价持续下降将使债务人受损，继而影响生产和投资。③物价持续下降，生产投资减少会导致失业增加居民收入减少，加剧总需求不足。2、促进论：适度的通货紧缩有利于

5、经济的增长。理由：①通货紧缩将促使长期利率下降，有利于企业投资改善设备，提高生产率。②在适度通货紧缩状态下，经济扩张的时间可以延长而不会威胁经济稳定。③如果通货紧缩是与技术进步、效益提高相联系的，则物价水平的下降与经济增长是可以相互促进的。（二）通货紧缩的财富收入再分配效益1、实物资产的持有者受损，现金资产将升值。2、固定利率的债权者获利，而债务人受损。3、通货紧缩使企业利润减少，一部分财富向居民转移；通货紧缩使企业负债的实际利率上升，收入进一步向个人转移。4、政府财富向公众转移。但总的来说，通货紧缩尤其是严重的通货紧缩会对整体经济带来非常恶劣的后果一衰退，即实质债务加

6、重〜贷款人减少开支、出售资产f企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降f贷款人实质贷款增加、经济需求减少（恶性循环开始）。一个典型的例子就是我们的近邻日本，日本的经济紧缩源于该国80年代的经济泡沫，与今日美国的情况十分神似。日本通货紧缩始于1999年，由于供求失衡，商品价格下跌。物价下跌一方面使企业利润减少，另一方面也抑制了消费，政府刺激经济手段乏力，至今没有复苏的迹象。中国政府应该多管齐下，积极采取各种宏观调控手段，应对即将到来的通货紧缩。由基本经济学理分析，通货紧缩是由于过度供给与需求不足所造成的。解决通货紧缩的积极方法，应以提振国内有效需求为优先，再

7、辅以政府配合扩大公共支出，才可望舒缓通货紧缩威胁。对策为：1、实施积极的财政政策扩大财政支出，可以直接增加总需求，还可以通过投资的“乘数效应”带动私人投资的增加。财政支出可分为形成资本的公共投资和不会形成资本的消费性公共支出。自从我国强调运用经济手段调节宏观经济以来，财政支出政策一直是我国政府调节经济的主要工具之一。为了充分发挥财政支出政策对我国经济增长的作用，我们有必要对财政支出政策的相关问题进行进一步深入地研究。笔者认为，根据我国目前所处的特殊经济环境，在今后的一段时期内，我国仍将实行以公共投资为主的财政支出政策。向国有商业银行增发国