企业基本面分析

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1、企业基木面分析2.1.1盈利能力分析2009年2010年2011年2012年2013年净资产收益率(%)43.7150.3145.0944.3246.97总资产报酬率(%)6.379.037.357.008.56盈利能力分析我们采用了净资产收益率、总资产收益率、作为评价指标，由接下来的图可看出，企业各项盈利能力指标都处在平稳状态，总体来讲万科盈利能力稳定，重视企业经营能力的管理，使得企业的盈利状况相对稳定乐观。净资产收益率的增加，说明万科的投资收益在逐年增加，而总资产的报酬率在逐年减少，说明企业资产利用效率在降低，应提高销售利润

2、率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。同时我们还应同时关注该企业的资本结构、非经营性损失、所得税等因素对利润的影响，不能单一依靠盈利指标评价公司的盈利能力2.1.2偿债能力分析2009年2010年2011年2012年2013年流动比率1.911.591.411.401.34速动比率0.590.560.370.410.34现金比率0.3380.29170.17060.20130.1349资产负债率0.6700.7470.7710.7830.78负债权益比2.032.953.373.613.54利息保障倍数16.0224.6832

3、28.5528.24在偿债能力分析中我们采用了流动比率和速动比率来观测万科长短期偿债水平。流动比率反应了公司流动资产包含流动负债的倍数，万科近五年的流动比率在1・4~2・0之间，与行业标准系数2基本持平，速动比率是变现能力较强的流动资产用来偿还负债的能力，万科近五年速动比率在0.3〜0.5左右，较标准速动比率1偏低，经营者应注意采取措施调整资产结构，筹集资金以防止出现无法偿还到期债务的情况。由流动比率和速动比率可知，万科的短期偿债能力在逐年下降的；再观察其现金比率，从09年的33.8%下降到了13年的13.49%,说明了企业的变

4、现能力也是在逐年下降，由此可知，万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。而企业的资产负债率的增加说明了企业的长期偿债能力在下降，2010到2012年负债权益比的大幅增长说明企业充分发挥了财务杆杠效应。公司的利息保障倍数较大，说明了其支付利息的能力较强。T-现金比率速动比率T—流动比率3-532・52-九51-o-5-0m-^r~-

5、-2009年2010年2011年2012年2013年2.1.3营运能力分析2009年2010年2011年2012年2013年存货周转率0.39220.26920.2530.28230.3166

6、总资严周转率（次）0.38060.28710.28050.30550.3157应收账款周转率（次）59.7643.9646.1860.6354.54万科以上三个指标除了在09年大幅下降外，近几年都大致保持着稳定增长的趋势，由此可见其营运能力在逐年增加并保持着比较乐观的趋势。总资产周转率(次)T-存货周转率2.1.4成长能力分析2009年2010年2011年2012年2013年主营业务增长率(％)19.253.8041.5443.6531.33净利润增长率(%)3&5837.4731.2235.0316.82净资产增长率(%)16

7、.9820.2124.2721.0928.37总资产增长率(%)15.4156.7037.3627.8826.51由上述指标的综合分析可知，万科企业在10年和11年期间发展迅猛,而在12年后趋于稳定，13年在增长的前提下相对有所下滑。整体上来说，万科仍处于成长期，其成长能力较强。i6o140120100806040202009年2010年2031年2012年2013年净利润增长率(％)+主营业务增长率(%)