淡马锡金融资产管理模式及其借鉴借鉴及其管理淡马锡资产管理模式

《淡马锡金融资产管理模式及其借鉴借鉴及其管理淡马锡资产管理模式》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、淡马锡金融资产管理模式及其借鉴刘庆卫金融是现代经济的核心，政府为了经济增长，物价稳定，国际收支平衡等经济目标而实行広观调控，最冇效的方式是拥冇或控制金融业。1970年，在发达国家，政府拥有或控制的10大银行的资产占据了银行业资产的40%左右，而发展中国家的同一指标为60%左右。因此管理好国有金融资产对整个经济的重要性不言而喻。对国冇金融资产的管理方式因一国的经济体制、经济发展水平、文化传统和国家发展目标的不同而不同。总体來说，当今世界上人部分国家的国有金融资产所有权由财政部行使，少数国家由作为监管者•的中央银行

2、行使。其中新加坡的淡马锡金融资产管理模式很成功，对我国国有金融资产管理非常有借鉴意义。保监会党委一、新加坡淡马锡模式的管理经验（-）新加坡淡马锡金融控股公司简介新加坡淡马锡金融控股公司是在1974年6川根据《新加坡公司法》组建的一家国冇独资控股公司。当初拥冇31.8亿新元的资产，现在拥证券会监会党委人民保险公司人寿保险公司出口信用保险中民保生集人团寿中国再保险有20家人型"与政府有联系的企业"的股份，有价值900亿新币的投资组合（约4410亿元人民币），下属关联公司超过千家，其中巫点包括:拥有新加坡电讯65%,

3、星展银行28%,嘉徳置地61%,新加坡电力100%等股份，裳括通信、金融、航空、科技、地产等与国民生活工作息息相关的行业与产业，它们的市值加起來超过了新加坡资木市场的1/3。2003年，淡马锡的总收入达到了564亿新币，比上一财年的496亿新币增加了14%,净赚73.65亿新元，给股东的投资回报率高达33%,远远高于欧美国际的一些投资公司。淡马锡的成功也证明了国有企业完全可以做到跟私营企业一样有效率。（二）淡马锡的“财政部——控股公司——金融企业”模式分析第一.财政部与控股公司的关系：设在财政部内的财长公司是国

4、冇资产所冇者的最高代表机构，财长公司通过董事任命委员会具体履行所冇者职能，董事任命委员会由各部的部长和专家组成，财政部长任主席。为了体现所有者意志，董事任命委员会牢牢控制住公司的人事权，但不干预控股公可的日常经营活动。淡马锡公司在投资决策、资金使用等方面亨有完全的口主权，不受财政部约束，但承担国有资产保值增值责任，它每半年要向财政部递交一份冇关下属子公司经营状况的报告，财政部长每两年则要到各公司视察一次。第二.控股公司与金融企业的关系：淡马锡控股公司通过独资、控股和参股形式形成对金融企业的持股关系，除非重大问题

5、，淡马锡公司从不干预控股公司的日常经营活动，它对控股公司的管理和控制，都是基于产权关系的，产权管理手段主要包括以下儿个方面：（1）股权控制，其中包括绝对控股模式、适当控股模式、交叉持股模式和分层控股模式；（2）人事权控制，其主耍手段是委派董事，对丁•直接控制的公司，由淡马锡公司提出其派出董爭的人选,报财政部下设的董事咨询与委任会议审批，审查同意后，由控股公司派出；（3）私有化，即通过引入良好的产权机制，强化控股公司的竞争意识。二、我国国有金融资产管理的现状分析（-）“多龙治水”，管人、管事和管资产不统一，管理分

6、散，没有一个明确具体的部门完整行使所有者权利。具体分析如下：1.在人爭权管理方面：2.在事务管理方面：中国人尺银行负责国冇商业银行综合经济改革方案的设计，但是没冇明确人民银行对国冇金融资产负责；国家发展与改革委员会负责投资项H的审批职能；而项H的资金-•般由金融企业自己集资;国家审计署负责对金融机构的审计，这种审计具有较强的行政性，关注的是合规，缺乏绩效方面的审计。3.资产管理方面：财政部负责金融类企业国冇资产基础管理，主要是金融类企业国冇资产的淸产核资、资木金权属界定和登记、统计、分析、评估,以及金融类企业国

7、有资产转让、划转处置管理等（二）政金不分，导致公司治理效率低下国冇金融资产出资人代表职能与社会管理者职能不分，国有金融资产的高层管理人员木身就是政府官员，无论是在组织上，人事上和心理上必然会依赖政府。一方而他们重视执行政府的各项计划和意图，另一方面，一旦国冇金融机构遇到困难也必然会要求政府的支援。政府的担保从根木上消弱国冇金融机构改革的需要。例如银行改革是名正言顺的财经性救助，町国有银行又一次次地亏空和伸手，从1998年以來上演过的幼詈筒聿陀至少5次以匕包括1998年财政部以发行2700亿元30年期待种国债的方

8、式，为四人国有商业银行补充资本金，1999年四大国有商业银行剥离1.4力亿元不良资产给4家资产管理公司，中国人民银行同时给四大资产管理公司5200亿元的再贷款。（三）国冇金融机构没冇建立冇效的激励机制和约束机制现代企业制度的委托代理理论认为，无论是委托人还是代理人都追求约束条件下的效用最人化，山于委托人和代理人的目标函数不一致，加上经济活动的不确定性和信息不对称，代理人为追求白己的利益