去中心化交易所研究报告

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1、去中心化交易所研究报告引言中心化交易所因为其易用性、效率高且主流数字货币的集中受到用户的广泛欢迎，但是风光的背后是交易量造假、资金安全、黑客攻击等各种问题。去中心化交易所在安全方面天生的巨大优势紧紧吸引着用户的注意力，本文分析了数字货币交易所行业的痛点、现状，去中心化交易所的发展模式、投资逻辑和优缺点，最后对去中心化交易所的未来进行了展望。（本报告由鲸准XNodeCapital联合发布）（支持机构：巴比特，火星财经，金色财经）作者■鲸准研究院王帆、陈文洋NodeCapital研究中心刘聪海，郎瀚威，陈宥任%1.去中心化交易

2、所行业背景现在市场上主流的数字货币场内交易所主要有huobipro、Binance.Poloniex、Bittrex、Bitfinex、Yunbi、Okex、Kraken,Liqui等,它们为区块链市场的资产代币化发展提供了全球化、全天候的充足流动性,然而这些交易所是中心化的，中心化的模式存在一些显著的风险和问题。1.应对突发情况能力弱中心化交易所一般都提供账户体系、KYC、资产充值、资产托管、撮合交易、资产清算、资产兑换等业务模块，在技术实现上已经有相对成熟的解决方案，但在面对突发状况时往往没有很好的应对措施，比如交易系

3、统防篡改性较差，且基于中心化的运营模式存在宕机的可能性，当服务器无法承载超负荷的流量，中心化平台有可能会岀现宕机的情况。2.安全问题突出，饱受非议从早期的Mt.Gox被盗事件，到bitfinex和coincheck等交易所被盗事件，在损害用户利益和交易所声誉的同时”也对整个行业造成震荡性影响。用户将数字资产存放在这些交易所，不仅要面对交易所防盗措施不到位的风险，还要为交易所"监守自盗"的可能性担惊受怕。2.安全、成本、体验三者不能兼得从用户的角度来看，对于区块链资产交易，安全、成本和体验是最受关注的三个要素。其中，〃安全"

4、包括资产安全、个人信息安全和交易安全，〃成本〃即交易成本、充值成本和提现成本，〃体验"主要指交易速度、操作顺畅、高可用等。用户想要的是尽可能高的安全性、尽可能低的成本、尽可能流畅的用户体验。目前高人气的中心化交易所往往只能做到其中的一样或者两样，并且伴随着较高的交易费用O4.中心化交易所把控上币权和定价权从整个市场层面来看，主流的中心化交易所把全球的数字货币流动性进行分割，但在交易量上没有绝对的市场领先者，某些交易品种的上币权和定价权被一些中心化交易所把持，可能会因为信息、资金流动不充分而导致价格操纵行为的产生。%1.区块

5、链技术和去中心化交易所在我们深入探讨数字资产交易所在将来是如何运行之前，先让我们回顾一下传统交易所撮合交易的流程:1.收到数字货币来发行IOU（欠条）2.收取法币来发行IOU3.处理订单撮合4.赎回IOU以上每一个步骤都需要基于高度的信任,并且将直接面临对手风险（对手风险：交易中对方不履行其金融义务而产生的风险），因为用户所交易的其实是来自交易所发布的ioue为了能够获得更好的流动性以及更低的价差z大多数人都会逐渐集中在少数几个核心交易所上进行交易，于是每个人都面临同样的对手风险。区块链具有去中心化、信息不可篡改、匿名安全

6、的特色。交易所从交易流程可分为一下三种类型：I中心化交易所：在交易所本身的资料库中增减使用者资产栏位。去中心化交易所：在区块链上直接交换，加密货币会直接发回使用者的钱包,或是保存在区块链上的智能合约。I半去中心化交易所：加密货币统一发至交易所指定钱包进行撮合交易，交易用的钱包实际控制人属于交易所，以德即这种交易所的典型代表。三、去中心化和中心化交易所对比对于现在的虚拟货币投资者来说，交易所其实只是工具，一般投资者并不十分关心交易所是否中心化/去中心化这个议题,并且区块链的目前中心化交易所效率已经很高，比如币安在短短半年间就

7、可以很好地服务全球上百万的用户”因此”不能提供高流动率的去中心化交易所目前还没有办法与中心化的交易所抢占市场份额。目前市面上流通/上线交易的去中心化交易所如下：名称交易所交易量(万)交易量排名流通市值(亿)24小时交易额(万)一句话介绍DEW¥14879491616DEW代币是支付平台的佣金,在DEW平台上交易时必须消耗的DEW代币,类似帀安的bnb代币[DEX是第〜基于的分®5CW能合IDEX¥5.24473¥16.00约交易平台■提供实时交易.提供即时订单放占和处理，免费取消订单.实时订单購更新的去中心化交易所Banc

8、or¥3.900102¥12.7¥0.39基于智能合约的代帀互换协议Bitshares¥1747106¥39.54¥108381提供稳定货币和银行服务的去中心化交易所ForkDelta¥1.014113社区驱动的拷贝Etherdelta的开源项目，使用相同的订单簿和合约CryptoBridgeWaves