【精品】当下中国影响趋势的最重要核心因素是什么

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1、当下中国影响趋势的最重要核心因素是什么？时寒冰答案是：货币发行量。以房价为例：房价的持续上涨看起來一直像个谜，但如果从货币的角度來剖析，会更为清晰。我过去，主要是从政策的变化角度來研究房价。房价为什么持续上涨，从政策的角度來看是：1998年，我国发布了《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》（简称23号文），明确提出“建立和完善以经济适用住房为主的住房供应体系”，按照23号文制定的住房供应体系，城市80%以上的家庭是由政府向他们供应经济适用房，而不是开发商建造的商品房。开发商建造的商品房只占大约10%。也因此，当时的房价波动很小。但是，2003年8月12日，由原

2、建设部起草的《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（简称18号文），把经济适用房曲“住房供应主体”悄悄换成了“貝有保障性质的政策性商品住房”，同时，把房地产业定性为“促进消费，扩大内需，拉动投资增长，保持国民经济持续快速健康发展”的“国民经济的支柱产业”。正是从18号文起，住房的公共产品特性被削弱，房价开始飞速上涨。为什么？关键在于,18号文改变了我国房地产市场的供应结构和需求结构。在23号文中，需耍商品房的人群只占10%,而在18号文篡改经济适用房的定位之后，将有高达90%的人群需要通过商品房來解决居住问题！把如此庞人的人群推向市场、推向少数既得利益集团控制的市场,房价焉能不

3、涨？！在趋势研究过程中，我深感自己金融知识的不足，遂上了一个在职金融学博士，不为一纸文凭，只为补充自己的知识短板。当从金融角度研究房地产的时候，我确信，我找到了另外一个推动中国房价恶性上涨的根源：2003年8月，曲原建设部起草的18号文，悄悄篡改了经济适用房的定位，而在这个节点上，还有一个更大更核心的力量在左右房价大趋势：2003年7月末，广义货币供应量M2余额为20.62万亿元，到2005年3月26日，国务院办公厅下发《关于切实稳定住房价格的通知》，即“老国八条”。而2005年3月末，广义货币供应量M2余额为26.5万亿元。房地产调控声中，房价为何持续上涨呢？卜•面的数据给出了

4、答案：2007年12月末，广义货币供应量M2余额为40.34万亿元。2007年与2003年相比，广义货币供应量M2余额增长了近一倍！货币供应量飞速增长的情况下，让房价下跌是绝不可能的。再对比一组数据：2007年12月末，广义货币供应量M2余额为40.34万亿元。2009年12月末，广义货币供应量M2余额为60.6万亿元（比上年末增长27.7%）o短短两年时间，中国广义货币供应量M2余额增长了20万亿元！换句话说，2007年到2009年两年间增加的广义货币供应量M2,相当于1949年到2003年54年的总合!货币増速之快前所未有！而2007年与2003年的4年中，广义货币供应量M2

5、余额增长了20万亿元（也是相当于1949年到2003年54年的总合）。换句话说，从2003年到2009年,中国广义货币供应量M2增加量相当于1949年到2003年54年的总合的两倍!!在货币供应量飞速增长的情况下，房价的趋势是显而易见的——公众出于对货币贬值的恐惧而买房，这个时候，房了不再是普通的房了，而变成了货币的一种存在形式——一种为了保值而被动选择的品种。在这种情况下，空置率、供应等等，都不再起决定性作用——至少在货币飞速增发的前提下如此。另一个更震惊的数据对比在卜•面：2010年6月末，中国广义货币供应量M2余额为67.39亿元，折合9.9万亿美元左右。2010年6月末，

6、世界超级经济强国美国的广义货币供应量M2是&6万亿美元。中国广义货币供应量M2比美国整整高出1.3力亿美元！中国的货币供应总量己经远远超过美国！而且，美国的M2包含非机构货币市场共同基金，如果考虑到这个因索,中国的货币总量比美国还耍多更多——注意，这是从绝对值比较的。别忘了：美国的GDP总量，是中国的3倍多，美国的人均GDP是中国的14倍多！再看另外一组数据：1990年，中国广义货币供应量M2余额为1.53万亿元人民币，2010年6月末，中国广义货币供应量M2余额为67.39万亿元人民币，20年间,M2增长了44倍。1990年，美国广义货币供应量M2余额为3.28万亿美元，201

7、0年6月末，美国广义货币供应量M2是&6万亿美元。20年间，被全世界批评为滥发货币的美国M2增长2.6倍，远低于中国（严格而言，需要考虑货币基数问题和美国发达的金融衍生品对货币的放大效应）。上面的数据，可以帮你找岀房价的趋势，而数据同样可以帮我们找岀房价的涨幅。中国的住房市场化改革始于1998年，1998年中国广义货币供应量M2余额为10.45万亿元（1990年，中国M2余额为1.53万亿元），2007年为40.3万亿元，2009年末达到60.6万亿元，2010年6月末为67.3