国际金融第1章

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1、第一章外汇与汇率一、外汇的含义与特征二、汇率的含义与标价三、汇率的种类与测量一、外汇的含义与特征外汇（ForeignExchange)的含义对外汇概念的理解包括动态和静态两方面：动态外汇概念：国际汇兑，行为和过程静态外汇的概念：广义概念：是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。狭义概念：是指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段，包括存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存款），以及对这些存款索取权具体化了的票据，如汇票、本票、支票等。思考：外汇与外国货币是否相同？一、外汇的含义与特征对狭义外汇概念的几点说明：一般情况下，外币现钞只有携带回国并贷记银行账户后才

2、具备外汇性质外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不具备外汇性质狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款，以及对其索取权具体化了的各种票据（如支票、汇票和本票）一、外汇的含义与特征2.外汇的特征可自由兑换性普遍接受性可偿性因此，不是所有的外国货币都是外汇。美元、日元、英镑、欧元、瑞士法郎？越南盾、俄罗斯卢布、中国人民币？这些货币是外汇吗？？一、外汇的含义与特征我国外汇管理法规对“外汇”内容的界定：依据《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，外汇主要是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币；（2）外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储

3、蓄凭证等；（4）SDRs;（5）其他外汇资金。附：主要国家和地区货币名称符号代码人民币CNY美元USD欧元EUR英镑GBP日元JPY瑞士法郎CHF港元HKD加拿大元CAD澳大利亚元AUD澳门元MOP新加坡元SGD韩国元KRW瑞典克朗SEK丹麦克朗DKK挪威克朗NOK新西兰元NZD德国马克DEM法国法郎FRF荷兰盾NLG比利时法郎BEF芬兰马克FIM返回二、汇率的含义、标价1.汇率(ExchangeRate)的含义又称汇价，是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率，也可以称为以一种货币表示的另一种货币的价格。例如：USD100=CNY805.40USD1=CNY8.0540USD/CNY＝

4、8.0540二、汇率的含义、标价2.汇率的标价(Quotation)直接标价法(DirectQuotation)和间接标价法(IndirectQuotation)例如，中国外汇市场公布：USD100＝CNY827.71JPY100＝CNY7.0469单位货币/基准货币报价货币间接标价法:以外国货币表示本国货币的价格例如，伦敦外汇市场公布：GBP1=USD1.5785GBP1=HKD12.312单位货币/基准货币报价货币二、汇率的含义、标价汇率变动与货币币值的关系在直接标价法下，汇率数值提高，表明外币币值上升，这时称外币升值（appreciation)，本币贬值（depreciation）。反

5、之反是。在间接标价法下，汇率数值升高，表明外币币值下降，这时称外币贬值，本币升值。反之反是。思考：对汇率涨跌的判断二、汇率的含义、标价三、汇率的种类与测量1.汇率的种类按照对汇率管理的宽严划分，有官方汇率和市场汇率。从银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率和卖出汇率。按汇率制定方法不同，分为基本汇率和套算汇率按国际汇兑换方式划分，有电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞汇率根据银行的挂牌时间划分，有开盘汇率和收盘汇率。按外汇买卖交割的时间划分，有即期汇率和远期汇率。在经济分析时，有名义汇率与实际汇率之分。2、买入汇率和卖出汇率采用双向报价法，即银行同时报出买入价和卖出价。买入价——买入汇率卖出价——

6、卖出汇率双向报价法中，小数在前，大数在后USDl＝JPY120.20～120.50或USD/JPY＝120.20/120.50思考：为什么买入价与卖出价不相等？如何判断买入价和卖出价例1，某日纽约外汇市场报价：USDl＝JPY120.20～120.50GBPl＝USDl.4405～1.4420例2，HKD1=CNY102.25~102.64判断依据：银行低买高卖，利润最大化经验法则：直接标价法——买入价/卖出价间接标价法——卖出价/买入价买入汇率和卖出汇率中间汇率（中间价MiddleRate）中间汇率＝（买入价＋卖出价）／2现钞汇率（钞价）现钞买入价＜现汇买入价现钞卖出价＝现汇卖出价基准汇率

7、中国外汇交易中心受权人民银行公布的人民币汇率中间价。（美元、日元、欧元、港元、英镑）三、汇率的种类和测量3、名义汇率与实际汇率名义汇率是银行每天公布的汇率。实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。以公式示之，R=S·P*/P例：设S=RMB8/$不变，若P*/P由1升至2（由于外国物价上升），则R=16；反之，P*/P降至0.5(由于本国物价上升)，则R=4。实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义