当前经济形势与宏观调控政策

《当前经济形势与宏观调控政策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、当前经济形势与宏观调控政策邱健当前，我国正步入增长动力切换与发展方式转变的关键时期。在复杂多变的内外部经济形势下，近期国家宏观调控节奏和政策取向已相机调整，侧重点rh稳定经济增速转向保障民生与促进增反的健康可持续。从中央关于制定“十二五"规划的建议和刚刚结束的中央经济工作会议有关精神来看，一些关键领域的改革即将启动，经济结构调整和发展方式转变将成为贯穿明年乃至整个“十二五呻寸期我国经济社会发展的主线。从外部形势看，全球复苏总体态势不变，但基础仍不稳固，我国目前尚不会面对主要经济体过早退出刺激政策的风险。从国内情况看，经济增速

2、趋缓，一些突出问题亟待解决，我国正逐渐步入增长动力切换与发展方式转变的关键吋期。1.经济增长内生动力不足，出现滞胀特征的风险加大。从短期看，在库存回补结朿、刺激政策边际效应递减、基数抬高等因素影响下，我国经济周期进入增速逐步回调阶段。从三季度国内产成品库存指数下降趋势判断，我国己结束上一伦库存回补周期，制造业再次进入去库存化阶段。11月份中国制造业采购经理指数为55.2%,连续第四个月出现冋升，但主要得益于购进价格指数的持续走高（11月购进价格指数再度大幅上升至73.5%,创下2008年7月以來最高值），与当前原材料价格上涨

3、密切相关。其中，11月份新订单指数、产成品库存、生产指数虽呈现上涨，结合近期规模以上工业企业发电量同比增速趋缓判断，很可能是在强烈通胀预期下，企业为应对通胀而加大采购，同时降低销售量并增加库存所导致的囤积现象，不容盲目乐观。从长期看，经济社会发展中的制度性、结构性问题显现。一是通货膨胀将向成本推动和需求带动的双轮驱动型转变。流动性过剩与资本异常跨境流动依然突出。同时国内环境资源约束趋紧，要素价格形成和环境有偿使用机制改革将推动资源品价格向供需均衡水平回归,并促使企业的外部成本内部化。熟练工人开始出现大范围短缺，劳动力成本也将

4、不断攀升。二是随着国际经济政治格局调整，中国经济发展内外条件的基本面出现重大变化，投资驱动和出口导向的发展战略难以为继，依靠粗放式要素投入推动低层次产能扩张的经济增长模式已到了发展的临界点。而国内制造业优化升级的难度将不断加大，新的经济增长点尚有待形成。2.房地产市场观望期过长可能导致多方面不利影响。自今年4月国家出台一系列调控措施以来，国内房地产市场总体量跌价稳态势明显。虽然在“金九银十''的传统销售旺季出现了一次集中释放的小高潮，但观望情绪依然浓厚，加息政策的影响已开始显现。一是房地产企业资金回笼速度明显放慢，资金链断裂

5、风险加大。二是从近期房地产开发贷款环比增速明显下滑来看，房地产开发商特别是中小开发商资金压力趋紧。在开发商今年1—11月的资金來源中，银行贷款占比已由年初的24%下降到17.79%,口筹资金占比上升到37.66%o市场退出加快将可能导致市场垄断程度提高、市场活力降低，并引发下一轮商品房供给不足。此外,住房销售血积明显下降将对家具、家电、建材和装潢等相关产业带来不利彤响。观望期过长、政策前景不明朗，也使消费者、金融机构、开发商、相关中介组织等市场主体难以形成合理预期，给经济活动带来较大不确定性。3.地方投融资平台清理增大融资紧

6、缩压力。应对国际金融危机以来，通过地方平台内部操作，部分银行贷款摇身一变，以白筹资金形式投入项目建设，从而撬动更多贷款，使之实际使用信贷资金可能超过金融主管部门的统计数字。由于地方平台融资规模巨大，一旦清理规范工作的力度失度，将通过融资需求萎缩间接导致宏观紧缩效应，变相加快刺激政策的退出速度，加剧经济波动。同时，在清理规范过程屮，多数商业银行实行“只收不贷”，流动性投放减缓，信贷对经济增反的支撑力明显弱化。部分平台承担的建设项目可能出现资金链断裂，继而波及在建工程的后续投资及前期已投放贷款的还本付息，形成“烂尾工程S此外，2

7、012年左右将进入地方融资平台还本付息的高峰期。在加息政策背景下，企业资金成本上升，由于地方平台普遍采取借新还旧机制，平台融资休I难将可能导致平台偿债风险提前暴露。加Z屮西部地区经济增长对于项目投资拉动依赖更大，地方平台清理可能拉大屮西部地区与东部经济增反速度的差距。1.防治恶性通胀成为当前最紧迫的问题。当前我国仍处于信贷天量扩张的滞后彫响期，通胀呈现成本和需求双轮驱动特征，正日益从农产品和住房价格引起的人工成本上涨向全社会生产服务成本上涨转变，从供需结构失衡引发价格上涨向预期下口我生成的通货膨胀转变，从一般商品服务价格上涨

8、向资产与消费品交互推动型价格上涨转变。11月份，CPI同比上升5」％,已连续10个月高于2.25%的一年期存款基准利率（10月20日起上调到2.50%）,创下28个月来的新高。资源要素价格形成机制及收入分配改革不断推进，成本推动型物价上涨成为长期趋势。在实际存款利率为负的情况下，银行体系窖