文化传媒行业的深度研究报告

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1、传媒行业：文化传媒行业的深度研究报告结论：1、文化传媒产业前景远大，成长道路曲折。投资机会來自政策开放、整合、新媒体。2、审慎对待平面媒体、有线网络及户外媒体。关注政策层面的新举动，关注跨媒体、跨地区、跨行业整合，推荐博瑞传播、歌华有线、屮信国安、广电网络。3、强烈推荐新媒体板块。建议择机买入百度、腾讯、阿里巴巴、携程、分众传媒，并中K期持有。投资要点：1、文化传媒产业前景远大，但成长道路曲折。产业结构升级、文化消费需求增长、技术创新共同驱动中国文化传媒产业持续成长，传媒业必将成为国家重点扶持的战略产业。抵御经济波动，使传媒业成为经济周期中

2、资金的避风港。开放度不足、非市场化运作为传媒业发展的根本制约，媒介分割、区域分割、规模狭小为传媒业三大駛伤，注定传媒业成长道路曲折而艰难。2、新媒体表现亮丽，传统媒体积极转型，新旧媒体融合，迎接大传媒时代。平面媒体面临受众流火、市场分割、机制缺失三大危机，在增氏迟缓中积极谋求转型，数字化及整合成为最重要的机遇。有线网络及户外媒体在•新媒体融合中培育商业模式、扩大网络规模，盈利尚须假以时日。新媒体凭借不断扩大的用户基础、丰富的业务模式、先进的运营机制，以不可逆转之势强劲增长。审慎对待平而媒体，积极关注有线网络及八外媒体数字化，强烈推荐互联网和

3、移动媒体。3、构建传媒公司价值评判标准。股东背呆与政策支持度、稀缺资源拥有及整合能力、运营体制和管理机制、区域市场经济增长，构成传媒公司价值评判的四大标准。内容与渠道整合、传统媒体与新媒体整合，构成传媒业投资两大主线。4、公司推荐：强烈推荐百度、腾讯、阿里巴巴、携程、分众传媒；推荐歌华有线、中信国安、广电网络、博瑞传播。一、中国文化传媒行业的憧憬和忧思1、光明的前景：文化传媒业是值得投资者期待的最后一座“产业金矿”（1）文化传媒产业必将成为国家重点扶持和发展的战略产业之一发达的经济，离不开发达的文化传媒产业。文化传媒产业H益成为发达国家的重

4、要支柱产业之一。经济学通俗定义认为，增加值占GDP的5%以上的产业可以叫支柱产业。2007年,美国娱乐传媒产业总支出为8762.9亿美元，占GDP的6.3%,2002〜2007年复合增长率为6.1%,预计2007〜2012年复合增长率为6.2%,远远快于同期GDP的增速。在全球10大传媒集团中美国占了7个（时代华纳、辿士尼、新闻集团、康卡斯特、维亚康姆、NBC环球、清晰频道），在2008年《财富》500强中，美国有五大传媒集团上榜，依次为时代华纳、迪士尼、康卡斯特、新闻集团、DirecTV（参见图表1、2）。《2007年电通情报媒体白皮书》

5、数据显示，2005年日木文化内容产业规模达到250115亿H元，占GDP比重达到6.2%。自上个世纪90年代以来，H本经济长期低速徘徊，促使H本政府把文化和经济发展结合起来。1995年确立了H本在21世纪的文化立国方略；2001年全力打造知识产权立国战略，明确提出十年内把口木建成世界第一知识产权国；2003年乂制定了观光立国战略，计划到2010年让到口木旅游的外国客人达到1000万人，比2001年提高1倍。为把文化立国战略落到实处，日本政府还通过设立战略会议、恳谈会、幕僚会议、审议会等形式，研究商讨具体对策，推动文化产业发展。英国自1998

6、年提出创意产业（creativeindustry）以来，创意产业已超过老牌金融业,跃升为一个强劲发展的新型经济增长点。据英国文体2001年8月发布的《创意产业经济估算统计公报》数据，2002年创意产业的整体经济贡献占英国GVA（经济附加值）的8%（约534亿英镑），超过了英国老牌金融业（约占GVA的5%）o1997〜2002年间，英国创意产业产值年均增速为6%,高于同期英国GDP增速（约3%）；创意产业出口额年均增速为11%,高于英国同期总出口额的增速（约3%）。其创意产业主要包括广播电视业、广告业、互动娱乐软件业和游戏业、古玩艺术品、出版

7、业、电彩录像、艺术表演、音乐、设计等。2007年，屮国以30100亿美元的GDP排名世界第4,成为仅次于美国、口本、徳国的全球第4犬经济体。而同期屮国文化传媒产业总产值只有4811亿元人民币，占GDP的1.93%。与世界发达国家比较，中国的文化传媒业无论在总量规模方面，还是在相对发展度和成熟度方面，差距均十分明显。在中国的各个产业门类中，文化传媒业是开放度最弱的行业之一，也是市场化和产业化运作最晚的行业在今后的全球化竞争中，小国作为一个经济、政治、军事大国崛起，绝不能在缺少文化的情形下“跛足”前进。文化传媒产业发展滞后，不仅仅是产业本身的问

8、题，而越來越成为彩响国家战略实施的重人问题。因此，文化传媒业必将成为国家重点扶持和发展的战略产业。加大开放力度，加快市场化和产业化进程，文化传媒业将释放出“最后一座金矿”的巨大经