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1、公司财务的复习指导一、考试的有关情况1.考试时间：一个半小时2.题型及分值：判断10分；单项选择2（）分；多项选择2（）分；计算分析50分。（客观题以作业题或者小蓝本为主，计算题2、4、7、9章）3.考试时大家要带计算器，而且最好是有第二功能的4.准备好一张纸。（见如何准备好一页纸）二、计算分析题（在做好基本习题后，可以练习一些综合计算分析题）1、在你上初中时，你的父母打算每年为你存入一笔钱，作为6年后你的大学教育费用。该项存款年利率为6%o在你18岁上大学时，你的大学教育费用每年需15,000元，假定一入学就会发生。那么你的父母在今
2、后6年里每年存入多少钱才能保证你4年的大学费用？答案：每年需15,000元，4年的学费现值为（先付年金）：P=Ax^P/A,.^）+1]=15000x[（p/A,6%4_1）+1]=15000x[2.6730+1]=55095元每年需存入的金额（先付年金）：7451.51元=7451.51元55095_55095_550951=(F/A，6%g)-广&3938-12、某人31岁时，就开始每年定额向银行存款，年利率为8%,目的是：从60岁（退休）起至80岁止，每年能从银行提取500元现金。问：从31岁时起，他每年应定额存款多少元，才能
3、保证60岁至80岁，每年提取500元？答案：从61岁起到80岁止20年每年从银行提取5000元养老金的现值是：H=5000x(P/A,8%,20)=5000x9.8181=49090・5元从30岁至60岁止30年每年存入银行的存款的数额是:Aj=49090.5/(F/4,8%,30)=49090.5/113.28=433.36元3、设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为8年，预计残值率为5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付22000元的租赁费用，租赁期为8年，假设贴现率10%
4、,所得税率33%。要求做出购买还是租赁的决策。答案：购买设备1、设备残值价值:120000X5%二6000元其现值：6000XP/F10%,8=2799元2、年折旧额:(120000-6000)/8=14250元3、因计提折旧税负减少的现值:14250X33%X(P/A,10%,8)=25087.37元租赁设备1、租金现值:22000XP/A,10%,8=117367.8元2、因支付租金税负减少的现值:22000X33%XP/A10%,8=38731.37元决策购买设备的现值合计：买入价一残值的现值一因计捉折IH税负减少的现值=120
5、000-2799-25087.37=92113.63元租赁设备的现值合计：租金的现值一因支付租金税负减少的现值=117367.8-38731.37=78636.43元应采取租赁方案4、某公司有一投资项目，年初需要一次性投入资金6000万元，建设期1年•项目投产以后,前三年每年现金净流量均为1800万元，第四年现金净流量为1200万元，若该公司使用贴现率为12%,试用净现值法评价该投资项目是否可行。答案：NPV=1800X(P/A,12%,4)-1800X(P/A,12%,l)+1200X(P/F,12%,5)-6000=1800X3.
6、0373-1800X0.8929+1200X0.5674-6000=5467.14-1607.22+680.88-6000=3859.92+680.88-6000二5303.4-6000二-696.6(万元)因为净现值小于零，所以该方案不可行。5、康达公司拟更新现有设备，有关资料如下：旧设备原购置成本为40万元，已使用5年,估计还可使用5年，已提折旧20万元，使用期满无残值。如果现在销售，可得现金15万元。使用旧设备每年可获收入50万元，每年的付现成本为30万元。新设备的购置成本为60万元，估计可使用5年，期满残值为5万元。使用新设备
7、每年可获收入80万元，每年的付现成本为4()万元。假设该公司的资本成本为10%,所得税率为40%,新、旧设备均采用直线法计提折旧。要求：该公司是否更新设备的决策(投资决策指标采用净现值)。答案：(1)计算两个方案营业现金流金流量(50-30-4)X(1—40%)+(20/5)=13.6(80-40-11)X(1—40%)+(55/5)=28.4(2)计算两个方案的净现值NPV二13.6XP/A叭5-0=13.6X3.791-0=51.5576(万元)NPV=28・4XP/A呱5+5XP/F叽5-45=28.4X3.791+5X0.62
8、1-45=65.7694(万元)(3)因为更新设备的净现值大，应进行更新。6、某公司去年的股利是每股1・20美元，并以每年5%的速度增长。公司股票的B值为1・2,若无风险收益率为8%,风险补偿为6%,其股票的市场价格为多
